基础化工行业周报（2024、11、25-2024、11、29）：各级政府陆续发布低空经济刺激政策，碳纤维材料及设备将获提振

2024年12月1日 行业研究 各级政府陆续发布低空经济刺激政策，碳纤维材料及设备将获提振 ——基础化工行业周报（2024/11/25-2024/11/29） 要点 各级政府陆续出台低空经济发展行动方案，碳纤维有望迎来新的放量机遇。11月27日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《有效降低全社会物流成本行动方案》。此外，2024年年内上海、北京、广东等多个省市陆续推出了低空经济高质量发展的行动方案/实施方案，推动低空经济在各个省市的进一步落地。随着国内低空经济的高质量发展，eVTOL（电动垂直起降飞行器）、无人机等飞行器数量将有望迎来快速增长。出于对高强度、轻量化、复杂环境稳定性的需求，高质量碳纤维的用量也有望得到快速提升。 碳纤维价格逐步趋稳，高性能低成本厂商有望脱颖而出。目前碳纤维价格下跌已初步趋缓，根据百川盈孚数据2024年8月以来国内碳纤维价格维持在 85元/kg的水平。同时，当前碳纤维行业开工率也处于逐步回升状态。2024年11月，国内碳纤维行业开工率为50.9%，同比提升7.0pct，环比提升3.3pct。我们认为随着碳纤维价格的企稳，拥有规模优势和成本优势的头部厂商盈利情况将逐步好转。同时，伴随着低空经济、航空航天等终端需求的 放量和修复，具备高端高性能碳纤维批量化生产能力的领先厂商将明显受益。在碳纤维材料端我们建议关注吉林化纤、吉林碳谷、中复神鹰。 碳纤维需求提振预期下，精工科技等国产设备厂商也将同步受益。碳纤维制备工艺和设备对碳纤维的生产至关重要。然而，由于碳纤维的制备工艺流程复杂，涉及工艺参数较多，积累这些参数需要很长的周期，同时海外企业对该类设备一直实施封锁禁售。在低空经济快速发展的当下，国内碳纤维需求也将得到提振，对于核心关键设备的需求也将同步增长。基于需求本身以及 供应链安全的考虑，我们认为国产碳纤维设备企业将在此背景下受益。在碳纤维设备端我们建议关注精工科技。精工科技于2020年成为国内首家实现 千吨级碳纤维成套生产线装备全国产化的企业，系国内唯一一家整线装备供应商，国内市占率超过50%。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势。本周上 证指数涨跌幅为+1.81%，深证成指涨跌幅为+1.66%，沪深300指数涨跌幅为+1.32%，创业板指涨跌幅为+2.23%。中信基础化工板块涨跌幅为 +1.9%，涨跌幅位居所有板块第19位。过去5个交易日，基础化工行业大部分子板块呈现涨势，涨跌幅前五位的子板块为：绵纶（+6.0%），涂料油墨颜料（+5.1%），其他塑料制品（+5.0%），磷肥及磷化工（+4.7%），粘胶（+4.7%）。涨跌幅后五位的子板块为：碳纤维（-6.6%），钾肥 （-1.7%），钛白粉（-1.7%），氯碱（-0.8%），无机盐（-0.7%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料； ②OLED产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 基础化工 增持（维持） 作者分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 分析师：胡星月 执业证书编号：S0930524070016010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 目录 1、本周行情回顾3 1.1化工板块股票市场行情表现3 1.2重点产品价格跟踪5 1.3各级政府陆续发布低空经济刺激政策，碳纤维材料及设备将获提振6 1.4子行业动态跟踪9 2、重点化工产品价格及价差走势10 2.1化肥和农药10 2.2氯碱12 2.3聚氨酯13 2.4C1-C4部分品种15 2.5橡胶16 2.6化纤和工程塑料17 2.7氟硅19 2.8氨基酸&维生素20 2.9锂电材料21 2.10其它22 3、风险分析23 1、本周行情回顾 1.1化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势。本周上证指数涨跌幅为 +1.81%，深证成指涨跌幅为+1.66%，沪深300指数涨跌幅为+1.32%，创业板指涨跌幅为+2.23%。中信基础化工板块涨跌幅为+1.9%，涨跌幅位居所有板块第19位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工行业大部分子板块呈现涨势，涨跌幅前五位的子板块为：绵纶（+6.0%），涂料油墨颜料（+5.1%），其他塑料制品 （+5.0%），磷肥及磷化工（+4.7%），粘胶（+4.7%）。涨跌幅后五位的子板块为：碳纤维（-6.6%），钾肥（-1.7%），钛白粉（-1.7%），氯碱 （-0.8%），无机盐（-0.7%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：南京化纤 （+61.08%），嘉澳环保（+37.46%），泉为科技（+27.91%），龙蟠科技 （+27.82%），两面针（+27.22%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 600889.SH 南京化纤 18.17 61.08% 174.06% 603822.SH 嘉澳环保 62.31 37.46% 93.15% 300716.SZ 泉为科技 15.95 27.91% 40.78% 603906.SH 龙蟠科技 12.91 27.82% 29.10% 600249.SH 两面针 6.17 27.22% 26.43% 003042.SZ 中农联合 17.97 24.97% 27.99% 603256.SH 宏和科技 10.09 24.41% 21.27% 600589.SH 广东榕泰 5.47 23.76% 19.69% 301487.SZ 盟固利 28.98 22.95% 24.70% 301565.SZ 中仑新材 25.03 22.52% 22.34% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：佛塑科技 （-30.76%），鼎龙科技（-25.95%），渤海化学（-23.40%），红星发展 （-15.15%），六国化工（-13.87%）。 