油料日报：商品货源交易清淡，油料价格震荡运行

研究院农产品组 大豆观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2501合约3906元/吨，较前日上升7元/吨，涨幅0.18%。现货方面，黑龙江巴彦地区食用豆现货基差A01-46，较前日下降7，黑龙江宝清地区食用豆现货基差A01-106，较前日下降7；黑龙江富锦地区食用豆现货基差A01-86，较前日下降7；黑龙江尚志地区食用豆现货基差A01-46，较前日下降7。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 市场资讯汇总：阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至11月20日当周，阿根廷农户销售35.14万吨23/24年度大豆，使累计销量达到3305.32万吨。当周，本土油厂采购33.41万吨，出口行业采购1.73万吨。阿根廷农户还销售4.05万吨24/25年度大豆，使累计销量达到177.08万吨。当周，本土油厂采购2.82万吨，出口行业采购1.23万吨。当周，所有年度大豆销售合计为39.69万吨，使累计销量达到5601.39万吨。截至11月20日，23/24年度大豆累计出口销售登记数量为468.7万吨，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为0万吨。美湾大豆(12月船期)C&F价格445美元/吨，与上个交易日相比持平；美西大豆(12月船期)C&F价格464美元/吨，与上个交易日相比上调25美元/吨；巴西大豆(1月船期)C&F价格449美元/吨，与上个交易日相比下调8美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(12月船期)230美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳；美国西岸(12月船期)199美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调10美分/蒲式耳；巴西港口(1月船期)240美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调20美分/蒲式耳。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日豆一盘面震荡运行，现货方面，本周国产大豆局部区域价格有所上涨，下游豆制品、蛋白厂等需求小幅回暖，叠加毛粮收购价格有所上涨，贸易商净粮、塔粮销售价格稳中有涨。但当前国产新季大豆上市叠加中储粮持续竞拍投放陈豆，供应端依旧表现宽松，虽然部分地区价格有调涨趋势，但后续上行空间预计有限，基本面供大于求局面尚未改变，短期仍将压制国产大豆价格，预计后续豆价企稳为主。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2501合约7846元/吨，较前日上涨14元/吨，涨幅0.18%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK01+954，较前日下降14；河南南阳地区现货基差PK01+154，较前日下降14；山东临沂地区现货基差PK+754，较前日下降14。 市场资讯汇总：河南白沙通货米报价4.25-4.4元/斤，大花生通货米报价4.10-4.20元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.15-4.20元/斤；兴城花育23通货米报价4.05-4.15元/斤，吉林产区308通货米收购价4.1-4.2元/斤，上货量有限。 昨日国内花生价格震荡运行。现货方面，本周市场走货一般，整体上货进度仍保持偏慢，基层惜售心理，贸易商多以处理库存为主，库存优质货源挺价意愿明显。油厂到货量基本保持平稳，虽然部分中小型油厂相继上调价格，油厂收购维持稳定，根据开机及春节备货需求，灵活调整指标，成交以质论价；另一方面，花生筛选厂购销两难，整体流通量处于低位；未来几天东北会有雨雪天气，或影响阶段性上货量及交易流通，内贸市场处于季节性相对淡季，终端消耗进度偏慢。后市仍需关注产区上货进度以及下游需求改变，预计花生价格延续平稳震荡调整。 ■策略 中性 ■风险 需求走弱 目录 花生市场分析....................................................................................................................................................................................1大豆市场分析....................................................................................................................................................................................2 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%.....................................................................................................................................................4图2:豆一现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................4图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................4图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................4图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................4图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨...............................................................................................................................5图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩.................................................................................................................5图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷...................................................................................................................5图10:中国花生月度进口量丨单位：吨.........................................................................................................................................5 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com