基础化工行业周报：棕榈油短期价格存涨价预期，丁辛醇本周价格上涨

基础化工 2024年11月17日 投资评级：看好（维持） 棕榈油短期价格存涨价预期，丁辛醇本周价格上涨 ——行业周报 金益腾（分析师）张晓锋（分析师）宋梓荣（联系人） 行业走势图 jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 zhangxiaofeng@kysec.cn 证书编号：S0790522080003 songzirong@kysec.cn 证书编号：S0790123070025 24% 12% 0% -12% -24% -36% 基础化工沪深300 本周行业观点1：棕榈油：行业供需偏紧，未来短期仍存涨价预期 2024年以来，棕榈油价格持续上涨，印尼、马来等国棕榈油库存位于低位，其主要原因在于：1、棕榈树老树增加，产油量减少；2、下游需求持续增长，印尼政府发力生物柴油。棕榈油产量存在明显季节性，一般表现为3月-10月增产，11月至次年2月减产。短期内随着棕榈油减产及库存低位，叠加下游需求维持，棕榈油供需或仍偏紧，价格存上涨预期。而随着棕榈油价格上涨，棕榈油关税价格 2023-112024-032024-072024-11 数据来源：聚源 相关研究报告 《百菌清、代森锰锌库存低位，VA、VE、赖氨酸、苏氨酸价格上行—行业周报》-2024.11.10 《供给侧改革引领化工牛市—化工行业2025年度投资策略》-2024.11.8 《显示材料、添加剂板块盈利能力持续回升，看好优质标的长期成长性—行业深度报告》-2024.11.6 在进一步增加。据赞宇科技公告，印尼毛棕榈油出口关税从2024年8月118美 元/吨上涨至11月196美元/吨。因此，在海外有基地布局的油脂化工企业有望受益。据赞宇科技公告，公司具有印尼杜库达工厂，在原材料棕榈油采购上具有明显优势，展现出较强的盈利能力。据Wind数据，截至2024年11月16日，阴离子表面活性剂价格、价差分别为10100、2250元/吨，分别较2023年同期上涨60%、800%；硬脂酸价格价差分别为11100、2556元/吨，分别较2023年同期上涨36%、 52%。赞宇科技作为油脂化工龙头企业有望受益于产品价格上涨，同时公司海外杜库达子公司可减少因棕榈油进口而带来的关税成本。受益标的：赞宇科技。 本周行业观点2：丁辛醇：2024年Q4丁辛醇价格上涨，未来供给端压力较大据Wind数据，截至11月15日，正丁醇、辛醇价格分别为7,590、9,776元/吨， 分别较11月8日上涨3.80%、上涨5.66%。本轮丁辛醇价格上涨主要是由于下游增塑剂企业需求较好，同时部分老旧丁辛醇装置检修较多，行业供需偏紧带动丁辛醇价格上涨。但远期来看，未来丁辛醇行业新增产能较多，行业供给压力较大。 本周行业新闻：万华化学TPU三期-2扩建项目顺利中交等 【TPU】万华化学TPU三期-2扩建项目顺利中交。【尼龙6】神马普利20万吨尼龙6项目投料试车成功。【生物基5-羟甲基糠醛】首条万吨级HMF产线启动。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技； 【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：彤程新材、阿科力、松井股份、利安隆等。 受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、盐湖股份等；【硅】新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 单击或点击此处输入文字。 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现5 1.