能源列国志：委内瑞拉：摘要Abstract

Investmentconsultingbusinessqualification：CSRCLicense[2012]No.669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货国际化研究|CITICFuturesInternationalResearch2024-11-21 能源列国志：委内瑞拉 桂晨曦GuiChenxi从业资格号QualificationNo：F3023159投资咨询号ConsultingNo.：Z0013632 CITICFuturesResearchEnglishWebsite：https://inst.citicsf.com/en 摘要Abstract 委内瑞拉位于南美洲大陆北部，东与圭亚那为邻，南同巴西接壤，西与哥伦比亚交界，北濒加勒比海。。委内瑞拉多数地区为热带草原气候，旱季与雨季分明。 委内瑞拉的石油、天然气和煤炭资源非常丰富。2023年，委内瑞拉已探明原油储量居世界第一，约占全球储量的17%，主要是奥里诺科带的超重油。委内瑞拉天然气储量占南美洲总储量的73%，其中80%为伴生气。委内瑞拉煤炭产量位居南美洲第四，但在国家能源结构中占比很小。 国际制裁、经济危机和管理不善等威胁委内瑞拉能源生产。一是，2023年委内瑞拉原油产量较2013年下降70%，仅占全球产量的0.8%，原因是PDVSA预算资金不足、技术缺乏和外商投资不足。二是，2021年委内瑞拉天然气产量较200年降低50%，原因是石油产量下降、基础设施不足和政府补贴扭曲等。 三是，煤炭产量在2000达峰后，以年均16%的速度持续下降至2021年。此外，委内瑞拉以水力发电为主，受多重因素影响，面临严重电力危机。 近年在伊朗援助和制裁放松下，委内瑞拉石油产销好转。2020年-2023年伊朗为委内瑞拉提供了更多的稀释剂，2022年5月OFAC也实质上放松了对委内瑞拉的制裁。因此，2022年委内瑞拉原油产量实现增长，出口也自2021年的26.3万桶/日上升至44.2万桶/日，其中69%的原油出口流向中国。 参考资料：中国外交部、美国能源部 能源列国志系列报告：沙特20241022 伊朗20241029 俄罗斯20241112 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户。Thisreportisnotaserviceunderthefuturestradingconsultingbusiness.Theopinionsandinformationprovidedareforreferenceonlyanddonotconstituteinvestmentadvicetoanyone.Thecompanywillnotconsiderrelevantpersonnelascustomersduetotheirattention,receipt,orreadingofthisreport. 目录 1.国家概况4 1.1地理位置4 1.2经济概况4 1.3历史政治5 2.石油及其他液体6 3.天然气9 4.煤炭10 5.电力11 6.能源贸易12 2 图表 图表1： 委内瑞拉地图.................................................................... 4 图表2： 2012-2022年委内瑞拉经济自由度指数............................................... 5 图表3： 2011-2021年委内瑞拉能源消费和人均产出........................................... 5 图表4： 2021年委内瑞拉能源消费分类占比.................................................. 5 图表5： 2021年委内瑞拉能源消费概览...................................................... 5 图表6： 2023年世界各国已探明原油储量排名............................................... 6 图表7： 1983-2023年委内瑞拉油气储量世界占比............................................. 6 图表8： 2011-2023年委内瑞拉石油产量与消费量............................................. 6 图表9： 2013-2023年委内瑞拉的钻井数与原油产量........................................... 6 图表10： 委内瑞拉的炼油厂............................................................... 7 图表11： 委内瑞拉炼厂及油气管道地图..................................................... 8 图表12： 2011-2021年委内瑞拉干天然气产消量.............................................. 9 图表13： 委内瑞拉运营中输气管道......................................................... 9 图表14：2011年至2021年委内瑞拉煤炭的产量和消费量10 图表15：2021年委内瑞拉各类发电占比11 图表16：2011-2021年委内瑞拉水电和燃料发电量11 图表17：2019年委内瑞拉的电气化和电力基础设施11 图表18：委内瑞拉运行中的水力发电厂11 图表19：2023年委内瑞拉原油出口地区流向占比12 图表20：2016-2023年委内瑞拉石油出口12 图表21：2016-2023年委内瑞拉石油进口12 3 1.