产业策略06期：【产业策略】“市值管理”与“并购重组”新政形成政策组合拳

市场表现

• 近一周七大科技产业相关指数普遍下跌，人工智能和动力电池板块表现相对稳定，分别微跌0.3%和0.6%。
• 人工智能板块受益于海外AI+应用公司财报超预期，商业化进程加速，如Applovin三季度收入同比增长39%，净利润同比增长300%；Palantir Technologies股价2024年上涨超3倍。
• 动力电池板块受产业催化影响上涨，宁德时代开始固态电池样品验证，华为发布硫化物固态电解质新专利，亿航完成首个eVTOL固态电池飞行，上汽等公司加大研发。

政策信号

• 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》正式文件，扩大制定市值管理制度的公司范围，新增未披露相关制度的惩罚措施，提高公司在回购机制、价值偏离时的行动自由度。
• 深圳拟发布上市公司并购重组新政十一条，包括建立并购重组项目库、扩大储备范围、丰富融资渠道、支持“走出去”、打造服务和互联互通中心、培育专业服务机构、构建人才高地、提升大湾区辐射影响力、强化联席会议机制和保障措施。
• 上海出台《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，强调提高上市公司质量和培育龙头企业，向新质生产力发展和重点产业补链强链项目倾斜，提供全程服务，做好风险防范。

产业趋势

• 亿航智能完成eVTOL固态电池飞行试验，续航时间较传统配置提升60%至90%。
• 华为布局具身智能，与多家企业签署战略合作备忘录，打造世界级具身智能产业创新中心。
• 小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车航展签约订单超2000台，创下全球飞行汽车领域最大订单纪录。
• 百度发布全球首款搭载中文大模型的原生AI眼镜，预计2025年上半年量产上市。

兼并重组

• 近一周10家上市公司公告并购重组计划，均为产业链横向或纵向并购。
• 英唐智控拟定增收购爱协生控制权，华海诚科定增收购华威电子100%股权，两单交易构成重大资产重组。

风险提示

• 宏观环境变化，资本市场调整，产业政策更新，科技产业商业化落地不及预期。