表2：本周基础化工板块跌幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 000973.SZ 佛塑科技 7.00 -30.76% 35.14% 603004.SH 鼎龙科技 22.51 -25.95% 21.28% 600800.SH 渤海化学 3.70 -23.40% 40.68% 600367.SH 红星发展 12.32 -15.15% 8.26% 600470.SH 六国化工 6.15 -13.87% 21.30% 300243.SZ 瑞丰高材 11.00 -12.56% 8.59% 600506.SH 统一股份 15.02 -12.22% 3.44% 300082.SZ 奥克股份 7.60 -11.83% 20.44% 002741.SZ 光华科技 17.10 -11.81% 31.03% 688598.SH 金博股份 26.91 -10.89% 15.69% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：本周化工产品价格涨幅前十 1.2重点产品价格跟踪 近一周涨幅靠前的品种：硫磺(片):高桥石化（+6.20%），醋酸乙烯:华东市场（+5.00%），FOB:石脑油:新加坡地区（+4.69%），汽油(92#无铅):新加坡（+4.13%），柴油(50ppm):新加坡（+3.99%），柴油(10ppm):新加坡 （+3.98%），甲醇:华东地区（+3.89%），硫酸（+3.75%），汽油(95#无铅):新加坡（+3.58%），环己酮:华东（+3.51%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2023均价 2022均价 2021均价 硫磺(片):高桥石化 元/吨 1,370.00 6.20% 1,252.00 6.10% 29.25% 964.88 2,152.30 1,642.16 醋酸乙烯:华东市场 元/吨 5,775.00 5.00% 5,529.17 -1.26% -17.50% 6,793.70 12,158.22 12,348.90 FOB:石脑油:新加坡地区 美元/桶 69.59 4.69% 70.63 -2.98% -4.98% 69.04 83.04 70.61 汽油(92#无铅):新加坡 美元/桶 79.40 4.13% 78.46 -1.64% -9.40% 93.98 110.83 78.22 柴油(50ppm):新加坡 美元/桶 89.95 3.99% 88.49 0.60% -8.09% 105.96 134.46 77.25 柴油(10ppm):新加坡 美元/桶 89.96 3.98% 88.61 0.53% -8.40% 106.37 135.33 77.52 甲醇:华东地区 元/吨 2,578.45 3.89% 2,481.87 2.56% 4.71% 2,476.09 2,780.76 2,716.92 硫酸 元/吨 415.00 3.75% 407.92 -2.30% 51.46% 247.03 691.43 605.50 汽油(95#无铅):新加坡 美元/桶 85.15 3.58% 84.26 -1.76% -7.09% 98.71 114.94 80.22 环己酮:华东 元/吨 8,850.00 3.51% 8,851.67 -5.83% -8.76% 9,386.58 10,833.29 10,477.05 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表4：本周化工产品价格跌幅前十 近一周跌幅靠前的品种：辛醇:齐鲁石化（-7.14%），单价:维生素K3:国产 （-5.13%），丁二烯:华东地区（-3.61%），苯胺:华东地区（-3.57%），正丁醇:齐鲁石化（-2.63%），PX:华东地区（-2.53%），二氯甲烷:华东地区 （-2.30%），固体蛋氨酸(进口)（-2.00%），黄磷(净磷):云南地区（-1.92%），PS:上海赛科:123P（-1.89%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2023均价 2022均价 2021均价 辛醇:齐鲁石化 元/吨 9,100.00 -7.14% 9,256.67 1.72% -30.00% 10,535.34 10,502.19 14,009.04 单价:维生素K3:国产 元/千克 92.50 -5.13% 106.50 -7.39% 19.35% 91.83 184.36 90.32 丁二烯:华东地区 元/吨 9,600.00 -3.61% 11,225.67 -12.02% 9.09% 8,296.97 8,720.55 7,910.41 苯胺:华东地区 元/吨 9,450.00 -3.57% 9,593.33 -3.10% -15.06% 11,531.51 12,033