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蚂蚁集团阿里巴巴（BABA US）财报总结

主要财务数据

• 总收入：2024年第二财季（截至2024年3月），总收入为236.5亿元人民币，同比增长5.2%。
• 调整后EBITA/非GAAP净利润：分别为40.6亿元人民币和36.5亿元人民币，分别同比下降5.3%和9.0%。
• 客户管理收入（CMR）：2024年第二财季为70.4亿元人民币，同比增长2.5%。
• 净利润：2023财年全年净利润为72.5亿元人民币，2024财年全年净利润为79.74亿元人民币，预计2025财年净利润为130.698亿元人民币。

关键业务板块更新

• 淘宝天猫集团（T&T）：

  • 收入：99亿元人民币，同比增长1%。
  • 客户管理收入（CMR）：70.4亿元人民币，同比增长2%。
  • 88VIP会员数量：同比增长超过20%，达到4600万。
  • 预计将继续通过增加会员福利和服务来增长88VIP会员订阅数。

• 菜鸟网络（Cainiao）：

  • 收入：24.6亿元人民币，同比增长8%。
  • 调整后EBITA：5500万元人民币，同比下降9%。
  • 投资于跨境履行解决方案，有助于长期竞争力提升。

• 阿里国际数字商务集团（AIDC）：

  • 收入：31.7亿元人民币，同比增长29%。
  • 调整后EBITA亏损：2.9亿元人民币，环比下降，同比改善。

• 阿里云智能集团（CIG）：

  • 收入：29.6亿元人民币，同比增长7%。
  • 调整后EBITA利润率：9.0%，同比增长3.9个百分点。

• 本地服务集团（LSG）：

  • 收入：17.7亿元人民币，同比增长13.9%。
  • 调整后EBITA亏损：3910万元人民币，同比大幅减少。

股东回报计划

• 2024年第二财季回购了5200万股ADS，总金额为4.1亿美元，截至2024年6月底，总股本减少2.1%。
• 董事会授权的股票回购计划剩余金额为22亿美元，有效期至2027年3月。

目标股价与评级

• 目标股价调整为132.2美元，基于2025财年预期市盈率12倍。
• 维持买入评级。