量化市场追踪周报（2024W45）：高波动行情或将延续，机构配置进攻性增强

c 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 高波动行情或将延续， 机构配置进攻性增强 ——量化市场追踪周报（2024W45） 证券研究报告金工研究 金工定期报告 于明明金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 吴彦锦金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002联系电话：+8618616819227 邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545 邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 量化市场追踪周报(2024W45)：高波动行情或将延续，机构配置进攻性增强 2024年11月17日 本周市场复盘：本周各宽基指数普遍回调，主力资金净流出额达到年内高位，在前期市场冲高后主力资金存在一定获利了结倾向。从机构仓位跟踪结果上来看，本轮回调中主动权益基金与固收+基金等长期资金均未有明显减仓倾向，我们推测本轮回调主要由短期资金主导，短期资金主导下高波动行情或将延续，仓位管理重要性加强，下跌时期补仓短期收益兑现可能性增加，但同时需关注小市值股票流动性变化。板块方面，公募近月在制造业固定资产投资同比加速的背景下持续增配国防军工、汽车、电新等行业，而对于石油石化、煤炭等红利类行业有所减配，对于TMT板块略微增配，整体配置上转向进攻倾向，哑铃型格局有一定减弱。 公募基金：制造板块配比持续上调，消费板块ETF大幅净流入。本周主动权益基金仓位较上周有所提升，“固收+”基金仓位维持不变。本周中盘成长仓位上调，小盘成长仓位下降；近三月来看，小盘成长风格增配明显行业方面，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电力及公用事业、国防军工、传媒、房地产、机械，配比下调较多的行业有交通运输、电力设备及新能源、医药、电子、银行。 本周，各类型ETF基金资金净流出125.09亿元。宽基ETF方面，本周资金净流出约162.82亿元，合计规模为21330.7亿元。行业ETF方面，本周资金净流入约47.2亿元，合计规模为5504.22亿元。近三月，消费板块ETF资金呈净流入；周期制造板块资金持续净流出。本周境内新成立基金数目共计25只，主动权益型基金新发总份额约为6.90亿元，为近1 年35%分位。今年以来主动权益型基金新发243只，规模合计约607.40 亿元；被动权益型基金新发228只，超过2021年同期，规模合计约1192.42 亿元。 主力/主动资金流向：市场避险情绪浓厚，本周主买净额约-5977亿元。行业方面，本周主力流出电子、计算机；主动资金流出电子、计算机。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录量化市场追踪周报（2024W45）：高波动行情或将延续，机构配置进攻性增强4 1.本周市场复盘：高波动行情或将延续，机构配置进攻性增强4 2.公募基金：制造板块配比持续上调，消费板块ETF大幅净流入5 公募基金仓位测算：主动权益基金仓位较上周有所提升，“固收+”基金仓位维持不变5 主动权益产品风格动向：中盘成长风格仓位上调，小盘成长仓位下降8 主动权益产品行业动向：制造板块持续增配9 ETF市场跟踪：消费板块ETF持续净流入11 新成立基金：本周主动权益型基金新发总份额约为6.90亿元，为近1年35%分位12 3.主力/主动资金流：本周主力大额净流出，主力避险情绪浓厚14 附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览17 附录2：本周公募基金新成立与新发行一览20 风险因素21 表目录表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息5 表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)9 表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号10 表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)15 表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)15 表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)16 表7：本周中信一级行业主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)16 表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览17 表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计)20 表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)21 图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)4 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)4 图3：主动权益型基金历史仓位分布6 图4：“固收+”基金历史仓位分布7 图5：主动权益型基金历史风格仓位分布8 图6：信达金工行业轮动策略多头超额10 图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)12 图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元)13 图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量14 图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)14 图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)15 量化市场追踪周报（2024W45）：高波动行情或将延续，机构配置进攻性增强 1.本周市场复盘：高波动行情或将延续，机构配置进攻性增强 本周各宽基指数普遍回调，主力资金净流出额达到年内高位，在前期市场冲高后主力资金存在一定获利了结倾向。