动力电池行业周报：电池产业链供需两旺，国产厂商保持领先状态

动力电池行业周报：电池产业链供需两旺，国产厂商保持领先状态 2024.11.9-2024.11.15 电力设备及新能源 投资评级：推荐（维持） 投资要点 行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价为7.9万元/吨，较上周上涨 9.66%；电池级碳酸锂市场均价8.2万元/吨，较上周上涨8.61%。2）523单 分析师：胡鸿宇 分析师登记编码：S0890521090003电话：021-20321074 邮箱：huhongyu@cnhbstock.com 研究助理：蒲楠昕 邮箱：punanxin@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 行业走势图（2024年11月20日） 资料来源：iFind，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《动力电池行业周报：储能电池市场增长强劲，带动磷酸铁锂电池销量增速爆发—2024.11.2-2024.11.8》2024-11-12 2、《动力电池行业周报：中方已将欧盟电动汽车反补贴初裁措施诉至世贸组织 —2024.10.26-2024.11.1》2024-11-06 晶动力市场价格在10.92万元/吨，较上周价格微涨；三元材料622多晶消费 市场价格在10.75万元/吨，较上周价格微涨；高镍811多晶动力材料市场价 格在14.45万元/吨，较上周价格持平。3）负极材料市场集中度较高，本周价 格持平，市场参考价格为3.3万元/吨，市场供应充足。4）电解液暂稳运行， 磷酸铁锂电解液市场均价为1.86万元/吨，较上周同期均价微涨；三元/常规动 力电解液市场均价为2.53万元/吨，较上周同期均价持平。5）隔膜价格持平， 7um湿法隔膜市场均价为0.84元/平方米，16um干法隔膜市场均价为0.41元 /平方米，已行至相对低位，后续降价空间较低。 下游需求：近期，汽车市场政策利好不断，为新能源汽车持续快速增长提供了有力支撑。2024年10月，我国汽车产销分别完成299.6万辆和305.3万辆，环比分别增长7.2%和8.7%，同比分别增长3.6%和7%。2024年1-10月，汽车产销分别完成2446.6万辆和2462.4万辆，同比分别增长1.9%和2.7%。2024年10月，新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，市场占有率攀升至46.8%。2024年1-10月，新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%，市场占有率达到39.6%。行业动态方面，10月动力电池厂商装车量数据出炉，宁德时代、比亚迪依然占据着大部分市场份额，市占率分别达到42.78%、26.73%。中创新航、国轩高科紧随其后，市占率分别为6.61%、5.2%。多家厂商市占率超2%，包括蜂巢能源、欣旺达、瑞浦兰钧、正力新能。在磷酸铁锂电池领域，比亚迪与宁德时代的市占率均超33%。国内动力电池铁路运输于11月19日正式启动试点。宁德时代首次实现动力锂电池铁路运输，对构建高效率、低成本动力运输体系意义重大，可减少供应延迟、降低生产线停滞风险，保障整车生产。 投资建议：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注。 风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需求不及预期的风险；地缘政治变化的风险；此外文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 2024年11月21日 证券研究报告|产业周报 内容目录 1.行业周频数据跟踪4 1.1.上游材料4 1.1.1.碳酸锂市场情况4 1.1.2.氢氧化锂市场情况5 1.2.中游材料6 1.2.1.正极材料市场情况6 1.2.2.负极材料市场情况8 1.2.3.电解液市场情况9 1.2.4.隔膜市场情况11 1.3.下游电芯12 2.相关新闻事件14 2.1.电池产业链供需两旺，国产厂商保持领先状态14 2.2.宁德时代首次实现动力锂电池铁路运输14 3.风险提示15 图表目录 图1：碳酸锂价格走势图（万元/吨）4 图2：国内氢氧化锂市场价格（元/吨）5 图3：国内三元材料价格走势（万元/吨）7 图4：国内负极材料价格走势（元/吨）8 图5：国内磷酸铁锂电解液价格（元/吨）10 图6：国内隔膜价格（元/平方米）11 图7：国内电芯价格（元/Wh）12 图8：新能源汽车渗透率13 图9：2023-2024年汽车产销量走势（万辆）14 图10：2023-2024年新能源汽车产销量走势（万辆）14 表1：本周碳酸锂价格涨跌4 表2：碳酸锂产量（单位：吨）4 表3：碳酸锂开工率情况5 表4：碳酸锂库存（单位：吨）5 表5：氢氧化锂产量（单位：吨）6 表6：氢氧化锂开工率情况6 表7：氢氧化锂库存（单位：吨）6 表8：三元正极产量（单位：吨）7 表9：三元正极开工率情况7 表10：三元正极库存（单位：吨）7 表11：三元正极表观消费量（吨）8 表12：本周锂电负极材料价格涨跌（元/吨）8 表13：负极材料产量（单位：吨）9 表14：负极材料开工率情况9 表15：负极材料库存（单位：吨）9 表16：负极材料9月表观消费量（吨）9 表17：电解液产量（单位：吨）10 表18：电解液开工率情况10 表19：电解液库存（单位：吨）10 表20：隔膜产量（单位：万平方米）11 表21：隔膜开工率情况11 表22：隔膜库存（单位：万平方米）12 表23：隔膜表观消费量（单位：万平方米）12 1.行业周频数据跟踪 1.1.上游材料 1.1.1.碳酸锂市场情况 本周国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在7.8-8.1万元/吨，市场均价为7.95万元/吨，较上周上涨9.66%；国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在8.0-8.4万元/吨，市场均价为8.2万元/吨，较上周上涨8.61%。 