商品期权日报-期权市场分析

1.2期货价格+历史波动率 / 1/8 商品期权周报|2024-11-20 作者：李魁 交易咨询证号：Z0017255 从业资格证号：F3077815 邮箱： likui@hrrdqh.com 电话： 0371-69106622 【商品期权周报】 【总结】 1、观点： 1）氧化铝高位价格处于坚挺的状态，但长期来看较难持续维持波动率的高，此时随着行情放缓，可以通过远月做空波动率并维持方向中性的前提下，获取波动率溢价回归的收益。 2、核心逻辑 1）国内供应端继续表现脆弱，全国氧化铝周度开工率较前一周上调1.88%，部分企业恢复生产，但近期北方地区再发重污染天气预警，环保管控影响显现，反复致部分企业压产运行，致使氧化铝供应持续紧张。总之当前供需核心矛盾仍未拐头，价格仍然维持高位判断。 【市场动态】 图120个品种VIX分位数-上市以来价格分位数数据源：文华财经 表120个品种的价格分位数和VIX分位数数据源：文华财经 品种 价格分位数 价格记录首日 VIX分位数 记录首日 PTA 27.76% 2014-3-12 25.92% 2019-12-17 PVC 9.50% 2014-3-14 28.58% 2020-7-7 原油 55.42% 2018-3-27 26.48% 2021-6-22 塑料 57.14% 2021-11-26 19.81% 2020-7-7 棉花 28.99% 2008-8-11 2.35% 2019-1-29 棕榈油 96.95% 2010-1-19 61.35% 2021-6-21 橡胶 70.26% 2010-1-19 48.93% 2019-1-29 沪金 99.08% 2014-3-12 73.32% 2019-12-23 沪铜 94.75% 2012-9-18 39.42% 2018-9-25 沪铝 92.73% 2014-3-12 38.55% 2020-8-11 沪锌 83.92% 2016-11-4 48.21% 2020-8-11 液化气 35.50% 2020-3-31 7.12% 2020-4-1 玉米 47.52% 2016-11-4 55.69% 2019-1-29 甲醇 47.52% 2011-10-31 10.07% 2019-12-17 白糖 65.82% 2011-10-21 14.05% 2017-4-20 聚丙烯 17.47% 2014-3-3 4.06% 2020-7-7 菜籽粕 44.98% 2014-3-12 90.85% 2020-1-17 豆油 67.29% 2006-1-10 73.50% 2022-8-9 豆粕 29.10% 2014-3-12 56.04% 2017-4-6 铁矿石 65.33% 2013-10-21 38.10% 2019-12-10 图220品种历史波动率分位数+价格分位数数据源：文华财经 表220个品种的价格分位数和20日历史波动率分位数数据源：文华财经 品种 期货历史分位数 记录首日 20HV分位数 记录首日2 甲醇 58.84% 2014-6-17 8.19% 2010-5-7 PVC 7.84% 2011-11-4 46.73% 2011-12-1 豆油 76.98% 2013-9-26 72.09% 2013-10-30 PTA 23.01% 2011-11-4 51.98% 2011-12-1 沪金 99.34% 2011-11-4 78.72% 2011-12-1 玉米 39.78% 2011-11-4 66.34% 2011-12-1 棉花 27.49% 2011-11-4 24.96% 2011-12-1 沪铜 95.12% 2011-11-4 42.81% 2011-12-1 铁矿 64.93% 2013-10-18 44.40% 2013-11-14 塑料 32.19% 2011-11-4 7.15% 2011-12-1 LPG 32.94% 2020-3-30 14.63% 2020-4-27 豆粕 37.45% 2010-4-9 85.86% 2010-5-7 棕榈油 96.64% 2011-11-4 69.66% 2011-12-1 聚丙烯 17.58% 2014-2-28 4.04% 2014-3-27 菜粕 44.81% 2012-12-28 88.71% 2013-1-29 天胶 79.87% 2011-11-4 42.87% 2011-12-1 原油 55.02% 2018-3-26 22.88% 2018-4-25 白糖 62.54% 2010-4-1 19.07% 2010-4-30 沪锌 87.80% 2011-11-4 73.25% 2011-12-1 沪铝 94.07% 2011-11-4 67.20% 2011-12-1 【波动率锥】 图320品种波动率锥数据源：华融融达期货 【VIX布林线指标】 图420个品种期权上市以来VIX的布林线数据源：华融融达期货 【VIX与20HV】 图520个品种期权HV与VIX之间关系数据源：华融融达期货 【资金面分析】 【品种资金流入】 图520品种日资金流向（单位：万）数据源：RiceQuant 【沉淀资金】 图620品种日资金沉淀（期权品种资金存量占比）数据源：RiceQuant 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主出期货交易决策，独立承担期货交易后果。