新疆地区皮棉累计加工总量达330.36万吨,同比增幅25.23%,新棉日度加工量达顶峰,新年度供给压力显现,需关注最终定产情况。10月我国进口棉花11万吨,同比降幅显著,同期进口棉纱12万吨,同比减少。下游方面,10月服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额环比增15.2%,同比增8.0%,但11月订单环比明显走弱,布厂负荷小幅下滑,纱布厂成品库存加速累积,内地纱厂利润欠佳,原料采购积极性下降,但整体库存仍可控,需关注关税提高预期下外销企业是否提前补库。短期下游步入淡季,需求端压力显现,叠加新棉套保压力,棉价或承压运行,需关注近期外销订单落地情况。