花生周报：现货供需两弱，期货震荡为主

现货供需两弱，期货震荡为主 正信期货花生周报20241118农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 4 5 主要观点行情回顾基本面分析 价差跟踪 价差跟踪 天气等其他因素 1：主要观点 现货供需两弱，期货震荡为主 本周新花生现货价格窄幅震荡，各产区价格基本稳定，整体上货量依然有限。 种植户：河南、山东、河北等地农户出货积极性依然不高。东北地区气温偏低，逐步晾晒中，上量不集中，低价农户不认卖。河南本周主产区白沙米报价基本稳定；山东、东北地区价格基本平稳，个别地区价格稍显弱势。现货价格未发生太大变化，农户及小贩出货积极性不大。 贸易商：基层不上量，东北产区货源晾晒进度偏慢，河南、山东产区老百姓惜售心理依然强烈，基层上货量小，中间贸易商保持理性。部分中间商避险情绪较强，有获利了结心态，但需求偏弱，出货不易。部分中间商对现有库存保持挺价心理，因需求旺季即将来临，库存不大，且收购无量补库难度大，并不急于兜售库存。 油厂方面：多数油厂本周策略收购比较稳健，少量高质高价，一般货近日成交价格较为平稳；现阶段货源属于正常消耗。 总结：各地新花生全面上市中，整体供应与去年接近，供应压力是压制花生价格大幅上涨的关键因素。目前终端接受高价能力有限，贸易商利润压缩，高价采购表现谨慎。油料米成交良好，对通货价格有一定支撑；商品米出货表现一般，终端需求依然低迷。进口米近日有部分货源陆续到港，后续仍有到港，近期部分下游市场有适量采购，要货的一般，现阶段对国内花生价格影响不大。利多：低价农户不认卖，基层上量不大；油厂全面收购中，油料米消耗进度尚可；由于近一两年行情问题，中间环节库存方面保持理性，库存整体不高，部分中间商挺价心理较强；油脂类整体行情偏强调整，在情绪暂时也对花生价格有所影响。花生现阶段呈现供需两弱，预期价格震荡为主。目前时间节点上，01合约7800-8400区间震荡概率较大；波段交易者，关注7800-8000市场博弈情况。趋势交易者关注远期05合约。 2：行情回顾 2.1花生加权和油脂板块指数均震荡调整 花生加权指数油脂板块 相对强弱：花生加权指数窄幅震荡上涨后，价格快速回落调整，显示资金面需求跟不上。油脂板块快速上涨后，带量调整，需要关注调整后供需双方博弈情况。总的来看，花生大周期处于底部震荡阶段；而油脂带量回调，重点关注油脂是否是调整后上涨还是出现转折。花生价格维持弱势震荡的概率较大。 2：行情回顾 2.2主力合约2501调整幅度大于2505合约,远期关注2505合约 花生2501合约花生2505合约 远近合约：2501合约为主力合约，市场博弈重心在春节前花生价格，预期宽松下，若整体环境弱势 ，01合约相对05更为弱势。而05合约，市场博弈重心放在年后，时间上相对不确定因素较大。因此短期交易可选择2501合约，趋势交易者，关注2505合约7800-8000价格区域市场博弈情况。 3：基本面分析 3.1油厂库存及开机率 样本覆盖了包括山东、河南、河北3省10家花生 油压榨企业，10家油厂开机占全国花生油油厂 总开机率的80%左右。 50000吨 45000吨 40000吨 35000吨 30000吨 25000吨 20000吨 15000吨 10000吨 5000吨 0吨 花生油：库存：中国（周） 90百分比 80百分比 70百分比 60百分比 50百分比 40百分比 30百分比 20百分比 10百分比 0百分比 花生油：开机率：中国（周） 2021-11-192022-11-192023-11-19 2021-11-192022-11-192023-11-19 终端消费尚未有明显改善，部分油厂去库存为主，油厂库存下降缓慢，但受油脂类影响，花生油价格暂有支撑。截止11月8日国内花生油样本企业开机率为11.5%，较上周增长1.9%，近期油厂开机小幅度上涨；花生油周度库存统计38760吨，较上周增加300吨。油厂花生上货量略有增加，油厂开机率小幅增大。 花生：通货：均价：中国（日） 14000元/吨 12000元/吨 10000元/吨 8000元/吨 6000元/吨 4000元/吨 2000元/吨 0元/吨 2021-11-182022-11-182023-11-18 上周各产区价格基本稳定，价格变化不大。