中国银河证券ICGS行业深度报告：科技创新引领成长，举国体制助力央国企发展
核心观点
- 创新驱动行业成长：在全球电子行业中，创新驱动产业发展，特别是在电子材料、半导体等领域，央国企表现尤为突出。
- 举国体制优势显著：通过新型举国体制，央国企在关键技术攻关、产业链建设等方面取得了显著进展。
关键数据
- 代表性企业：
- 深科技（000021.SZ）：总市值332.09亿元，2023年营收142.65亿元，归母净利润6.45亿元。
- 深天马A（000050.SZ）：总市值234.96亿元，2023年营收322.71亿元，归母净利润-20.98亿元。
- 冠捷科技（000727.SZ）：总市值144.49亿元，2023年营收545.97亿元，归母净利润2.78亿元。
- 中电港（001287.SZ）：总市值156.39亿元，2023年营收345.04亿元，归母净利润2.37亿元。
- 莱宝高科（002106.SZ）：总市值79.97亿元，2023年营收55.86亿元，归母净利润3.76亿元。
- 福晶科技（002222.SZ）：总市值165.67亿元，2023年营收7.82亿元，归母净利润2.09亿元。
- 万润股份（002643.SZ）：总市值102.96亿元，2023年营收43.05亿元，归母净利润7.63亿元。
- 深南电路（002916.SZ）：总市值553.04亿元，2023年营收135.26亿元，归母净利润13.98亿元。
- 久之洋（300516.SZ）：总市值70.00亿元，2023年营收7.70亿元，归母净利润0.83亿元。
- 上海贝岭（600171.SH）：总市值315.12亿元，2023年营收21.37亿元，归母净利润-0.60亿元。
- 华润微（688396.SH）：总市值703.32亿元，2023年营收99.01亿元，归母净利润14.79亿元。
政策背景
- 2023年中央经济工作会议：强调以科技创新引领现代化产业体系建设，推动产业创新和高质量发展。
- 2023年中央政治局集体学习：提出加快科技自立自强步伐，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量。
- 2022年中央经济工作会议：科技政策要聚焦自立自强，有力统筹教育、科技、人才工作。
- 2021年《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议》：坚持实施创新驱动发展战略，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。
举国体制模式
- “两弹一星”模式：集中力量攻克关键技术。
- “两机”专项模式：针对航空航天领域的专项支持。
- 芯片大基金模式：政府引导基金支持集成电路产业发展。
- 2018科改模式：政府引导、市场参与的新型举国体制。
- 新型举国体制模式：政府主导，市场和企业共同参与。
总结
中国银河证券认为，在新型举国体制的支持下，央国企在科技创新和产业升级方面表现出强劲势头，特别是在电子材料、半导体等领域，有望成为推动行业发展的关键力量。
