食品饮料行业周报：社零回暖，双十一拉动消费增长

周度观点及投资建议

本周行业要闻包括10月份社会消费品零售总额增长4.8%，京东超市双11酒类收入增长45%，茅台集团总经理王莉解读茅台生态价值转化路径，泸州老窖获“2024上市公司董事会最佳实践案例”，五粮液作为2024年《财富》全球论坛首席合作伙伴亮相纽约，杏花村汾酒专业镇赴青岛推介，梦之蓝·歼20联名产品发布，酱香郎酒三大战略单品全面升级等。分析师建议关注刚需需求与行业结构性机会，白酒板块关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等；啤酒板块关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等；软饮预调关注东鹏饮料、百润股份等；调味品关注海天味业、中炬高新、千禾味业等；速冻食品关注安井食品、千味央厨等；冷冻烘焙关注立高食品、南侨食品等；休闲零食关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等。

本周市场表现回顾

本周SW食品饮料指数下跌3.56%，相对沪深300跑输0.27个百分点。食品饮料行业涨幅排名前五的个股为香飘飘、有友食品、莲花控股、ST春天、ST西发；排名后五的个股为黑芝麻、品渥食品、贝因美、泉阳泉、佳隆股份。

行业重要数据跟踪

白酒板块：飞天茅台当年原装和散装批发参考价分别为2250元和2190元；五粮液普五（八代）批发参考价为950元。2024年9月，全国白酒产量36.30万千升，同比下降9.90%。 啤酒板块：2024年9月，全国啤酒产量290.40万千升，同比增加1.40%。 乳制品板块：截至2024年11月7日，全国生鲜乳主产区平均价格3.12元/公斤。截至2024年11月8日，全国酸奶零售价15.78元/公斤，牛奶零售价12.16元/升。截至2024年11月8日，国产品牌奶粉零售价格225.21元/公斤，国外品牌奶粉零售价格269.27元/公斤。

成本及包材端重要数据跟踪

肉制品板块：截至2024年11月15日，全国猪肉平均批发价23.85元/公斤；全国主产区白羽肉鸡平均价7.64元/公斤。 大宗原材料及包材相关：截至2024年11月15日，全国大豆现货平均价格4012.11元/吨；英国布伦特Dtd原油现货价格73.76美元/桶；中国塑料城格指数883.82；全国瓦楞纸(AA级120g)市场价格2674.00元/吨；我国华东市场箱板纸(130gA级牛卡纸)市场价格3170.00元/吨。

上市公司重要公告整理

承德露露回购报告书；重庆啤酒关于2024年度中期利润分配方案的公告；洽洽食品关于向激励对象首次授予股票期权的公告；金徽酒关于持股5%以上股东减持股份计划公告；南侨食品2024年10月营业收入简报。

风险提示

宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；提价不及预期。