全球首次eVTOL固态电池飞行测试完成，诺德股份攻克3微米锂电铜箔

新能源汽车产业链行业周报

本周看点

1. 亿航智能与欣界能源合作，完成全球首次eVTOL固态电池飞行测试，实现续航能力提升。
2. 诺德股份攻克3微米极薄锂电铜箔，提高电池能量密度。

锂电材料价格

• 钴产品：电解钴（17.85万元/吨，0.56%），四氧化三钴（11.6万元/吨，-0.09%），硫酸钴（2.7万元/吨，0.18%）。
• 锂产品：碳酸锂（7.9万元/吨，4.77%），氢氧化锂（6.7万元/吨，0.45%）。
• 镍产品：电解镍（12.6万元/吨，-3.79%），硫酸镍（3.2万元/吨，0.00%）。
• 三元正极：523动力型（10.3万元/吨，0.99%），622单晶型（12.3万元/吨，1.66%），811单晶型（14.5万元/吨，0.00%）。
• 磷酸铁锂：3.9万元/吨。
• 负极：人造石墨（低端产品）2.1万元/吨，中端产品3.2万元/吨，高端产品4.1万元/吨。
• 隔膜：7+2μm涂覆1.0元/平，9+3μm涂覆1.0元/平。
• 电解液：铁锂型1.8万元/吨，三元型1.8万元/吨，六氟磷酸锂6.7万元/吨。

终端销量

• 2024年1-9月，我国新能源汽车销量832万辆，同比增长33%；动力电池装机量346.6GWh，同比增长36%。
• 展望2025年，锂电需求仍有望保持较强增长动能。

三季报总结

• 整体盈利趋势环比走稳略向上。
• 上游锂资源和下游电池均实现明显复苏，中游材料三元、铁锂正极和电解液（含六氟磷酸锂）仍受到碳酸锂减值影响，其中三元负面影响较大，铁锂实现减亏；负极走稳，环比略降；隔膜环比有所恢复；铜箔略有减亏；辅材整体受二线结构件、铝加工企业下滑影响，盈利有较明显收窄。

盈利趋势

• 锂电自2022年初以来经历业绩连续下滑，2024Q1筑底以来整体进入右侧趋势。
• 小周期来看，锂电2023年底以来经历了一轮“量价齐跌—量稳价跌—以量补价—量升价稳”周期。
• 目前观察到上游资源价格见底、行业的出清与整合、加工费&产品结构的改善，均有望支撑行业进入右侧盈利持续改善周期。

建议关注

• 宁德时代(300750，买入)
• 尚太科技(001301，未评级)
• 科达利(002850，未评级)
• 亿纬锂能(300014，未评级)
• 新宙邦(300037，未评级)
• 万马股份(002276，买入)
• 信德新材(301349，未评级)
• 上海洗霸(603200，未评级)
• 丰元股份(002805，未评级)
• 有研新材(600206，未评级)
• 科威尔(688551，未评级)
• 华光环能(600475，未评级)
• 石化机械(000852，未评级)

风险提示

• 政策变化风险
• 电动车销量不达预期风险
• 原材料价格波动，盈利变化风险
• 产能投放加快，过剩引发行业竞争风险