瑞银特朗普的关税计划及其对台湾ODM的影响事件特朗普了计划对

瑞银-特朗普的关税计划及其对台湾ODM的影响 事件：特朗普了计划对中国产品、所有来自加拿大和墨西哥的进口产品征收新关税，并对中国进口到美国的产品额外征收10%的关税。 我们对ODM影响的分析： 服务器：影响应该是可控的。 我们相信，由于地缘政治风险，ODM厂商已经将服务器生产基地转移，因此美国云服务提供商已经吸收了转换成本。 此外，服务器生产比iP 瑞银-特朗普的关税计划及其对台湾ODM的影响 事件：特朗普了计划对中国产品、所有来自加拿大和墨西哥的进口产品征收新关税，并对中国进口到美国的产品额外征收10%的关税。 我们对ODM影响的分析： 服务器：影响应该是可控的。 我们相信，由于地缘政治风险，ODM厂商已经将服务器生产基地转移，因此美国云服务提供商已经吸收了转换成本。 此外，服务器生产比iPhone生产更加自动化，因此将服务器生产迁回美国可能是一个可行的选择。笔记本电脑：自2018年以来，生产多样化已经开始。 在2018年贸易战期间，潜在的笔记本电脑供应商已经开始供应多样化。 iPhone：影响可能更大，但在2018年曾免于关税。 由于超过90%的iPhone生产基地位于台湾、美国、泰国和德国，其中国生产基地主要用于满足当地需求，墨西哥生产基地主要用于汽车业务，因此iPhone组装商将面临更高的风险。 苹果计划到2026年将iPhone在中国的生产比例提高到80%，但在2018年，iPhone曾免于关税，因此我们仍需要对此保持关注。 按公司分析影响： 鸿海：其主要生产基地在台湾，并已将部分iPhone生产线转移到越南。 然而，鸿海拥有超过60%的全球iPhone出货量份额。 在2018年，iPhone曾免于关税，因此我们仍需对此进行监测。 纬创/纬颖：纬创在墨西哥设有生产基地，部分产品主要在台湾生产。纬颖正在台湾、墨西哥和马来西亚扩大生产。 我们相信，它们应该能够与客户（云服务提供商）一起管理关税风险。英业达：其主要生产线和最终组装在台湾。 如果征收关税，其客户将面临压力。 英业达需要与客户合作，以管理任何潜在的关税风险。 技嘉：其主要生产基地在台湾、中国、马来西亚和美国洛杉矶。估值方法与风险提示 投资科技行业涉及高风险。 快速的技术变化、日益激烈的竞争以及对宏观经济周期的暴露是科技股投资者面临的众多风险之一。此外，由于科技公司的运营模式高度波动且不可预测，因此预测其财务结果极为困难。 最后，对科技股进行估值可能具有挑战性，因为无论是传统还是非传统的估值方法，都无法为这些股票的交易方式提供太多洞察。