主要观点
- 短期内，美元兑人民币即期汇率可能仍将面临一定的上行压力，但整体可控。
- 外部环境方面，市场在特朗普胜选后的大举“特朗普交易”推动美元延续强势，但美国自身经济对美元上涨的贡献有限，需关注特朗普入住白宫后的实际行动。
- 内部环境方面，中国经济仍呈现弱复苏状态，部分数据好转但稳汇率政策开始发力，例如央行发行离岸央票并启动逆周期因子，减缓人民币贬值斜率。
- 风险点：各国货币政策转向进程、中国出台政策力度不及预期。
一周行情回顾及展望
- 外汇市场：CFETS、SDR、BIS指数均升值，美元指数强势升值，非美货币贬值。
- 美元兑人民币即期汇率：受“特朗普交易”影响，上周上行至110上方，非美货币相对美元贬值。
- 重点事件：特朗普任命内阁成员，释放关税担忧信号；美联储官员释放偏鹰言论，市场对美联储降息节奏降温。
- 展望：特朗普政府关键职位未确定，对外汇市场带来不确定性，短期内美元兑人民币即期汇率或仍将面临一定上行压力，但整体可控。
人民币市场观测
- 政策工具跟踪：逆周期因子。
- 投资者预期及情绪跟踪：
- 企业部门预期：10月跨境收支和银行结售汇继续呈现“双顺差”，货物贸易跨境资金净流入保持高位。
- 专业投资者预期：离岸人民币1年期NDF贬值，USDCNY风险逆转期权指标显示市场对人民币的贬值情绪缓和。
- 衍生品市场跟踪：
- 香港人民币期货市场：活跃合约收于7.2292，较前一周周五上涨716个基点。
- 新加坡人民币期货市场：活跃合约收于7.2262，较前一周周五上涨743个基点。
重点关注数据及事件
- 美国：
- 财政部发布半年度汇率报告，显示美国没有主要贸易伙伴国操纵汇率。
- 10月零售销售环比升0.4%，核心零售销售环比升0.1%。
- 10月工业产出环比降0.3%，制造业产出环比降0.5%。
- 11月纽约联储制造业指数31.2。
- 中国：
- 10月末M2余额同比增速7.5%，M1同比下降6.1%。
- 10月规模以上工业增加值同比增长5.3%，社会消费品零售总额增长4.8%。
- 10月70城房价数据，一线城市新房价格环比降幅收窄，二手房价格环比转涨。
- 10月银行结汇15378亿元，售汇14081亿元。
- 英国：
- 9月三个月ILO失业率升至4.3%，10月失业率4.73%。
- 第三季度GDP环比升1.0%，环比升0.1%。
- 9月工业产出环比降0.5%，制造业产出环比降1.0%。
- 欧元区：
- 11月ZEW经济景气指数12.5，经济现况指数-43.8。
- 欧洲委员会预计2024年欧元区经济增长0.8%，通胀率2.4%。
- 法国10月CPI同比升1.2%。
- 日本：
- 其他央行：
- 加拿大央行行长表示，如果经济发展大致符合预测，预计将进一步降息。
一周全球央行发言梳理
- 美联储：
- 卡什卡利表示，不想宣布通胀胜利，但有充分的理由保持信心；通胀率降至2%可能需要一到两年的时间。
- 穆萨勒姆表示，美联储可能正处于实现价格稳定的“最后一公里”，预计通胀将在中期内趋向2%的目标。
- 施密德表示，美联储将进一步降息的幅度以及最终利率水平仍有待观察。
- 鲍威尔表示，美国的经济现状暗示联储无需“急于”降息。
- 中国央行：
- 英国央行：
- 斯塔默表示，新的气候目标是到2035年将温室气体排放量在1990年的基础上减少81%。
- 欧洲央行：
- 雷恩表示，欧洲央行将进一步降息，存款利率可能在明年上半年达到所谓的中性水平。
- 内格尔称，特朗普的关税计划可能使德国经济产出损失1%。
- 日本央行：
- 石破茂当选日本第103任首相，承诺到2030财年将向半导体和人工智能行业提供超10万亿日元支持。
本周重点关注金融、经济数据及事件
国际相关行情
- 主要国家汇率行情：无具体内容。
- 大类资产联动：无具体内容。
- 资金面：无具体内容。
- 人民币指数：无具体内容。
