【螺纹铁矿】月报-2024-08-02

【煤焦钢矿】作者：康天杰 从业资格证号：F03096601 投资咨询资格证号：Z0020247创作日期：2024.08.02 标题：市场淡季钢材去库，八月延续寻底行情摘要： 供给方面，季节性淡季，高炉开工率和铁水产量回落，电炉开工率近两个月持续下降。7月上旬，粗钢日产215.17万吨，环比下降0.73%；7月中旬，粗钢日产214.84万吨，环比下降0.16%，同比下降4.42%。截止8月2日当周，247家钢厂高炉开工率81.28%，环比减少1.05个百分点；钢厂盈利率6.49%，环比减少8.66个百分点，同比减少58.45个百分点。主要钢厂螺纹产量197.75万吨，环比降幅8.74%；螺纹钢开工率为39.32%，环比下降2.64个百分点。 需求方面，市场转入淡季，全国经历台风和伏天高温，房地产开工不佳。制造业（PMI）连续三个月处于枯荣线以下，1—6月份，全国固定资产投资245391亿元，同比增长3.9%。1—6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%。截止8月2日当周，螺纹钢表需表需215.62万吨，较上周减少11.4万吨，降幅5.02%，为近四个月新低。 库存方面，螺纹新旧国标切换，贸易商降价去库。中钢协数据显示，7月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1041万吨，环比减少10万吨，下降1.0%。本周螺纹钢总库存为742.37万吨，环比上周减少17.87万吨；社库551.22万吨，环比减少15.37万吨；厂库191.15万吨，环比减少2.5万吨。 总体来看，房地产市场在新政两个月之后，政策的利好影响逐渐退潮。高温天气影响室外施工，新国标切换过度期短，厂家和贸易商让利出货。同时7月份市场情绪偏弱，大宗商品市场整体下跌。在以上多因素共同作用下，螺纹经历了7月的下跌，目前处于弱势整理过程，8月或延续当前疲软状态。后期关注随着旧库存完成去化，是否能够成功筑底反弹。 一、行情回顾 2024年7月螺纹钢价格整体以下跌为主，期间有两次短暂且幅度小的反弹并未改变整体走弱的局面，月末创调整以来的新低，主力合约更是创下四年新低，月线二连阴。截止7月31日，螺纹钢主力合约rb2410收盘价3326元/吨，7月累计跌幅6.15%；月内最低价3271元/吨，月内最高价3629元/吨。 图1：螺纹钢期货行情 数据来源：英大期货，Wind 现货价格同步回落，且跌幅较期货大。2024年7月31日上海螺纹钢报3200元/吨，较6月28日下跌280元/吨，跌幅8.05%。月内基差回落，7月31日基差为-126元/吨，较6月28日下跌62元/吨。市场成交量回落，7月平均成交11.64万吨/日，环比6月减少0.30万吨/日，降幅2.52%。 图2：螺纹钢期货、现货和基差行情 数据来源：英大期货，Wind二、供需分析 1、钢厂生产情况 我国钢铁产量5月短暂回升，6月转入季节性减产。据国家统计局数据显示，2024年6月份，我国粗钢产量9160.70万吨，环比减少1.35%，同比增加0.2%，同比增幅收窄；1-6月份，我国粗钢累计产量53057万吨，同比下降1.1%，降幅连续两个月收窄。2024年6月份，我国生铁产量7449万吨，环比减少2.16%，同比下降3.3%，降幅有所扩大；1-6月份，我国生铁累计产量43562万吨，同比下降3.6%，降幅连续两个月收窄。2024年6月份，我国钢材产量12555万吨，环比增加2.32%，同比增加3.4%；1-6月份，我国钢材产量70102万吨，同比增长2.8%，增速较上月收窄。 图3：中国粗钢产量当月值 数据来源：英大期货，Wind图4：中国粗钢产量累计值 数据来源：英大期货，Wind 中钢协数据显示，我国粗钢产量6月份以来持续下降，钢材产量有所反弹。7月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2151.72万吨、生铁1925.33万吨、钢材 1979.10万吨；7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2148.36万吨、生铁1925.62万吨、钢材2036.53万吨。 7月上旬，粗钢日产215.17万吨，环比下降0.73%，同比下降3.96%；生铁日产192.53万吨，环比下降0.62%，同比下降4.67%；钢材日产197.91万吨，环比下降13.35%，同去下降5.72%。据此估算，上旬全国日产粗钢283.61万吨、环比下降0.55%，日产生铁238.09万吨、环比下降0.50%，日产钢材389.13万吨、环比下降1.85% 7月中旬，粗钢日产214.84万吨，环比下降0.16%，同比下降4.42%；生铁日产192.56万吨，环比增长0.02%，同比下降4.12%；钢材日产203.65万吨，环比增长2.90%，同比下降6.12%。据此估算，本旬全国日产粗钢283.27万吨、环比下降0.12%，日产生铁238.13万吨、环比增长0.01%，日产钢材394.83万吨、环比增长1.47%。 图5：重点钢铁企业粗钢日产量 数据来源：英大期货，Wind图6：重点钢铁企钢材日产量 数据来源：英大期货，Wind 7月钢价回落，钢厂盈利恶化，建材季节性淡季，钢厂高炉开工率回落。最新数据显示，钢厂盈利率降至个位数，创下最近五年新低。截止8月2日当周，247家钢厂高炉开工率81.28%，环比上周减少1.05个百分点，同比去年减少2.08个百分点；高炉炼铁产能利用率88.87%，环比减少0.74个百分点，同比减少1.18个百分点；日均铁水产量236.62万吨，环比减少2.99万吨，同比减少4.36万吨。钢厂盈利率6.49%，环比减少8.66个百分点，同比减少58.45个百分点。 图7：247家钢厂高炉开工率 数据来源：英大期货，Wind图8：247家钢厂日均铁水产量 数据来源：英大期货，Wind图9：247家钢厂盈利率 数据来源：英大期货，Wind 6月以来，电炉开工率和产能利用率持续下降，7月下降速度加快，电炉产能利用率创近五年同期新低，短流程较长流程降幅更大。中联钢数据显示，截止8月2日当周，全国91家电炉钢铁企业电炉开工率56.41%，较6月最后一周下降5.13个百分点；短流程钢厂电炉开工率57.29%，较6月最后一周下降5.13个百分点7.29个百分点；长流程钢厂电炉开工率55.00%，连续三周保持不变，较6月最后一周下降5.13个百分点1.67个百分点。