2024年11月21日：沪铝早报

铝市场分析总结

基本面

• 碳中和政策控制产能扩张，供给端存在扰动，但下游需求不强劲。
• 房地产市场延续疲软，宏观短期情绪有所好转。
• 整体基本面评估为中性。

基差

• 现货铝价20790元/吨，基差-10元/吨，呈现贴水期货状态。
• 基差分析结果为中性。

库存

• 上期所铝库存较上周减少35713吨至233681吨。
• 库存变动分析结果为中性。

主力持仓

• 期货主力净持仓增加，表现偏多。

预期分析

• 碳中和推动铝行业长期变革，对铝价形成利好。
• 当前进入铝消费淡季，下游消费面临压力。
• 取消铝材出口退税对国内铝价形成利空。
• 综合来看，铝价短期内可能承压。

近期利多因素

1. 碳中和政策限制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治影响俄铝供应。
3. 氧化铝价格大幅上涨推高铝成本。
4. 宏观降息政策。

近期利空因素

1. 铝棒库存维持历史高位，下游消费疲软。
2. 全球经济前景不乐观，高铝价压制下游需求。

逻辑分析

• 市场主要在降息利好和需求疲软利空之间博弈。

每日汇总

• 现货价格：20790元/吨。
• 交易所库存：233681吨。
• 社会库存：数据未提供。
• 氧化铝价格：数据未提供。
• 铝棒库存：数据未提供。
• 供需平衡：供需平衡状态。

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