伟星股份机构调研纪要

伟星股份机构调研报告 调研日期:2024-11-26 浙江伟星实业发展股份有限公司成立于1988年,是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料的生产和销售的企业。公司是中国日用杂品工业协会钮扣分会和中國五金制品协会拉链分会的主要成员,也是中国上市公司协会监事单位和中國钮扣、拉链行业标准的主要起草单位。伟星股份是中國钮扣和拉链行业首家上市公司,证券代码为002003。经过三十多年的发展,公司在研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、企业文化与管理团 队等方面形成了较强的综合竞争优势。公司拥有海内外五大工业基地,年產钮扣101多億粒、拉链6.5億多米,是一家品类全、响应快的服装辅料企业。在研发与生产方面,公司积累了丰富的工艺技术诀窍,现建有CNAS实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院,拥有国内外授权专利667项。公司的“SAB”品牌在业内享有盛誉,是中国服装辅料的知名品牌。公司以“传承服饰文化,提升时尚品位”为使命,致力于为客户提供快捷、贴心的“一站式(全 程)”服务,为客户“量身定制”一体化辅料解决方案,现已成为全球众多知名服装品牌企业的战略合作伙伴。伟星股份以成为国际服饰辅料行业领导企业为愿景,辅助客户成长,成就宏图大业。 2024-11-27 谢瑾琨等 2024-11-26 特定对象调研,现场参观临海 东方证券 证券公司 施红梅,朱炎 广发证券 证券公司 李咏红 光大资管 资产管理公司 徐亦钦 华能信托 信托公司 刘匀召 杭银理财 其它金融公司 钱子莹 巨杉资产 资产管理公司 李晓真 朱雀基金 基金管理公司 李晴 上银基金 基金管理公司 许卓岩 互动环节1、公司近期接单情况如何? 答:受终端消费景气度等影响,下游品牌客户下单谨慎,公司近期订单同比增速相较于上半年逐渐回落,但总体仍保持增长。2、公司如何看待钮扣和拉链的增速情况? 答:今年钮扣业务增速略高于拉链业务,主要是钮扣的细分大类金属制品表现较好,同时其价值较高;但从长期角度来看,拉链的应用领域更广泛,而钮扣则主要应用于服装,所以公司更看好拉链的未来成长。 3、公司直接出口到美国的占比有多少? 答:从产品交付的角度来说,公司主要是与服饰品牌公司及其指定的成衣加工企业进行业务往来,因而公司国际业务收入主要集中在孟加拉 、越南等成衣加工、出口较为集中的国家或地区,直接出口美国的占比较低。4、公司未来毛利率的趋势会是怎样? 答:毛利率会受原材料、产品结构、规模效益等多种因素的影响,同时公司遵循合作共赢的原则,不会片面追求高毛利,但合理的毛利率水平是可持续的。 5、公司国内的定增项目进度如何? 答:公司国内的定增项目主要是年产9.7亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目(一期)和年产2.2亿米高档拉链扩建项目,目前正按照原定计划正常推进,计划分别于2025年和2026年完成。 6、未来公司的分红政策会有什么变化吗? 答:公司一直坚持“可持续发展”和“和谐共赢”的理念,每年在综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素的前提下,合理制定年度利润分配方案,积极回馈公司股东。 7、公司与YKK的产品价格差异有多大? 答:总体来说,YKK拉链平均价格相比公司来说要高,但是具体产品需要具体分析。8、公司生产周期一般是多久? 答:公司产品的生产周期一般在3-15天,但实际交期需根据产能的饱和程度及订单量、快反需求等情况具体而论;总体来说,公司订单的生产周期较短,且客户对于交期的要求越来越高。 9、浔兴股份也在积极出海布局产能,公司与其竞争情况如何? 答:浔兴股份和伟星股份都属于民族拉链企业。公司拉链业务脱胎于钮扣业务,主要服务于服饰、鞋帽、箱包、体育休闲用品等领域的品牌客户,基本为条装拉链;浔兴股份的拉链业务包括条装拉链和码装拉链等。两家公司在产品结构以及客户结构等方面存在一定的差异,而且拉链市场容量很大,不影响优秀公司共同发展。 10、公司未来增量的主要来源是哪里? 答:从过往业务实际情况看,品牌客户的开发往往需要持续多年的努力,所以公司一手抓老客户份额提升,一手抓新客户开发,两方面都要重视。当然,短期来说,增量主要来自于老客户份额提升。