宝城期货有色早报（2024 年 11 月 27 日）

品种观点参考

镍（NI）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：短线看强
• 核心逻辑：本周镍价偏强震荡，昨日高位回落伴随减仓，短期多头了结意愿较强。镍基本面显示，长期纯镍过剩使其常作为空头配置，在有色板块承压下行时，镍价通常增仓下行；而在有色板块整体回升时，镍通常会减仓反弹，主要因前期空头了结意愿较强。近期国内情绪回暖，有色普涨，前期空头了结推升镍价，后续持续关注前高技术压力。

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：本周金价高位回落，由高点630回落至夜盘的608一线，昨日小幅反弹至610元。短期市场避险情绪快速降温，美元指数高位大幅跳水。上周金价由593一线回升至630一线，涨幅近6%，反弹一方面是情绪修复，另一方面是海外地缘政治升温。本周金价和美元指数同涨，美元指数周五晚间突破107一线，创下近2年来新高，通常金价和美元同涨发生在地缘政治频发时。普京近期讲话及美俄冲突加剧，短期地缘政治升温后快速降温，市场避险情绪波动，金价振幅较大。中长线需关注特朗普政策，若地缘政治缓和，黄金避险溢价或回吐，金价明年上半年或将弱势运行。