股指期货：外部扰动增多，内部利多不足

市场回顾与展望

• 上周A股回调，成长风格表现更弱。主要驱动因素包括：国内金融和实体数据发布，但整体影响有限；货币增速改善，有利于经济修复预期；家电等非必需品消费改善。调整主要源于风险偏好回落，一方面成长股等强势板块突破高点后遇调整，市场对政策预期衰竭；另一方面，美国新政府鹰派言论扰动预期。金融市场上，美元走高，非美货币和股市承压。美国通胀回升，零售销售数据高于预期，市场预计美联储降息可能性增大，但鸽派修正出现。美股调整显示风险偏好收缩压力增大。
• 后期展望：指数上行压力增大，突破国庆后高点难度大。11月经济工作会议暂无明确政策，经济修复但美国新总统未上台，短期刺激政策可能性低。潜在利空包括美国鹰派言论和关税举措，预计行情整固。若市场调整至3200-3100点，仍有支撑。

关注因素

• 美元走向、人民币汇率、国内政策面。

策略建议

• 短线策略：参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位/止盈位分别为80/100、67/40、150/210、186/248点。
• 趋势策略：暂时观望，回调后谨慎试多。IF2412核心区间3856-4055，IH2412核心区间2609-2730，IC2412核心区间5736-6120，IM2412核心区间5889-6286。
• 跨品种策略：调整时IF（IH）强于IC（IM），反之成长风格超额收益更明显。

现货市场回顾

• 无具体数据，仅提及资料来源。

股指期货行情回顾

• 无具体数据，仅提及资料来源。

指数估值跟踪

• 上证指数市盈率(TTM)14.15倍，沪深300 13.04倍，上证50 10.89倍，中证500 27.97倍，中证1000 41.93倍。

市场资金面回顾

• 无具体数据，仅提及资料来源。