商品期权日报-期权市场分析

1.2期货价格+历史波动率 / 1/8 商品期权日报|2024-9-5 作者：李魁 交易咨询证号：Z0017255 从业资格证号：F3077815 邮箱： likui@hrrdqh.com 电话： 0371-69106622 【商品期权日报】 【总结】 1、观点： 1）止盈做空化工类期权隐含波动率。 2）当期整体商品市场情绪较低，强预期弱现实的处境使得目前期权波动率均处于较低的水平，但此时又不适用于长期进行买权操作，静候市场右侧机会的出现。 2、核心逻辑 1）受到OPEC+会议增产的影响以及美国8月经济数据潜在衰退的冲击，原油价格本周出现接近5%的跌幅，受此影响化工类期权的隐含波动率均出现大幅上涨，甲醇、PTA隐波单周涨幅15%，原油单周涨幅25%，VIX指数达到31接近年内新高，此时除非原油价格接着出现下跌，不然VIX很难再有上涨空间，做多波动率赔率较低，静待后市变化。 【市场动态】 图120个品种VIX分位数-上市以来价格分位数数据源：文华财经 表120个品种的价格分位数和VIX分位数数据源：文华财经 品种 价格分位数 价格记录首日 VIX分位数 记录首日 PTA 41.72% 2014-3-12 14.51% 2019-12-17 PVC 12.78% 2014-3-14 25.89% 2020-7-7 原油 63.51% 2018-3-27 15.66% 2021-6-22 塑料 25.11% 2021-11-26 2.67% 2020-7-7 棉花 25.48% 2008-8-11 16.20% 2019-1-29 棕榈油 77.20% 2010-1-19 2.69% 2021-6-21 橡胶 69.21% 2010-1-19 4.34% 2019-1-29 沪金 99.26% 2014-3-12 50.53% 2019-12-23 沪铜 95.87% 2012-9-18 40.46% 2018-9-25 沪铝 88.99% 2014-3-12 22.49% 2020-8-11 沪锌 73.39% 2016-11-4 34.25% 2020-8-11 液化气 71.75% 2020-3-31 0.37% 2020-4-1 玉米 48.66% 2016-11-4 54.27% 2019-1-29 甲醇 39.83% 2011-10-31 1.22% 2019-12-17 白糖 56.12% 2011-10-21 12.03% 2017-4-20 聚丙烯 21.72% 2014-3-3 0.49% 2020-7-7 菜籽粕 22.37% 2014-3-12 24.42% 2020-1-17 豆油 59.49% 2006-1-10 1.99% 2022-8-9 豆粕 50.37% 2014-3-12 17.22% 2017-4-6 铁矿石 60.63% 2013-10-21 18.54% 2019-12-10 图220品种历史波动率分位数+价格分位数数据源：文华财经 表220个品种的价格分位数和20日历史波动率分位数数据源：文华财经 品种 期货历史分位数 记录首日 20HV分位数 记录首日2 甲醇 49.47% 2014-6-17 1.83% 2010-5-7 PVC 10.41% 2011-11-4 53.00% 2011-12-1 豆油 69.02% 2013-9-26 47.33% 2013-10-30 PTA 34.47% 2011-11-4 49.77% 2011-12-1 沪金 99.42% 2011-11-4 58.85% 2011-12-1 玉米 41.40% 2011-11-4 67.60% 2011-12-1 棉花 24.50% 2011-11-4 47.49% 2011-12-1 沪铜 96.14% 2011-11-4 54.94% 2011-12-1 铁矿 60.72% 2013-10-18 56.08% 2013-11-14 塑料 21.90% 2011-11-4 3.57% 2011-12-1 LPG 73.58% 2020-3-30 0.67% 2020-4-27 豆粕 42.56% 2010-4-9 71.03% 2010-5-7 棕榈油 82.38% 2011-11-4 49.24% 2011-12-1 聚丙烯 22.15% 2014-2-28 1.31% 2014-3-27 菜粕 21.35% 2012-12-28 63.22% 2013-1-29 天胶 78.82% 2011-11-4 1.43% 2011-12-1 原油 63.99% 2018-3-26 15.71% 2018-4-25 白糖 53.24% 2010-4-1 15.90% 2010-4-30 沪锌 83.63% 2011-11-4 45.34% 2011-12-1 沪铝 91.15% 2011-11-4 46.11% 2011-12-1 【波动率锥】 图320品种波动率锥数据源：华融融达期货 【VIX布林线指标】 图420个品种期权上市以来VIX的布林线数据源：华融融达期货 【VIX与20HV】 图520个品种期权HV与VIX之间关系数据源：华融融达期货 【资金面分析】 【品种资金流入】 图520品种日资金流向（单位：万）数据源：RiceQuant 【沉淀资金】 图620品种日资金沉淀（期权品种资金存量占比）数据源：RiceQuant 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主出期货交易决策，独立承担期货交易后果。