碳酸锂日报：正极材料仍面临生产亏损风险，碳酸锂需求韧性面临考验

正极材料仍面临生产亏损风险，碳酸锂需求韧性面临考验 2024年11月26日星期二 通惠期货•研发产品系列 碳酸锂日报 新能源锂电 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 孙皓 从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 11月25日，碳酸锂期货价格高位弱势运行，主力合约LC2501收80350元/吨，较前一交易日收盘上涨1.07%。碳酸锂现货市场回落，电池级碳酸锂现货成交均价较前一交易日下跌300元/吨。 海关数据显示，10月中国氢氧化锂出口量达7831.04吨，环比减少38%，同比减少约24%，出口均价12604.51美元/吨，环比下调30.4%。 据乘联会数据，11月1-17日，新能源车市场零售同比增长66%，环比上涨7%。全国乘用车厂商新能源批发同比去年同期增长71%，环比上涨20%。 近期现货市场仍旧有较多询价单，但是实际成交较为有限，同时下游正极材料企业据了解当前仍未取得报价主动权，生产仍旧面临着较大的亏损风险。 期货方面，当前区间内价格波动较大，盘后持仓数据看，净空单数据的变化仍旧保持着一定的优势，当前位置套保资金带来的压力仍旧较大。 二、碳酸锂价格监测 策略头寸数据跟踪 11月22日 11月25日 变化 变化率 一周走势 单位 碳酸锂主力合约 79500 80350 850 1. 07% 元/吨 基差 -500 -1550 -1050 - 元/吨 主力月差（01-07） -2050 -2100 -50 - 元/吨 注销月差（03-04） -1500 -1600 -100 - 元/吨 主力合约持仓 267851 260097 -7754 -2 .89% 手 主力合约成交 392064 306997 -85067 -21 .70% 手 碳酸锂期货仓单 53317 53300 -17 -0 .03% 张 市场日度报价数据跟踪 11月22日 79750 1150 1420 55 11月25日 79100 1150 变化 -650 变化率 -0 一周走 电池级碳酸锂市场价 锂辉石精矿市场价锂云母精矿市场价六氟磷酸锂 动力型三元材料 动力型 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 据上海有色网数据，11月25日电池级碳酸锂现货报价77700-80500元/ 吨，均价79100元/吨，较上一工作日持平。 （2）下游消费情况 11月1-17日，乘用车新能源市场零售58.1万辆，同比去年11月同期增长66%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售890.9万辆，同比增长41%；全国乘用车厂商新能源批发65.4万辆，同比去年11月同期增长71%，较上月同期增长20%，今年以来累计批发993.3万辆，同比增长38%。 （3）行业新闻 1）近日，国管局、中直管理局联合印发《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》，旨在支持新能源汽车产业发展，更好发挥中央和国家机关示范引领作用。中央和国家机关各部门、各单位机关及其所属垂直管理机构、派出机构等各级行政单位和各类事业单位配备更新各类定向化保障公务用车，应当带头使用国产新能源汽车。 2）法国矿业公司eramet今日宣布，以6.99亿美金的流动资金收购了其中国合作伙伴青山集团在阿根廷Centenatio锂项目的49.9%股份，使得eramet完全拥有了该项目所有权。 3）近日，盛新锂能披露公告称，旗下投资的雅江县惠绒矿业有限责任公司 已取得中华人民共和国自然资源部颁发的《采矿许可证》，涉及查明矿石资源量为6109.5万吨，氧化锂98.96万吨，平均品位1.62%。 4）10月8日，龙蟠科技在印尼中爪哇的三宝垄启动磷酸铁锂正极材料工厂，一阶段3万吨产能已投产。10月9日，力拓集团正式宣布将以67亿美金收购Arcadium锂业。 5）9月8日晚间，盐湖股份公告称，公司控股股东将变为中国盐湖工业集团有限公司，实控人将变为中国五矿集团有限公司。 6）当地时间8月29日，智利国有矿业公司Enami公布了其阿塔卡马地区Altoandinos（奥托安迪诺斯）锂项目经审核符合资质的锂矿意向合作方名单，六家公司有资格参与该项目的招标谈判，分别是：比亚迪（中国）、中伟股份 （中国）、LG新能源（韩国）、浦项公司（韩国）、力拓矿业（澳大利亚）。Enami目前正与当地土著协商，确保项目公民参与流程顺利推进，并将于9月恢复基本勘探活动，收集矿床信息并提供给上述意向合作伙伴。 四、产业链数据图表 图1：碳酸锂期货主力与基差图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨） 90000 6000 350000 50000 4000 300000 45000 85000 40000 2000 250000 35000 80000 0 200000 30000 -2000 25000 75000 -4000 150000 20000 -6000 100000 15000 70000 10000 -8000 50000 5000 65000 -10000 0 0 24/0824/0924/1023/0323/0824/0124/0624/11 基差期货收盘价(活跃):碳酸锂电碳价差（右轴）电碳工碳 数据来源：iFinD、通惠期货研发部数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图3：碳酸锂期货主力合约月差（元/吨）图4：碳酸锂仓单注销月合约月差（元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 24/0424/0624/0824/10 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 24/0424/0624/0824/10 1-7月差7-11月差11-1月差3-4月差7-8月差11-12月差 数据来源：iFinD、通惠期货研发部数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图5：锂精矿价格（元/吨度）图6：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨） 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 24/0624/0724/0824/0924/10 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 22-0422-1123-0624-01 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 锂辉石低品位云母高品位云母 三元电解液磷酸铁锂电解液六氟磷酸锂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图7：三元前驱体价格（元/吨）图8：三元材料价格（元/吨） 210000 190000 170000 150000 130000 110000 90000 70000 50000 21-0722-0222-0923-0423-1124-0 三元前驱体523-平均价（多晶/消费型）三元前驱体523-平均价（单晶/动力型）三元前驱体622-平均价（多晶/消费型）三元前驱体811-平均价（多晶/动力型） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 22-1023-0223-0623-1024-0224-06 三元材料523（多晶/消费型）-平均价三元材料523（单晶/动力型）-平均价三元材料622(多晶/消费型)-平均价三元材料811（多晶/消费型）-平均价 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图9：磷酸铁锂价格（元/吨）图10：碳酸锂库存（实物吨） 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 21-0722-0222-0923-0423-1124-06 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 磷酸铁锂(动力型)-平均价 磷酸铁锂（中高端储能型）-平均价磷酸铁锂(低端储能型)-平均价 0 24/06 24/07 其他 24/08 下游 24/09 冶炼厂 24/10 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图11：碳酸锂开工率（%）图12：电芯售价（元/Wh） 750.7 70 65 60 55 50 45 40 23/1024/0124/0424/0724/10 0.65 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 23/0923/1224/0324/0624/09 523软包523方形磷酸铁锂 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120 电话：021-68864685传真：021-68866985