表1：本周碳酸锂价格涨跌 本周末 （元/吨） 本周均价 （元/吨） 上周末 （元/吨） 上周均价 （元/吨） 近一周涨跌 幅 近一月涨跌 幅 近三个月涨 跌幅 较年初涨跌幅 工业级碳酸锂 79500 76250 72500 72735 9.66% 11.19% 8.9% -13.59% 电池级碳酸锂 82000 79125 75500 75375 8.61% 10.07% 8.61% -17.17% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 注：本周为2024年11月9日-2024年11月15日，上周为2024年11月2日-2024年11月8日 图1：碳酸锂价格走势图（万元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.11.9-2024.11.15）国内碳酸锂产量小幅上涨，由于需求提高、价格上涨，厂家套保增多，生产积极。青海地区温度逐渐降低，小幅影响开工。新投产企业产能爬坡，逐渐起量。本周厂家趁高位积极出货，头部大厂货源抢手。 表2：碳酸锂产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 2024 第46周（11.9-11.15） 13800 2.87% 2024 第45周（11.2-11.8） 13415 0.02% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量为预估数据 表3：碳酸锂开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年10月 45.96% -0.11% 2024年9月 46.07% -1.35% 2024年8月 47.42% -2.24% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：开工率为预估数据 本周（2024.11.9-2024.11.15）库存方面，碳酸锂总库存延续下行趋势，下游维持安全库存周期，厂家库存小幅下滑，贸易库存量下滑。 表4：碳酸锂库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 2024 第46周（11.9-11.15） 22000 -4.35% 2024 第45周（11.2-11.8） 23000 -5.15% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 1.1.2.氢氧化锂市场情况 本周（2024.11.9-2024.11.15）国内氢氧化锂价格微涨。国内电池级粗粒氢氧化锂价格为6.6-7.1万元/吨，市场均价6.85万元/吨；电池级微粉氢氧化锂市场价格为7.1-7.8 万元/吨，均价7.45万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场价格5.8-6.4万元/吨，均价在6.1 万元/吨。 图2：国内氢氧化锂市场价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.11.9-2024.11.15）氢氧化锂的供应情况基本稳定，生产开工率仍然保持在低位，库存面临较大压力，整体而言现货供应颇为充裕。 表5：氢氧化锂产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 2024 第46周（11.9-11.15） 5595 0% 2024 第45周（11.2-11.8） 5595 -0.45% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表6：氢氧化锂开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年10月 53.51% -0.56% 2024年9月 54.07% -1.08% 2024年8月 55.15% -2.55% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.11.9-2024.11.15）氢氧化锂整体的库存压力仍然存在，整体库存水平偏高并持续运行。 表7：氢氧化锂库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 2024 第46周（11.9-11.15） 16350 0.15% 2024 第45周（11.2-11.8） 16325 0% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 1.2.中游材料 1.2.1.正极材料市场情况 本周（2024.11.9-2024.11.15）三元材料价格企稳。三元材料523单晶动力市场价格 在10.92万元/吨，较上周微涨。三元材料622多晶消费市场价格在10.75万元/吨，较 上周企稳。高镍811多晶动力材料市场价格在14.45万元/吨，较上周企稳。 图3：国内三元材料价格走势（万元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.11.9-2024.11.15）三元材料供应量较为稳定。现各三元材料厂出货不一，大头部企业有大厂订单支撑，出货量高位运行，中小企业装置多低位运行。 表8：三元正极产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 2024 第46周（11.9-11.15） 15300 0.10% 2024 第45周（11.2-11.8） 15285 0.46% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表9：三元正极开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年10月 43.3% 0.64% 2024年9月 42.66% 0.82% 2024年8月 41.84% 2.07% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.11.9-2024.11.15）周内库存水平维持稳定。但整体来看，市场需求依旧低迷，三元材料库存有限，企业维持低水平库存，部分企业仍以销定产。 表10：三元正极库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 2024 第46周（11.9-11.15） 14000 0.29% 2024 第45周（11.2-11.8） 13960 -0.36% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 2024年9月国内锂电池三元正极实际消费量为61902.39吨，环比上升7.23%，同比 上升4.08%。 表11：三元正极表观消费量（吨） 月份 产量 实际消费量 环比 同比 9月 62140