天立国际控股（01773）公司点评
主要内容与关键数据
- 当前股价：4.23港元
- 目标价格：未明确给出
- 总股本：2,115.65百万股
- 总市值：8,949.22百万港元
- 每股净资产：1.16港元
- 资产负债率：74.25%
- 一年内最高/最低股价：5.98港元 / 2.19港元
财务与业绩情况
- FY24年收入：预计33亿人民币，同比增长约43%
- FY24年经调净利：预计5.77亿人民币，同比增长约56%
- 主要增长因素：提供综合教育服务的客户人数持续增长，产品销售收入大幅增加
新增项目与业务拓展
- 南京高中托管项目：新签一所高中，计划2026年9月开学
- 竞赛服务输出：与福建泉州中学签订合作协议，提供竞赛课程培训服务
- 凯星托育中标：成功中标广州市黄埔区首家公助民营普惠托育项目
调整后的盈利预测
- FY24-26年收入：33亿、46亿、62亿人民币
- FY24-26年归母净利：5.8亿、8亿、11亿人民币
- PE估值：2024年14倍，2025年11倍，2026年8倍
评级与风险提示
- 评级：维持“买入”
- 风险提示：消费不及预期，核心高管流失，市场竞争激烈
总结
天立国际控股在2024年实现了显著的业绩增长，预计FY24年收入和净利润分别增长43%和56%。公司通过增加客户数量和产品销售收入推动了业绩提升，并在南京和福建等地拓展了新的教育项目。此外，凯星托育成功中标广州市黄埔区普惠托育项目。基于此，公司调整了未来三年的盈利预测，并维持“买入”评级。然而，公司也面临消费不及预期、核心高管流失和市场竞争加剧的风险。