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300指数0.27%5 1.2、本周行业观点：棕榈油短期价格存涨价预期，丁辛醇本周价格上涨6 1.2.1、棕榈油：行业供需偏紧，未来短期仍存涨价预期6 1.2.2、丁辛醇：2024年Q4以来丁辛醇价格持续上涨，未来供给端压力较大9 1.3、本周重点产品跟踪：本周粘胶短纤库存进一步下降12 1.3.1、化纤：江浙织机开工率下降，粘胶短纤库存进一步下降12 1.3.2、纯碱：国内纯碱市场大稳小动，个别地区价格略有调整15 1.3.3、化肥：本周磷矿石价格高位坚挺，局部供应趋紧16 1.4、本周行业新闻点评：万华化学TPU三期-2扩建项目顺利中交；神马普利20万吨尼龙6项目投料试车成功；首条万吨级HMF产线启动19 2、化工价格行情：57种产品价格周度上涨、100种下跌19 2.1、化工品价格涨跌排行：叶酸、工业级碳酸锂等领涨22 3、本周化工价差行情：32种价差周度上涨、34种下跌24 3.1、本周价差涨跌排行：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”价差有所扩大，“PTA-0.655×PX”价差跌幅明显.24 3.2、重点价格与价差跟踪：聚合MDI、纯MDI价差扩大25 3.2.1、石化产业链：纯MDI、聚合MDI价差扩大25 3.2.2、化纤产业链：本周涤纶长丝价差扩大27 3.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价差扩大28 3.2.4、磷化工及农化产业链：氯化钾价格小幅上涨29 3.2.5、维生素及氨基酸产业链：维生素A价格上涨、维生素E价格上涨30 4、化工股票行情：化工板块18.9%个股周度上涨31 4.1、覆盖个股跟踪：全面看好化工龙头万华化学、华鲁恒升等31 4.2、股票涨跌排行：博菲电气、嘉澳环保等领涨37 5、风险提示38 图表目录 图1：本周上证综指收于3331点，较上周五下跌3.52%5 图2：本周CCPI报4350点，较上周五下跌0.68%5 图3：棕榈果可以生产棕榈油、棕榈仁油6 图4：棕榈油下游主要用于食品消费品、医药、日化等6 图5：2024年以来，棕榈油价格持续上涨7 图6：2024年以来印尼、马来等国棕榈油库存位于低位7 图7：2024年1-8月，印尼棕榈油产量同比下降4.86%7 图8：2024年1-6月，印度棕榈油进口量同比增长5.79%7 图9：表面活性剂以棕榈仁油/椰子油等天然油脂为原料8 图10：硬脂酸以棕榈油为原料8 图11：2024年H2以来，表面活性剂价格价差持续上涨9 图12：2024年H2以来，硬脂酸价格持续上涨9 图13：2024年Q4以来，丁辛醇价格持续上涨9 图14：丁辛醇相关产品包括正丁醇、辛醇、异丁醇等10 图15：丁辛醇可在同一套装置中用羟基合成的方法生产10 图16：正丁醇下游主要用于涂料、胶黏剂、塑料等诸多领域10 图17：辛醇下游主要用于PVC、皮革领域11 图18：2024年1-10月我国塑料制品产量同比增长5.80%11 图19：2024年1-9月丁辛醇表观消费量同比增长11 图20：预计2025年丁辛醇新增产能较多12 图21：截至11月8日，江浙织机负荷率为77.06%13 图22：10月美国服装及配饰店销售额同比增长2.9%13 图23：本周涤纶长丝POY价差扩大13 图24：本周涤纶长丝POY库存天数增加13 图25：本周粘胶长丝市场均价保持稳定14 图26：本周粘胶长丝行业开工率基本稳定14 图27：本周粘胶短纤价差扩大14 图28：本周粘胶短纤库存继续下降14 图29：本周氨纶价差小幅收窄15 图30：本周氨纶库存基本维持高位15 图31：本周重质纯碱价差基本稳定16 图32：本周光伏玻璃市场均价基本稳定16 图33：本周纯碱库存继续增加16 图34：2024年10月，粮油、谷物价格环比上涨18 图35：本周磷矿石、磷铵价格基本稳定18 图36：本周国内尿素价格下降18 图37：本周国际尿素价格基本稳定18 