绿色债券周度数据跟踪

固收点评20241116 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20241111-20241115） 观点 一级市场发行情况： 本周（20241111-20241115）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券12只，合计发行规模约145.53亿元，较上周增加54.74亿元。发行年限 多为3年以内；发行人性质为中央国有企业、地方国有企业；主体评级以AAA级为主；发行人地域为北京市、上海市、天津市、重庆市、广东省、境外；发行债券种类为企业ABS、中期票据、国家开发银行债、一般公司债、交易商协会ABN。 二级市场成交情况： 本周（20241111-20241115）绿色债券周成交额合计474亿元，较上周增加12亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机 构债和利率债，分别为288亿元、119亿元和46亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约76.84%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和交运设备，分别为196亿元、103亿元和28亿元；分发行主体地域来看，成交量前 三为北京市、湖北省和广东省，分别为169亿元、53亿元和41亿元。 估值偏离度前三十位个券情况： 本周（20241111-20241115）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交幅度大于溢价成交。 折价个券方面，折价率前二的个券为24川能投GN001（-1.3406%）、24绿城地产GN001（-1.0067%），其余折价率均在-1.00%以内。主体行业以建筑和钢铁为主，中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以天津市和湖北省居多。 溢价个券方面，溢价率最高的个券为19黄石国资绿色债（0.6342%），其余溢价率均在0.40%以内。主体行业以金融和交运设备为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市和福建省居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 2024年11月16日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《股债跷跷板发生时，资产品种切换有何规律？（可转债篇）》 2024-11-11 《周观：货币政策如何配合财政发力？—央行Q3货政执行报告解读 （2024年第43期）》 2024-11-10 1/8 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规模（亿元） 发行期限 （年） 主体评级 发行 人性质 发行人行业 (一级) 发行人行业(二级) 发行人省份 债券类型 24华电租赁MTN001(绿色) 4.00 3.00 AAA 中央国有企业 金融 非银行金融 天津市 中期票据 24国开绿债 03清发 50.00 3.00 A+ 中央国有企业 金融 银行 北京市 国家开发银行债 鲲鹏22A2 4.36 2.94 AAA 地方国有企业 金融 非银行金融 广东省 企业ABS 鲲鹏22次 0.37 8.70 AAA 地方国有企业 金融 非银行金融 广东省 企业ABS 鲲鹏22A1 2.50 0.95 AAA 地方国有企业 金融 非银行金融 广东省 企业ABS GK三峰R1 1.50 3.00 AAA 地方国有企业 公用事业 环保 重庆市 一般公司债 24新能源 4ABN005优先 (碳中和债) 50.80 0.25 AAA 中央国有企业 公用事业 电力 北京市 交易商协会ABN 24书赞桉诺 GN001BC 12.00 3.00 AAA 其他 —— —— 境外 中期票据 24连瑞租赁 ABN001优先 A1(绿色) 3.75 1.86 —— 其他 —— —— 上海市 交易商协会ABN 24连瑞租赁 ABN001优先 A2(绿色) 1.00 2.36 —— 其他 —— —— 上海市 交易商协会ABN 24连瑞租赁 ABN001次(绿 色) 0.25 2.86 —— 其他 —— —— 上海市 交易商协会ABN 24北排水GN003 15.00 3.00 AAA 地方国有企业 公用事业 水务 北京市 中期票据 数据来源：Choice，东吴证券研究所 2/8 东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 2023-07-17 2023-07-31 2023-08-14 2023-08-28 2023-09-11 2023-09-25 2023-10-09 2023-10-23 2023-11-06 2023-11-20 2023-12-04 2023-12-18 2024-01-01 2024-01-15 2024-01-29 2024-02-12 2024-02-26 2024-03-11 2024-03-25 2024-04-08 2024-04-22 2024-05-06 2024-05-20 2024-06-03 2024-06-17 2024-07-01 2024-07-15 2024-07-29 2024-08-12 2024-08-26 2024-09-09 2024-09-23 2024-10-14 2024-10-28 2024-11-11 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 227 56 5 0 288 利率债 21 14 10 1 46 资产支持证券 4 2 0 15 21 金融机构债 113 6 - - 119 熊猫债 - - - - - 合计 364 78 16 16 474 数据来源：Choice,东吴证券研究所 3/8 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 250 200 196 103 28 1513 12 1010 65 5 11 11111 150 100 50 - 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 180 160 140 120 100 80 60 40 20 北京市湖北省广东省上海市福建省重庆市天津市河北省江苏省云南省山东省湖南省江西省浙江省四川省贵州省 香港特别行政区 广西壮族自治区 河南省境外安徽省山西省 新疆维吾尔自… 0 169 53 41 302822222120 1515151413 9886 54 322 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/8 东吴证券研究所 表3：估值偏离度（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 24川能投GN001 91.84 93.08 -1.3406 10.0 29.69 AA+ 公用事业 四川省 24绿城地产GN001 97.99 98.99 -1.0067 10.0 1.76 AA 房地产 浙江省 G19青州 47.38 47.74 -0.7522 12.0 2.59 AA- 建筑 山东省 24华发集团GN001 100.87 101.41 -0.5275 3.0 2.38 AA 建筑 广东省 22武进绿建PPN002 100.80 101.22 -0.4149 7.0 0.60 AA(2) -- 江苏省 24广新K1 100.06 100.39 -0.3299 9.0 4.94 AA+ 商贸零售 广东省 24中电国际GN002 99.79 100.12 -0.3267 15.0 9.59 AAA- -- 香港特别行政区 24云能投GN001 94.69 94.98 -0.3041 12.0 6.59 AA 电气设备 云南省 24重庆轨交 GN002(碳中和债) 101.05 101.35 -0.2938 10.0 4.31 AA+ 交运设备 重庆市 24川新01 100.00 100.25 -0.2474 2.0 2.97 AA 基础化工 四川省 19夷陵大保护绿色NPB 60.96 61.10 -0.2223 10.0 2.05 AA- -- 湖北省 22阿克苏 MTN001 103.98 104.21 -0.2203 5.0 2.95 AA(2) 房地产 新疆维吾尔自治区 18宜昌绿色债NPB 111.33 111.57 -0.2175 30.0 9.09 AA 建筑 湖北省 24水发集团GN001 100.98 101.18 -0.2014 11.0 2.17 AA(2) 建筑 山东省 G23GT3A2 93.83 94.01 -0.1952 4.0 0.95 AA 机械设备 山东省 24重庆轨交 GN001(碳中和债) 101.21 101.39 -0.1743 10.0 4.30 AA+ 交运设备 重庆市 24河钢集GN002 100.70 100.86 -0.1656 15.0 2.23 AA+ 钢铁 河北省 24鲁宏桥GN001 99.97 100.13 -0.1596 3.0 2.65 AA 有色金属 山东省 24金开能源 GN002(碳中和债) 99.14 99.30 -0.1594 5.0 2.69 AA 商贸零售 天津市 24河钢集GN004 100.16 100.30 -0.1433 15.0 2.36 AA+ 钢铁 河北省 21景城投绿色债01 81.28 81.39 -0.1343 3.0 3.35 AA(2) -- 江西省 24天成租赁 GN001(碳中和债) 99.81 99.93 -0.1231 10.0 2.78 AA+ -- 天津市 5/8 东吴证券研究所 20天津71 106.29 106.42 -0.1198 31.8 5.76 AAA -- 天津市 20天津71 106.29 106.42 -0.1198 31.8 5.76 AAA -- 天津市 23广能K2 102.74 102.86 -0.1124 3.0 1.79 AA -- 广西壮族自治区 24保利发展MTN005(绿色) 99.22 99.33 -0.1117 6.0 2.61 AAA 房地产 广东省 20天津债24 105.66 105.76 -0.1031 94.2 5.28 AAA -- 天津市 22红狮GN001 100.71 100.81 -0.0977 2.8 0.82 AA 建材 浙江省 22河南发电 MTN001(可持续挂钩) 100.55 100.64 -0.0965 5.0 0.76 AA+ -- 河南省 22大足国资绿色 债 107.55 107.65 -0.0913 14.0 4.87 AA- 建筑 重庆市 注：2024年11月11日-2024年11月15日数据来源：Choice，东吴证券研究所 表4：估值偏离度（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离 （%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 19黄石国资绿色 债 42.02 41.75 0.6342 6.5 1.86 AA 文化传媒 湖北省 24乌江水电GN002 99.81 99.43 0.3837 10.0 2.76 AA- 公用事业 贵州省 24北部湾银行绿色债 100.11 99.84 0.2657 30.0 2.59 AA 金融 广西壮族自治区 21山东债39 125.21 125.03 0.1388 13.1 26.68 AAA -- 山东省 GC风电KV 100.99 100.86 0.1312 20.0 9.55 AAA-