北交所定期报告：整体市场回暖，龙头仍具价值

行情回顾与市场表现

本周北证50指数上涨21.53%，北证A股大幅上涨，截至2024年11月8日收盘报1391.35，较上周上涨21.53%。沪深300指数上涨5.50%，创业板指数上涨9.32%，科创50指数上涨9.14%。北证A股成分股共256个，平均市值达26.55亿元，日均成交额达498.25亿元，较上周上涨9.52%，日均换手率为16.54%，环比+0.15pct。北交所持续扩容，2023年平均归母净利润持续提升。

行业重要新闻

• 国资委：要求统筹当前和长远，抓好政策措施落实，确保中央企业全年改革发展目标任务完成。
• 商务部：就欧盟反补贴终裁措施提起诉讼，认为欧方措施违反世贸组织规则。
• 工信部：强调大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动产业链协同创新。
• 商务部：加快实施提振消费行动，推动消费持续扩大，提升传统消费能级，激发新型消费动能。
• 国务院：审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，研究深化新时代养老服务改革发展。
• 全国人大：审议通过增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，分三年实施。
• 美联储：年内二次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.5%-4.75%。
• 特朗普：赢得总统选举，共和党控制参议院。

投资建议

当前北证A股估值整体偏高，但部分龙头个股仍具配置价值。建议关注四大方向：化债（建筑、环保行业）、消费（美护、文旅、汽车、零食、医药OTC）、地产链（建材、白酒）、低PB低PB央企（银行、保险、建筑、有色）。板块处于大幅上涨局面，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为42.17/33.87/19.51/21.22/32.65倍。

风险提示

• 政策风险：政府对北交所政策支持力度不及预期。
• 流动性风险：北交所板块成交额较小，存在流动性不足风险。
• 企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化影响下公司盈利不及预期。