美元指数上行金属价格震荡，需求预期改善锂价偏强

有色金属行业周报总结

一、行业概述

• 美元指数 上行，工业金属价格震荡。
• 国内政策 支持，如新增地方政府专项债券基本发完，财政部制定提前下达2025年新增专项债券限额方案。
• 美国制造业PMI 初值升至48.8，符合市场预期。

二、工业金属

• 铜：全球铜矿企产量环比增长3.0%，国内太阳能发电装机容量同比增长48.0%。
• 铝：供给端，铝土矿出港量回升，氧化铝供应紧张。需求端，型材企业赶工生产，库存下降。
• 锌：供应紧张，需求较好，锌价上涨。
• 锡：供应紧张持续，需求保持平稳，锡价震荡。

三、能源金属

• 锂：长协谈判分歧较大，锂价上行。
• 镍：下游需求疲软，镍价偏弱。
• 钴：市场维持观望，钴价震荡。

四、稀土

• 稀土价格 承压，进口环比下降或延续。
• 需求端，磁材市场相对冷清，大型磁材企业生产稳定，小企业订单增长有限。

五、贵金属

• 黄金：俄乌冲突升温，黄金价格反弹。
• 白银：价格上涨3.53%。

六、重点公司

• 铜：洛阳钼业、金诚信、西部矿业、藏格矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业、华锡有色、锡业股份、兴业银锡、神火股份、云铝股份、中国铝业、天山铝业、创新新材、南山铝业、索通发展等。
• 锂：永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、藏格矿业、盐湖股份、雅化集团、盛新锂能、西藏矿业、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、寒锐钴业等。

七、风险提示

• 金属价格大幅波动。
• 需求大幅下滑。
• 宏观经济表现不及预期。