尿素：现货短期企稳，重回区间震荡

【基本面跟踪】
山东临沂尿素市场价格稳定在1790元/吨，较前一周持平。尿素市场陷入僵持，但部分宏观因素提振市场情绪，主流区域出厂价1730-1750元/吨成交活跃。预计短期行情将维持至周末，下周可能再次波动。截至2024年11月13日，中国尿素企业总库存139.21万吨，环比增加2.13%，库存压力增大。尿素行业处于高产量、高库存状态，上游和中游库存均高于往年同期。需求方面，农业和工业需求进入季节性淡季，下游需求偏弱，现金流周转缓慢。整体来看，供应压力是主要矛盾，显性库存预计将进一步增加。

【行业新闻】
国家化肥商业储备培训交流会召开后，市场对承储的积极性提升，尿素期货价格大幅反弹。短期来看，期货升水现货较多，基本面格局抑制现货价格弹性，上方空间收窄，重回区间震荡。上方空间受基本面驱动限制，强预期难以大幅推涨盘面，因行业高库存和弱基本面矛盾突出，UR2501合约升水90-100元/吨附近，无风险套利空间产生，现货跟涨乏力。下方空间在1650-1700元/吨的现金流成本线附近，期货或维持平水或小幅升水，1700-1750元/吨区间支撑较强。整体而言，尿素短期以区间震荡为主，日内波动关注现货成交和大宗商品情绪。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【研究结论】
尿素市场短期企稳，重回区间震荡。供应压力仍是主要矛盾，库存高企且需求淡季，价格弹性受限。期货升水现货，上方空间收窄，下方有现金流成本支撑。短期以区间震荡为主，需关注现货成交和大宗商品情绪变化。