通信行业行业月报：24Q3通信经济企稳，新动能打开新空间

2u=-11-E 随 ，， 危行业 6'-r-138 =:.wlil:alr.I..cr +*.n(rr:$0133522..r.3 月上度随指后指上数涨，1购会：，光指圾妞子：块扭标书的丧数现轻好;，月 .5.73、2.73%(报~.12 6003,1,54%313.46%. 卫403地危业经济中移适行，新基述有推进，新产量虚新近生产力， 进，：，，信业 元数-.：的业.计气，1312C+2.进6%，，+次K元山净71成.2个，移数少 .9之：[1.年净577（"1]11.5 ，移5.7，1午来1519。9 实 账能没资、为成丝客安长建生人动能，三产力助力新1动 ， 投证建按：算间产业检供需效增，优选子行业点气度迎际牌咨优瓶标的 能 能 + 产 非 ， 景 “收 I， ， 全 一 华1.支：0008，工专：002281：月共下5两华3手折 ： 等 ： ： 2人.322：之-其94中，电，信放业人收！分24山，增司信9：业收联人务收，人技：13证：：，总管本，、我汇控产路提安、本 A.x4;=>...4Y.Y4 774-11-** 中国银河证券ICGS 行业H报·场促行业 2403通信经轿企稳， 008 新动能打开新牢问 [t非:营-,  风险提示：A」广的期的汽，技学控的人定 +++**c:l+1isl:k.:+.:*1 1 中国银河证券ICGS 行业H报·通信行业 日来 Gatalog 24年10月行情：月度通倍依填指数上涨. 一）月应值信行业扫放二账288 。电信业经许后营峰体平检向上， ）儿信业务收人治速改经，儿信业务点量持内位效酒 ：“）5：路可级建设后本价进，￥能力供给能力片业 ）移动立股网流其收人小肥产，司注具（O）保持高水：）择富构联网用户较快文：1"网路了视）用户总求培加 三大心倍企业运常情况持续改需 ：）证兰商业务 四、投资建议，+ 五、风险提示.5 : 、24年10月市场行情：月度通倍板块指数1涨 （-）H度通信行业指数上涨6.28% 13电信2业亿务收人元企增+，业业信业+务总1量3保收.两.:位)数增K，款下23243，1：务比入员1六 固定正联用宽带业务收入平稳陷长，管至2.信告商完立更产非务入 ，下71.，上入50.3. ，2.原7：，股：等业新入兴，2.前21季其完大股收收人增2心长，9增..%，1电 新兴业务收入际持较快期片，至224，电达营有技发表13、立心效据中心、人 I1.!，物网·;长1" 14证资1重元务收入.延.6下询，题务业，量至收-Q3，人1信运，营完.成片告多培业务收人 I.4: 15. 1..+ 5,114-13.c34 15.c332 L:1 M:hid,eR.Mid" 行业H报·通信行业 GS ！ （二）刀度光器件、视频会救等了板快衣相对较好 24 中国✃河证券C 4二，没了#行5分三中1，，池3信"了7%报，组心块款米，六』成会交、光当计等人 ","7 .X=2 ?= * 1°** X.11 cs+ :T ：今年211-.10.！：也 I:** 5:476, ".." 11-6 1:.t:5: 1'* ..." 长州 送你的 R elr :352: H:L5x:,S 2.7 Sa.I-I-I. ilrt 3*4~.$ r. 1.1.: 11$7T 2.:1+ ·.X54 WERF? 3.003.32 2°.533: :.924k :1 6.93 3.6252 315557 2 5or2e.1 + $*:2.N1I I;i,'15 .1'-1 3.C15.32 -.114 11.5**; 11.:13: 5.1/4 31.5$2 ·.234 1.#? 50F11i,W ..2*4 光 (57 6,7-22 1.:s4 **.W!+ *.W!+ I:(sl .. 3r1:. ITtt 13.23: 7.51°: *:47.$H $x5srr 3.0532 1: 113.2 3(17;52 21.313: 3.662.32 3.t1k 1:4.37: 4'AT $:235,s1 .4 21. 