甲醇装置利润显著改善 原油呈企稳反弹的态势

发布时间：2024-11-26 09:39:09作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 11月25日，甲醇期货主力合约收跌0.81%至2583.0元。 资金流向 11月25日收盘，甲醇期货资金整体流出1.81亿元。 期货市场 本周一国内甲醇期货2501合约呈现缩量减仓，震荡回落，小幅收低的走势，期价最高上涨至2613元/吨一线，最低下探至2571元/吨，收盘时小幅收低0.81%至2583元/吨。 后市展望 短期甲醇期货价格上涨幅度过大，导致煤制甲醇装置利润显著改善，从而刺激供应预期重新回升。在多空分歧的背景下，预计后市甲醇期货2501合约或维持高位震荡整理的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周一国内沪胶期货2501合约呈现放量减仓，震荡企稳，略微收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至17460元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.06%至17460元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至210元/吨。 此前偏乐观的宏观因子溢价回吐，叠加重卡销量依然偏弱，全钢胎产量出现下滑，需求因素减弱导致近期胶价持续走低。在偏空氛围主导下，预计后市沪胶期货2501合约或维持震荡偏弱走势。 【甲醇】 本周一国内甲醇期货2501合约呈现缩量减仓，震荡回落，小幅收低的走势，期价最高上涨至2613元/吨一线，最低下探至2571元/吨，收盘时小幅收低0.81%至2583元/吨。1-5月差贴水幅度大幅收敛至3元/吨。 短期甲醇期货价格上涨幅度过大，导致煤制甲醇装置利润显著改善，从而刺激供应预期重新回升。在多空分歧的背景下，预计后市甲醇期货2501合约或维持高位震荡整理的走势。 【原油】 本周一国内原油期货2412合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅反弹的走势，期价最高涨至546.0元/桶，最低下跌至531.8元/桶，收盘时期价略微收涨0.65%至539.1元/桶。 短期受挪威油井关闭事件提振，俄乌冲突升级，油价出现企稳反弹的态势。预计后市国内原油期货2412合约或维持震荡整理的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 截至2024年11月15日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为24.03万吨，较上期增加0.66万吨，涨幅2.82%。天然橡胶青岛保税区区内库存为5.50万吨，较上期减少0.05万吨，跌幅0.90%。二者库存合计达29.53万吨，周环比小幅增加0.61万吨，维持低位运行。 截止2024年11月22日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.30%，周环比小幅增长1.70个百分点，同比略微减少0.10个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.20%，周环比略微回升0.20个百分点，同比大幅增加6.60个百分点。 2024年10月，中国汽车产销量分别为299.6万辆和305.3万辆，环比分别增长7.2%和8.7%，同比分别增长3.6%和7%。2024年1-10月，中国汽车产销量分别为2446.6万辆和2462.4万辆，同比分别增长1.9%和2.7%，汽车产量增速较1-9月收窄0.01个百分点，销量增速扩大0.36个百分点。 2024年10月份，我国重卡市场销售约6.3万辆，环比上涨9%，但相比上年同期的8.11万辆下滑22%，减少了约1.8万辆。6.3万辆放在最近八年来看，高于2022年10月和2021年10月，低于其他年份的10月份销量。累计来看，2024年1-10月，我国重卡市场销售各类车型约74.6万辆，累计降幅扩大到5%。 甲醇 截至2024年11月22日当周，国内甲醇平均开工率维持在79.69%，周环比略微回落0.58%，月环比小幅减少0.85%，较去年同期大幅增长6%。同期我国甲醇周度产量均值达188.02万吨，周环比小幅增加1.61万吨，月环比小幅增加1.03万吨，较去年同期172.23万吨，大幅增加15.79万吨。 截止2024年11月22日当周，国内甲醛开工率维持在29.45%，周环比持平%。同时二甲醚方面，开工率维持在8.59%，周环比小幅减少1.79%。醋酸开工率维持在96.35%，周环比小幅减少1.56%。MTBE开工率维持在50.61%，周环比小幅回升0.85%。截止2024年11月22日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在85.54%，周环比略微回升0.79个百分点。截止2024年11月22日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-259元/吨，周环比大幅回落226元/吨。 截止2024年11月22日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在105.93万吨，周环比小幅增加2.68万吨，月环比大幅增加9.76万吨，较去年同期大幅增加34.21万吨。其中华东港口甲醇库存达73.14万吨，周环比小幅增加4.52万吨，华南港口甲醇库存达32.79万吨，周环比小幅减少1.84万吨。截至2024年11月21日当周，我国内陆甲醇库存合计达38.80万吨，周环比略微减少0.25万吨，月环比大幅减少5.83万吨，较年初小幅减少4.43万吨，较去年同期的43.10万吨，略微减少4.30万吨。 原油 截止2024年11月15日当周，美国石油活跃钻井平台数量为478座，周环比略微回落1座，较去年同期回落22座。美国原油日均产量1350万桶，周环比增加0万桶/日，同比增加30万桶/日。 截至2024年11月15日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.303亿桶，周环比小幅增加54.5万桶，较去年同期大幅减少1776.2万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2505.1万桶，周环比小幅减少14万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.8919亿桶，周环比小幅增加140万桶。美国炼厂开工率维持在90.20%，周环比小幅回落1.2个百分点，月环比略微增加0.70%，同比小幅上涨3.20%。 截至2024年11月19日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在193865张，周环比大幅增加6959张，较10月均值172051张大幅增加21814张，增幅达12.68%。与此同时，截至2024年11月19日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在133064张，周环比大幅增加33304张，较10月均值101642张大幅增加31422张，降幅达30.91%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅增加，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅增加。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表 关联品种关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货