棉花：美棉受外围提振回70 郑棉万4以下震荡

一、行情综述 郑棉主力2501合约收盘上涨0.65%，报13955元/吨，隔夜ICE美棉上涨0.55%，报70.77美分/磅。美棉受外围市场好转及出口数据好转带动，郑棉因新棉采摘结束、下游需求无好转及外围影响持续窄幅震荡，预计维持弱势。

二、宏观、行业要闻

1. 2024年10月中国进口棉纱12万吨，同比减少27%；1-10月累计进口125万吨，同比减少9.8%。
2. 10月中国棉纺织景气指数为50.2%，连续2月高于荣枯线，但较9月下降0.4个百分点。
3. 截至2024年11月24日，全国棉花累计检验325.72万吨，同比增加21.3%，新疆检验量320.69万吨，同比增加21.3%。
4. 2024/2025年度新疆棉累计加工386.73万吨，同比增加22.7%。
5. 截至11月19日当周，CFTC美棉期货非商业持仓基金多头连续四周减少，ICE总持仓连续第二周减少，净多占比-13%。

三、数据图表 （略）

四、分析及策略 国际方面，特朗普提名的财政部长贝森特被市场视为积极信号，美元涨势降温，美棉重回70美分/磅。国内郑棉窄幅震荡，需求端数据无好转，纺企开机率略升但库存累库，预计短期郑棉偏弱震荡。供应增加及未来套保需求增加将压制价格。

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