螺纹钢：供需偏弱，弱势震荡 热轧卷板：供需偏弱，弱势震荡

市场回顾及价格表现

• 期现走势回顾：螺纹主力2501合约收于3232元/吨，周环比下跌135元/吨，持仓增加2.57万手；热卷主力2501合约收于3420元/吨，周环比下跌121元/吨，持仓增加0.47万手。现货价格普遍下跌，螺纹钢和热卷价格分别下降。
• 价差变动：螺纹主力2501合约基差为188.0元/吨，热卷主力2501合约基差为-10.0元/吨。月间价差和螺卷价差均有所变化。

供需情况分析

• 供应：钢厂高炉产能利用率回升至88.58%，分品种产量止跌回稳，主要品种产量相对稳定，钢厂利润尚可，开工总体平稳。
• 需求：全国主流贸易商建筑钢材成交量为55.90万吨，环比下降6.13万吨，终端需求低位平稳，后期需求存走弱压力。
• 库存：社会库存为812.66万吨，环比下降7.26万吨；钢厂库存为391.13万吨，环比下降7.74万吨；合计库存1203.79万吨，环比下降15万吨。五大材库存继续下降，建材持续累库，工业材库存下降。
• 利润：螺卷现货及盘面利润普遍下移，螺纹钢2501合约盘面利润为-2.75元/吨，热卷2501合约盘面利润为135.25元/吨。现货利润分别下降20.00元/吨和42.28元/吨。
• 原料价格：唐山钢坯下跌80元/吨至3040元/吨，普氏62%指数下跌6.00美金至96.80美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦价格维持1760元/吨。
• 技术分析：螺纹钢主力2501合约失守60日均线，上方压力位3450元/吨，下方支撑位3150元/吨；热卷主力2501合约失守40日均线，上方压力位3600元/吨，下方支撑位3300元/吨。

总结及投资建议

• 随着政策预期逐步兑现，螺卷震荡回落。供应端钢厂产量平稳，需求端终端成交回落，库存小幅下降但品种间分化。总体而言，产业端弱势平稳，供需压力仍存，建议震荡偏弱思路对待。