白沙通货价格约8600元/吨左右，东北、山东产区白沙通货约8300元/吨左右。国内花生通货均价约8200--8600之间 ，根据花生质量不同，各地通货价格有所差异。 花生油：一级普通：主流成交价格：山东（日） 18000元/吨 16000元/吨 14000元/吨 12000元/吨 10000元/吨 8000元/吨 6000元/吨 4000元/吨 2000元/吨 0元/吨 2021-11-182022-11-182023-11-18 一级普通花生油主产区均价在14100元/吨左右，较上周小幅上涨100元/吨。受油脂类上涨和宏观预期向好，花生油价格基本稳定。2023年油厂花生收购量有限，2024产季新花生上市之后价格下滑明显，花生成本下降的情况下，花生油价格上涨，油厂补库需求或增大。 数据来源：上海钢联，正信期货 花生粕：市场价：品好粮油（日） 6000元/吨 5000元/吨 4000元/吨 3000元/吨 2000元/吨 1000元/吨 0元/吨 2021-11-182022-11-182023-11-18 花生粕价格暂时稳定；豆粕和菜粕价格震荡为主。豆粕、菜粕价格预期后续逐步稳定，花生粕预期跟随油脂类行情，暂有支撑，下移空间偏小。 12000元/吨 10000元/吨 8000元/吨 6000元/吨 4000元/吨 2000元/吨 花生仁：进口价格：苏丹（日） 160000吨 140000吨 120000吨 100000吨 80000吨 60000吨 40000吨 20000吨 0吨 花生：进口数量：苏丹→中国（月） 0元/吨 2021-11-182022-11-182023-11-18 2021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-05 苏丹进口花生米价格近期稳定，7600-7700元/吨，进口花生后期会陆续上量，目前对于国内花生价格影响不大，后期可适当关注进口米到港情况。 集贸市场：花生仁：价格指数：上月=100（月） 103上月=100 102上月=100 101上月=100 100上月=100 99上月=100 98上月=100 97上月=100 96上月=100 95上月=100 94上月=100 2021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-09 花生价格窄幅震荡，内贸市场整体到货量一般，终端消费市场高价不接受，价格指数暂时波动不大。 2024-8-15 2024-8-17 2024-8-19 2024-8-21 2024-8-23 2024-8-25 2024-8-27 2024-8-29 2024-8-31 2024-9-2 2024-9-4 2024-9-6 2024-9-8 2024-9-10 2024-9-12 2024-9-14 2024-9-16 2024-9-18 2024-9-20 2024-9-22 2024-9-24 2024-9-26 2024-9-28 2024-9-30 2024-10-2 2024-10-4 2024-10-6 2024-10-8 2024-10-10 2024-10-12 2024-10-14 2024-10-16 2024-10-18 2024-10-20 2024-10-22 2024-10-24 2024-10-26 2024-10-28 2024-10-30 2024-11-1 2024-11-3 2024-11-5 2024-11-7 2024-11-9 2024-11-11 2024-11-13 2024-11-15 2024-11-17 4：价差跟踪 4.1基差价差 图表标题 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2501合约收盘价 河南新季白沙价格 河南白沙现货价格波动不大、花生期货价格震荡下跌，整体基差有所扩大。 数据来源：正信期货 河南主产区未来一周气温较低，部分地区雨水天气，或影响基层上量 。山东地区天气暂无影响。 辽宁，吉林主产区未来一周天气预报无极端天气 ，但气温较低，影响花生晾晒进程，影响基层上货量。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看