国家概况 1.1地理位置 委内瑞拉，全名委内瑞拉玻利瓦尔共和国（BolivarianRepublicofVenezuela），面积91.6万平方公里（另对现在圭亚那管辖下的约15.9万平方公里的埃塞奎博地区有主权要求）。委内瑞拉位于南美洲大陆北部，东与圭亚那为邻，南同巴西接壤，西与哥伦比亚交界，北濒加勒比海。全境除山地外基本属热带草原气候。气温因海拔高度不同而异，山地温和，平原炎热。每年6～11月为雨季，12～5月为旱季。 图表1：委内瑞拉地图 资料来源：世界地图、中信期货研究所 1.2经济概况 2022年委内瑞拉拥有约2830万人口，其中印欧混血种人占58％，白人29％，黑人11％，印第安人 2％。官方语言为西班牙语。多数居民信奉天主教 委内瑞拉自然禀赋优越，能源资源丰富，委石油（含重油）探明储量为3000亿桶，居世界第一位。主要工业部门有石油、铁矿、建筑、炼钢、炼铝、电力、汽车装配、食品加工、纺织等。石油工业为委国民经济命脉。近年来，国际油价下滑和制裁对委经济造成严重冲击。2023年经济增长5％。此外，共有8000万公顷土地适合发展农业、林业、畜牧业、水产养殖，其中可耕地面积3007万公顷，天然和人工放 牧草场面积1379万公顷，农业发展缓慢。 4 图表2：2012-2022年委内瑞拉经济自由度指数图表3：2011-2021年委内瑞拉能源消费和人均产出 资料来源：EIA、中信期货研究所资料来源：EIA、中信期货研究所 1.3历史政治 委内瑞拉曾为印第安人阿拉瓦克族和加勒比族的居住地。1567年沦为西班牙殖民地。1811年7月5日宣布独立。1819～1829年同现哥伦比亚、巴拿马和厄瓜多尔组成“大哥伦比亚共和国”。1830年建立委内瑞拉联邦共和国。1864年改名为委内瑞拉合众国。1953年改为委内瑞拉共和国。1999年改称委内瑞拉玻利瓦尔共和国。1958年实行宪政，建立文人政权。此后，民主行动党和基督教社会党交替执政。1998年12月，“爱国中心”总统候选人查韦斯在大选获胜，打破了两大传统政党长期交替执政的政治格局。 委内瑞拉实行总统制。总统为国家元首、政府首脑、武装部队统帅，任期6年。现行宪法于1999年 12月颁布。2009年2月全民公投修改宪法，取消对包括总统在内的民选公职人员连选连任次数的限制。 委内瑞拉同160多个国家保持外交关系，是不结盟运动、七十七国集团、石油输出国组织、世界贸易组织、拉美和加勒比国家共同体、拉美经济体系、拉美开发银行、美洲玻利瓦尔联盟、南美国家联盟、加勒比石油计划等国际和地区组织成员国。拉美经济体系、加勒比石油计划总部设在加拉加斯。 图表4：2021年委内瑞拉能源消费分类占比图表5：2021年委内瑞拉能源消费概览 资料来源：EIA、中信期货研究所资料来源：EIA、中信期货研究所 5 2.石油及其他液体 2023年委内瑞拉已探明原油储量居世界第一，约为3030亿桶（占全球储量的约17%），主要是来自奥里诺科带的超重油。但是，委内瑞拉的原油产量仅占全球产量的0.8%，原因是委内瑞拉国家石油公司 （PDVSA）的资金不足、技术缺乏和外商投资不足。 图表6：2023年世界各国已探明原油储量排名图表7：1983-2023年委内瑞拉油气储量世界占比 资料来源：EIA、中信期货研究所资料来源：EIA、中信期货研究所 2021年和2022年委内瑞拉的原油产量实现十年来首次增长，分别增加了13%和18%。但2023年 的原油产量依然较2013年下降70%，仅74.2万桶/日。此前增长的原因包括伊朗提供的稀释剂、中国石油CNPC的技术援助，以及PDVSA偿还部分债务后，本地油服公司恢复部分作业和维护。此外，随着部分制裁的解除，雪佛龙公司为与PDVSA的合作项目提供了更多的作为稀释剂的石脑油和凝析油。预计2024年委内瑞拉原油产量温和增长，但电力和稀释剂紧缺造成风险。 图表8：2011-2023年委内瑞拉石油产量与消费量图表9：2013-2023年委内瑞拉的钻井数与原油产量 资料来源：EIA、中信期货研究所资料来源：EIA、中信期货研究所 6 PDVSA是委内瑞拉政府最大的收入来源。1970年代委内瑞拉将石油工业国有化，成立了PDVSA。1990年代前PDVSA的自主权相当大，但之后受政府直接控制。政府将对PDVSA征收40%-45%的税来为社会项目提供资金（特别是在查韦斯和马杜罗任内），但却导致公司投资不足、产量下降。 委内瑞拉的炼油业务因投资不足和管理不善面临重大挑战。PDVSA在境内拥有五个炼厂，2022年炼能达146万桶/日。2000年代初，PDVSA解雇了近2万名技术工人，据称公司雇佣更看重工人对政府支持度而非技术水平，导致PDVSA存在操作问题。委内瑞拉的超重油必须通过专业炼厂加工，存在开发成本大、环境破坏大、技术难度大的特点。委内瑞拉的巴拉瓜纳炼油中心（ParaguanaRefiningCenter,PRC）是世界上最大的炼油综合体之一，包括位于巴拉瓜纳半岛的Cardon和Amuay两家炼厂和位于苏利亚州的生产沥青的BajoGrande炼厂，但维护不足导致在过去十年实际产能大大低于名义产能。由于火灾和原料不足，两座蒸馏装置被关闭，2023年10月其整体产能仅为名义产能的10%。 PDVSA原油产量和炼油能力下降导致国内市场成品油短缺。据估计，委内瑞拉炼厂加工量不到30万桶/日，约为其名义炼能的五分之一。委内瑞拉已与伊朗和中国进行合作，提供催化剂、炼厂设备和技术等，帮助修复和重启委内瑞拉的炼厂。委内瑞拉通过与国际石油公司进行原油汽油交换以满足燃料需求，但受到美国制裁。2023年，在部分美国制裁解除后，委内瑞拉重新开始进口石脑油和凝析油。 图表10：委内瑞拉的炼油厂 资料来源：EIA、中