花生周报：现货供需两弱，期货震荡为主

主要观点

• 现货供需双弱，期货震荡为主。本周新花生现货价格窄幅震荡，各产区价格基本稳定，整体上货量有限。
• 种植户出货积极性不高，尤其河南、山东、河北等地农户惜售心态强烈；东北地区气温偏低，晾晒进度慢，上量不集中。
• 贸易商保持理性，部分避险情绪较强，但需求偏弱，出货不易；部分中间商挺价心理较强，因需求旺季将至且库存不高。
• 油厂策略稳健，少量高质高价收购，一般货成交平稳，油料米消耗进度尚可。
• 进口米陆续到港，但对国内价格影响不大。
• 利多因素：低价农户不认卖、油厂收购中、中间环节库存理性、油脂类行情偏强。
• 预期价格震荡为主，01合约7800-8400区间震荡概率较大，波段交易关注7800-8000博弈，趋势交易关注05合约。

行情回顾

• 花生加权指数和油脂板块指数均震荡调整，花生大周期底部震荡，油脂回调后关注转折。
• 主力合约2501调整幅度大于2505，短期交易可选2501，趋势交易关注05合约7800-8000博弈。

基本面分析

• 油厂库存及开机率：样本油厂开机率11.5%（+1.9%），库存38760吨（+300吨），花生上货量略有增加。
• 价格：白沙通货约8600元/吨，东北、山东产区约8300元/吨，国内通货均价8200-8600元/吨。一级普通花生油均价14100元/吨（+100元/吨）。
• 花生粕：价格稳定，豆粕、菜粕震荡，花生粕预期跟随油脂类行情。
• 进口花生：苏丹进口花生米价格7600-7700元/吨，后期陆续到港，目前影响不大。
• 内贸市场：整体到货量一般，终端消费高价不接受，价格指数波动不大。

价差跟踪

• 河南白沙现货价格稳定，期货震荡下跌，基差扩大。

天气及其他因素

• 河南主产区未来一周气温低、部分地区雨水，或影响上量；山东无影响。
• 辽宁、吉林产区气温低，影响晾晒进程和上货量。