图38：本周纯MDI价差扩大25 图39：本周聚合MDI价差扩大25 图40：本周乙烯-石脑油价差扩大26 图41：本周PX-石脑油价差扩大26 图42：本周PTA-PX价差扩大26 图43：本周POY-PTA/MEG价差扩大26 图44：本周丙烯-丙烷价差扩大26 图45：本周丙烯-石脑油价差扩大26 图46：本周环氧丙烷价差收窄27 图47：本周己二酸价差小幅收窄27 图48：本周顺丁橡胶价差扩大27 图49：本周丁苯橡胶价差扩大27 图50：本周氨纶价差小幅收窄27 图51：本周POY-PTA/MEG价差扩大27 图52：本周粘胶短纤价差扩大28 图53：本周粘胶长丝市场均价保持稳定28 图54：本周有机硅DMC价差扩大28 图55：本周煤头尿素价差小幅收窄28 图56：本周DMF价差扩大28 图57：本周醋酸价差扩大28 图58：本周甲醇价差小幅收窄29 图59：本周乙二醇价差小幅收窄29 图60：本周PVC（电石法）价差小幅缩窄29 图61：本周烧碱价差收窄29 图62：本周复合肥价格稳定29 图63：本周氯化钾价格小幅上涨29 图64：本周磷酸一铵价差扩大30 图65：本周二铵价差扩大30 图66：本周草甘膦价差小幅缩窄30 图67：本周草铵膦价格维持稳定30 图68：本周代森锰锌价格基本稳定30 图69：本周菊酯价格维持稳定30 图70：本周维生素A价格上涨31 图71：本周维生素E价格上涨31 图72：本周蛋氨酸价格下降31 图73：本周赖氨酸价格上涨31 表1：棕榈油的工业用途主要包括医药、日化、润滑油等领域6 表2：预计2025年丁辛醇新增产能较多12 表3：本周分板块价格涨跌互现19 表4：化工产品价格7日涨幅前十：叶酸、工业级碳酸锂等领涨23 表5：化工产品价格7日跌幅前十：液氯、丁二烯等领跌23 表6：化工产品价格30日涨幅前十：叶酸、氟化铝等领涨23 表7：化工产品价格30日跌幅前十：丁二烯、维生素K3等跌幅明显24 表8：化工产品价差本周涨幅前十：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”等领涨24 表9：化工产品价差本周跌幅前十：“PTA-0.655×PX”等领跌25 表10：重点覆盖标的公司跟踪31 表11：本周重要公司公告：和邦生物可转债上市等36 表12：化工板块个股收盘价周度涨幅前十：博菲电气、嘉澳环保等领涨37 表13：化工板块个股收盘价周度跌幅前十：蓝丰生化、阳谷华泰等领跌37 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 1.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300指数0.27% 截至本周五（11月15日），上证综指收于3330.73点，较上周五（11月08日） 的3452.3点下跌3.52%；沪深300指数报3968.83点，较上周五下跌3.29%；化工行业指数报3391.12点，较上周五下跌3.57%；CCPI（中国化工产品价格指数）报4350点，较上周五下跌0.68%。本周化工行业指数跑输沪深300指数0.27%。 本周化工板块的545只个股中，有103只周度上涨（占比18.9%)，有432只周度下跌（占比79.27%)。7日涨幅前十名的个股分别是：博菲电气、嘉澳环保、天奈科技、ST洲际、丹化科技、东方盛虹、锦鸡股份、唯赛勃、美联新材、中石科技；7日跌幅前十名的个股分别是：蓝丰生化、阳谷华泰、青岛金王、斯迪克、天晟新材、三房巷、吉林化纤、强力新材、国际实业、双乐股份。 近7日我们跟踪的226种化工产品中，有57种产品价格较上周上涨，有100种下跌。7日涨幅前十名的产品是：叶酸、工业级碳酸锂、二氯甲烷、辛醇、丙烯腈、氯化钾、硫磺、电池级碳酸锂、棉短绒、正丁醇；7日跌幅前十名的产品是：液氯、丁二烯、顺丁橡胶、丙烯酸乙酯、WTI、烟酰胺、天然橡