核心观点及策略
- 市场表现：上周CBOT美豆和豆粕整体收跌，美豆1月合约跌3.18%至998.25美分/蒲，豆粕1月合约跌3.12%至2919元/吨，华南豆粕现货跌3.85%至3000元/吨，菜粕跌幅1.76%至2341元/吨。
- 宏观因素：美元指数持续走强施压大宗商品，国内商品市场氛围降温。
- 基本面因素：巴西大豆播种进度或达8成，产量预期增多；阿根廷播种加快，天气暂无风险；美国环保署署长人选被视为生物燃料反对者，美豆油大幅下挫拖累美豆。
- USDA报告：美国大豆收割工作结束，收割率为96%；美国大豆出口销售净增加155.5万吨，对中国大豆净销售量为118.1万吨。
- NOPA数据：美国10月豆油库存为10.69亿磅，大豆压榨量为1.99959亿蒲式耳。
- 巴西大豆情况：巴西大豆预售量达总预估产量的28.2%，播种进度良好；预计2024/25年度巴西大豆产量达1.661434亿吨，同比增加12.5%。
- 巴西大豆出口：11月前两周日均出口量为171,129.77吨，较上年同期减少34%。
- 欧盟进口数据：欧盟2024/25年度大豆进口量为443万吨，豆粕进口量为653万吨。
- 美国大豆出口检验：截至11月7日当周，美国大豆出口检验量为2,277,907吨，对中国大陆出口检验量为1,587,958吨。
- 阿根廷大豆销售：截至11月6日当周，阿根廷农户销售大豆81.52万吨，累计销量达5497.2万吨。
- 国内市场：主要油厂大豆库存增加，豆粕库存减少，全国港口大豆库存增加。
- 市场分析：美元震荡偏强运行，南美丰产概率增加，中国采购美豆节奏放缓，国内压榨率预计回升，大豆及豆粕供应相对充足，去库节奏缓慢。
- 策略建议：观望。
- 风险因素：宏观政治，产区天气，美豆出口，豆粕库存。
