国际大豆
- 市场表现：美豆盘面窄幅震荡，交易话题有限。
- 天气情况：美国产区偏干燥，但内陆运输影响有限；巴西南部地区降雨偏低，但土壤墒情良好，后续降雨好转；阿根廷情况类似，前期偏干后续好转，总体扰动有限。
- 基本面分析：美国市场矛盾有限，出口下降但销售进度好，国内压榨需求良好，卖压一般；南美市场近端偏紧，新作压力较大，销售进度偏慢，需求无明显好转下后续仍有压力。
- 核心压力：大豆丰产导致库存增加，但美国卖压一般，市场反应有限，巴西压力逐步体现可能带来较大压力。
豆粕
- 市场表现：国内豆粕盘面小幅震荡，月间价差窄幅震荡，压榨利润变化不大。
- 下游情况：昨日豆粕成交好转，主要增量在基差，开机和提货逐步恢复，下游成交积极性一般。
- 库存数据：截止11月15日，油厂大豆压榨量194.37万吨，开机率55%；国内大豆库存530.6万吨，较上周减少29.79万吨（减幅5.32%），同比增加49万吨（增幅10.17%）；豆粕库存77.86万吨，较上周减少2.89万吨（减幅3.58%），同比增加5.9万吨（增幅8.2%）。
- 中期压力：大豆到港量维持高位，继续买船可能导致到港集中，豆粕累库压力增加。
- 交易逻辑：若国内继续给出较好压榨利润，现货可能转弱，盘面短期内不易改变，单边及月间价差整体偏弱。
菜粕
- 市场表现：菜粕价格回落，豆菜粕价差反弹，菜粕15价差回落。
- 基本面分析：菜籽菜粕市场供需偏宽松，截止11月15日，油厂菜籽压榨量11.65万吨，沿海主要油厂菜籽库存62.85万吨（环比减少7.45万吨），菜粕库存5.6万吨（环比增加0.05万吨）。
- 交易特点：菜粕整体在基本面偏宽松及政策影响下持续博弈，盘面交易题材变化频繁。
交易策略
- 单边：观望或偏空思路为主。
- 套利：M59反套、M15反套、RM15正套。
- 期权：卖出宽跨式策略。
数据来源