从机构仓位跟踪结果上来看，本轮回调中主动权益基金与固收+基金等长期资金均未有明显减仓倾向，我们推测本轮回调主要由短期资金主导，短期资金主导下高波动行情或将延续，仓位管理重要性加强，下跌时期补仓短期收益兑现可能性增加，但同时需关注小市值股票流动性变化。板块方面，公募近月在制造业固定资产投资同比加速的背景下持续增配国防军工、汽车、电新等行业，而对于石油石化、煤炭等红利类行业有所减配，对于TMT板块略微增配，整体配置上转向进攻倾向，哑铃型格局有一定减弱。 宽基指数表现回顾：本周（2024/11/11-2024/11/15）宽基指数经历普涨后迎来回调，且回调幅度较为一致，市场整体避险情绪较浓厚。截至2024/11/15，上证指数报收3330.73点，周涨跌幅约-3.52%；深证成指报收10748.97 点，周涨跌幅约-3.70%；创业板指报收2243.62点，周涨跌幅约-3.36%；沪深300报收3968.83点，周涨跌幅约-3.29%。 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%) 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -3.52-3.70-3.36-3.29-4.79-4.63-4.19-3.78-3.38-3.08-4.02 -2.42 -0.91 -6.28 -2.08 -3.41-3.69 2000 1000 500 300 上深创沪中中中证证业深证证证指成板 数指指 科北国国中 50 50 创证证证证 价成红 值长利 中恒标黄南证生普金华转指商 9999 500 债数品 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/11/11-2024/11/15 行业指数表现回顾：本周（2024/11/11-2024/11/15）各行业出现明显回调，TMT行业表现相对强势，房地产、国防军工行业回调相对较多。周涨跌幅排名居前的行业有传媒、家电、电力设备及新能源、通信、计算机等，收益率依次为0.56%、0.17%、-0.11%、-0.19%、-0.37%；周涨跌幅排名靠后的行业包括房地产、国防军工、钢铁、农林牧渔、有色金属等，收益率依次为-5.95%、-5.55%、-4.68%、-4.24%、-4.03%。 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%) 20 15 10 5 0 -5 -10 0.2 0.6 -1.1 -2.0 -3.5-4.0 -4.7 -1.5-2.7 -3.5 -1.3-1.3-0.1 -0.7 -2.7-1.9-2.6 -1.5 -0.8-0.2-0.4 -5.6 -3.3 -2.8 -4.2-4.0 -6.0 -3.7 -3.5-4.0 石煤有电钢基建建轻机电国汽商消家纺医食农银非房交电通计传综综油炭色力铁础筑材工械力防车贸费电织药品林行银地通子信算媒合合 石金及化 制设军零者服 饮牧行产运机金 化属公工用 事业 造备工售服装及务 新能源 料渔金输融融 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/11/11-2024/11/15 2.公募基金：制造板块配比持续上调，消费板块ETF大幅净流入 截至2024/11/15，本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-3.33%。基金总数为4408，上涨数目为80，占比达到1.81%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是民生加银聚优精选混合、银华体育文化灵活配置混合A、银华数字经济股票A、招商体育文化休闲股票A、银河文体娱乐主题灵活配置混合A，一周净值涨跌幅分别是7.63%、5.90%、4.99%、3.70%、3.53%。 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息 排名 基金代码 基金简称 基金经理 到任日期 基金规模 (亿元) 本周涨跌 幅 近3月回 报 年初至今 1 013296.OF 民生加银聚优精选混合 朱辰喆 2022/12/28 0.79 7.63% 49.42% 14.27% 2 003397.OF 银华体育文化灵活配置混合A 唐能 2021/6/15 3.49 5.90% 41.69% 18.69% 3 015641.OF 银华数字经济股票A 王晓川 2022/5/20 0.23 4.99% 71.23% 42.08% 4 001628.OF 招商体育文化休闲股票A 文仲阳 2020/12/2 6.54 3.70% 34.34% 9.17% 5 005585.OF 银河文体娱乐主题灵活配置混合A 卢轶乔 2018/4/19 2.16 3.53% 32.44% -18.45% 6 014283.OF 华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放 混合 顾鑫峰 2021/11/23 3.97 3.30% 90.84% 45.73% 7 001479.OF 中邮风格轮动灵活配置混合 吴尚 2023/6/8 0.74 2.12% 28.62% 2.89% 8 001970.OF 泰信鑫选灵活配置混合A 董季周 2020/11/24 0.67 2.11% 61.44% 12.05% 9 010447.OF 中邮未来成长混合A 金振振 2022/8/22 1.90 1.94% 23.51% 6.96% 10 519678.OF 银河消费驱动混合A 卢轶乔 2012/12/21 0.61 1.93% 29.63% -15.76% 资料来源：聚源、信达证券研发中心 公募基金仓位测算：主动权益基金仓位较上周有所提升，“固收+”基金仓位维持不变 从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金整体仓位较上周有略微提升，“固收+”基金仓位维持不变。 截至2024/11/15，主动权益型基金的平均仓位约为86.01%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为88.12%（较上周上升0.22pct），偏股混合型基金的平均仓位约为86.85%（较上周上升0.38pct），配置型基金的平均仓位约为83.74%（较上周上升0.33pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.79%，较上周上升0.00pct；。 图3：主动权益型基金历史仓位分布 95%8500 90% 7500 6500 85% 5500 80% 4500 75% 3500 70% 2014/1/32015/1/32016/1/32017/1/32018/1