ESG评级为何分歧？
1. ESG评级现状
- 国内：近年来，ESG评级在国内迅速崛起，多家机构如富时罗素、嘉实、华证指数、商道融绿、社投盟等参与其中。
- 国际：全球有超过600家ESG评级机构，如彭博、MSCI、Vigeo-EIRIS等，为市场提供多种产品和服务。
2. ESG评级分歧原因
技术视角
- 主题覆盖差异：不同评级机构在ESG主题上存在差异，如MSCI与富时罗素在环境维度的议题有所不同。
- 指标度量差异：同一议题下，不同机构选用不同的度量指标，如员工管理可以通过员工流失率或满意度衡量。
- 权重设置差异：不同评级机构在权重设置上存在差异，如MSCI考虑议题对公司及行业的影响程度。
机构视角
- 社会脉络影响：评级机构的社会背景、组织使命和法律身份等因素影响评级结果。
- 共同理论架构：评级机构的社会脉络不同，导致其理论架构和度量方式存在差异。
- 实质性界定：Vigeo-EIRIS注重利益相关者的影响，而MSCI更关注投资者影响。
- 度量方式：Vigeo-EIRIS以定性为主，MSCI以定量为主。
3. 应该万流归宗吗？
- 技术视角：尽管存在分歧，但可以通过标准化要求和监管流程来统一。
- 机构视角：由于社会脉络的影响，不同评级机构难以达成一致。
- 建议：投资者应根据自身需求选择合适的评级，而非追求统一标准。
- 监管建议：监管者应关注ESG信息披露和“漂绿”问题，但不宜强制统一评级框架。
总结
ESG评级在全球范围内存在显著分歧，主要由技术和机构两个层面的原因造成。技术层面可通过标准化要求和监管流程来统一，但机构层面的社会脉络差异使得统一评级难度较大。投资者应根据自身需求选择合适的评级，而监管者应关注信息披露和“漂绿”问题，而非强制统一评级框架。
