伟星股份机构调研纪要

伟星股份机构调研报告 调研日期:2024-03-15 浙江伟星实业发展股份有限公司成立于1988年,是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料的生产和销售的企业。公司是中国日用杂品工业协会钮扣分会和中國五金制品协会拉链分会的主要成员,也是中国上市公司协会监事单位和中國钮扣、拉链行业标准的主要起草单位。伟星股份是中國钮扣和拉链行业首家上市公司,证券代码为002003。经过三十多年的发展,公司在研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、企业文化与管理团 队等方面形成了较强的综合竞争优势。公司拥有海内外五大工业基地,年產钮扣101多億粒、拉链6.5億多米,是一家品类全、响应快的服装辅料企业。在研发与生产方面,公司积累了丰富的工艺技术诀窍,现建有CNAS实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院,拥有国内外授权专利667项。公司的“SAB”品牌在业内享有盛誉,是中国服装辅料的知名品牌。公司以“传承服饰文化,提升时尚品位”为使命,致力于为客户提供快捷、贴心的“一站式(全 程)”服务,为客户“量身定制”一体化辅料解决方案,现已成为全球众多知名服装品牌企业的战略合作伙伴。伟星股份以成为国际服饰辅料行业领导企业为愿景,辅助客户成长,成就宏图大业。 2024-03-16 黄志强等 2024-03-15 特定对象调研,现场参观临海 台州资管 - 金丹,徐彩迪 中信证券 证券公司 张锦澳,邵琪洋 东兴证券 证券公司 沈逸伦 农银汇理 基金管理公司 许悦 招商证券 证券公司 唐圣炀 兴业证券 证券公司 赵宇,韩欣,王一扬 国联安基金 基金管理公司 石林 鹿临科技 - 陈婉婷,陈政宇 互动环节 1、公司近期接单情况怎样? 答:从近期接单情况来看,总体趋势向好,但当前终端消费景气度复苏仍较弱。2、未来公司销售费用率的趋势会怎样? 答:公司的销售模式特点决定了销售费用占比不会低;未来,随着公司全球化战略的持续推进,公司在客户中份额的不断提升,销售费用率会有所下降。 3、孟加拉产能利用率低的原因是什么? 答:主要有两方面原因:一是由于宗教、文化差异,工作时间及效率都不及国内;二是孟加拉工业园投建时间相对较早,设备智能化水平较低。 4、目前织带业务增速如何? 答:织带业务为公司新培育的品类,营业收入保持较快增长速度,但在上市公司业务里所占权重不高。5、下游客户在选择供应商会比较注重哪些方面? 答:总体而言,除品质和价格外,客户对于交期、服务、研发能力等方面也越来越重视。6、相比YKK,公司的竞争优势有哪些? 答:两家公司各有所长。YKK的优势主要在于品牌知名度和国际化运营能力,而公司是“产品+服务”的经营理念,注重在为客户供应优质产品的同时提供“一站全程”的服务。另外,公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势。随着小批量、多批次下单模式的逐渐形成,公司除了提升服务意识之外,还通过智能制造战略的实施和柔性 制造体系的打造来提升生产效率,多方面的举措形成了公司较强的快反能力。 7、公司与浔兴股份的竞争情况如何? 答:浔兴股份和伟星股份都属于民族拉链企业。公司拉链业务脱胎于钮扣业务,主要服务于服饰、鞋帽、箱包、体育休闲用品等 领域的品牌客户,基本为条装拉链;浔兴股份的拉链业务包括条装拉链和码装拉链等。两家公司在产品结构以及客户结构等方面存在一定的差异。 8、在拉链方面,公司主要竞争对手有哪些? 答:在拉链业务方面,公司主要竞争对手是以YKK为代表的国际知名拉链企业。 9、公司原材料主要有哪些? 答:公司产品的主要原料为不饱和树脂、化纤、涤纶丝等石化产品,以及铜、锌合金等金属类材料。10、未来毛利率是否还有上升的空间? 答:公司产品采取成本加成的定价原则,毛利率会受原材料、产品结构、规模效益等多种因素的影响,同时公司遵循合作共赢的原则,不会片面追求高毛利,但合理的毛利率水平是可持续的。 11、公司今年的业绩目标是多少? 答:虽然行业去库存差不多已接近尾声,但出于对消费景气度的担忧,下游品牌客户仍下单谨慎,但总体形势会比去年好。公司具体业绩指标后续会在定期报告中进行披露。12、未来公司的分红政策会有什么变化吗? 答:公司一直坚持“可持续发展”和“和谐共赢”的理念,每年在综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素的前提下,合理制定年度利润分配方案,积极回馈公司股东。