全国91家电炉钢铁企业平均产能利用率48.25%，环比减少1.54个百分点，较6月最后一周减少5.46个百分点；短流程钢厂电炉产能利用率41.35%，环比上周减少2.30个百分点，较6月最后一周减少7.06个百分点；长流程钢厂电炉产能利用率58.12%，环比上周减少0.45个百分点，较6月最后一周减少3.17个百分点。 图10：电炉开工率 数据来源：英大期货，Wind图11：电炉产能利用率 数据来源：英大期货，Wind2、螺纹钢产量 6月份螺纹钢产量延续增长，增幅收窄。数据显示6月螺纹钢产量为1824万吨，较5月增加25.4万吨，环比增幅1.41%，同比减少11.53%。 7月螺纹钢产量持续回落，最新数据显示螺纹周产量不足200万吨。截止8月1日当周，主要钢厂螺纹产量197.75万吨，较上周减少18.94万吨，降幅8.74%；较 6月最后一周减少47.01万吨，降幅达到19.21%。截止8月1日当周，主要钢厂螺纹钢开工率为39.32%，环比上周下降2.64个百分点，较6月最后一周下降5.62个百分点。 图12：螺纹月产量 数据来源：英大期货，Wind图13：主要钢厂螺纹开工率 数据来源：英大期货，Wind图14：主要钢厂螺纹钢周产量 数据来源：英大期货，Wind3、螺纹需求 制造业（PMI）连续三个月处于枯荣线以下，7月继续回落。国家统计局数据显示，7月份制造业PMI为49.4%，环比上月下降0.1个百分点。大型企业PMI为50.5%，比上月上升0.4个百分点。生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。7月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点。 图15：中国制造业采购经理指数 数据来源：英大期货，Wind 1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%，其中，民间固定资产投资127278亿元，同比增长0.1%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.21%。第一产业投资4540亿元，同比增长3.1%；第二产业投资82297亿元，增长12.6%；第三产业投资158554亿元，下降0.2%。 图16：全国固定资产投资 数据来源：英大期货，Wind 房地产开发投资增速下滑，1—6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%，同比降幅与前期持平；其中，住宅投资39883亿元，下降10.4%。1 —6月份，房地产开发企业房屋施工面积696818万平方米，同比下降12.0%。其中，住宅施工面积487437万平方米，下降12.5%。房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%。其中，住宅新开工面积27748万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积26519万平方米，下降21.8%。其中，住宅竣工面积19259万平方米，下降21.7%。进入7月，房地产市场观望情绪浓厚，市场恐延续弱势。建筑业商务活动指数为51.2%，比上月下降1.1个百分点。 图17：全国房地产开发投资 数据来源：英大期货，Wind 国家统计局数据显示，7月份全国房价延续下跌，各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄。70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有64个和66个，均比上月减少4个。 新房方面，一线城市销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.6%，降幅比上月收窄0.2个百分点。 二手住宅销售价格，一线城市环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.8个百分点，二线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.1个百分点。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅与上月相同。。 截止6月底，钢材消费总量连续两个月回升，消费量增幅大幅收窄。数据显示6月全国钢材消费量为11738万吨，较5月增加367万吨，增幅为3.22%。之后进入暑期淡季，预期7月消费量或有回落。 螺纹钢需求淡季，表观消费持续减少。截止8月2日当周，螺纹钢表需表需215.62万吨，较上周减少11.4万吨，降幅5.02%；较6月最后一周减少20.18万吨，降幅8.56%。 图18：钢材表观消费 数据来源：英大期货，Wind图19：螺纹钢表观需求 数据来源：英大期货，Wind4、钢材和螺纹钢库存 中钢协统计旬度数据显示，7月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1041万吨，环比减少10万吨，下降1.0%，库存小幅波动；比年初增加312万吨，上升 42.8%；比上年同期增加109万吨，上升11.7%。 周度库存数据显示，截止8月2日当周，全国主要城市五大品种钢材社会库存为1263万吨，环比减少7.34万吨，下降0.58%。图20：五大品种钢材社会库存 数据来源：英大期货，Wind 螺纹钢社会库存连续第四周减少，厂库由增转降。截至8月1日当周，螺纹钢社会库存551.22万吨，较上周减少15.37万吨，降幅2.71%；螺纹钢厂库191.15万吨，较上周减少2.5万吨，降幅1.29%。 图21：螺纹钢社会库存 数据来源：英大期货，Wind图22：螺纹钢钢厂库存 数据来源：英大期货，Wind三、综合观点 供给方面，季节性淡季，高炉开工率和铁水产量回落，电炉开工率近两个月持续下降。7月上旬，粗钢日产215.17万吨，环比下降0.73%；7月中旬，粗钢日产214.84万吨，环比下降0.16%，同比下降4.42%。截止8月2日当周，247家钢厂高炉开工率81.28%，环比减少1.0