2.54 -15:.s11 2.955. :.214 1.211. FAT:4H , .*4 1,174 17.5:12 -1.21. x 5.7-71 WIL.:11 m 2:5163 ic" :A4;11sTiS:*$3.SIL ...4 ZrT: 4.3:15. ".1 Gi.Y 13.3*2 H:L:Pa.S $=>1:3.H -t,-1 1.71 3./5.2 13.7:1: 11 22.3/72 7547.33 rs": 3.±15.32 5.154 *-1.H .135i::.735i3.225;-7.(54 3.6:32.52 c.154 .714 FITN-H2 G.934c 3*99557 2.t322 (57 17,7:> 25,2 2GItov.t 151.-H2 *; 1下 37.-74 H::x:L$ 17.51* I洛 15.*5 11.5 1.α 光 3.633.32 3.:*5.329.:/3.322G<Cov.t 2/7.53 15.233:2±352 山比光 29.553: 13.3: 光下-H枚 5(r>)57 21.3724 ISLI 3(C3157 14;I:? 57 .3** 7.7251. +MT 1°.5;52 iT" 15.1≥; 3413-57 33.53 TH! : 1.1↓ :/1. .2:4 7S'Ts1: 3215.2 .534 .24 7S'TT:Y: 11s/7.i$* ++. H:. -.:111 +/H 1.114 2元龙 13.5k; 3.0*332c.1c 15.353:3.061.32 13./572 :Wi. 3.6t9.52 :5.03: 月.:2021-21E个1..、 路7个？1 1:517St.00.1.54NA8.4611. - 6.7[ 可5：月之个产分日间 >++^.* -I3,°/4 4.75* -*-, 4-.124-*.5>:5.(332 ilt:2-2",7: 44:4:42,1,: %F-II-n!1:,1 T.Ti+/, :1-7.55 I"HI>.L 1H:$Jfi,-*4 5.7:> 11.3.%12.3.213.9336.034:.3+1.cc,c.o* M：wid，Tn券 电信业经济运营整体平稳间上 -）电信业务收入增速放缎，电信业总量保持两柜数增长 电信业务量收增违略放限，总体保持间即度志势，，部央数：2.24车9 H，电广非务人表完岁“3152之.12.%，月务是1完或15515之元，费1年4受价 -94 中信·投入：14 2:1,1;13.6 ：5. 1.11 电信总地环比增建效，时比小制同对...我三信业总一完资43之元，环店E2.24%， $.. 个5G，，千完年光虾宽1大何.略六建份择个读总，步作进1，书，全三。安，，支.51兰总网效运·2.5 实带安势款量11.1个，未净增577，个：：安11:0第 ·10$272.个，1.泽增42.3个. 5.633 ..1,'l,:. 3,334; 5.332 17: I:.I: I>: 15FC 11.: 11,I: MIMMM 13F(: 电信收入股中，此增收明品：9中务收人11之儿，1.72 .I.#.051: 114*+,1.() 1:5,1;14 r"c, .3.5 2:1, 13.c342 （一）5叫络升级建设稳步推进，智能算小供给能小不断增加 11.57，[1.个45526；.网*常人1.，！本，产「网 310：资六口放股步塔长：个 :;.. *", . *3rr 2. 1α..1 1'3 1... 周定意带按用户持线向千：未，宫定资人， （三穿带网络端口数里小断兜加，千兆用广占比及透骏快提力 5 2 可两，用1. .e1. 。一，内东北地区1:点 ： .1，数的：4.7：100M2：人~车的 ，净32万户，！放24.5:4！ ·，家，A入完9，1Vb，培14,% 及节长量入1广检路本！分号310.1.，229..52，248.8月4门2升.：京 各地区千建川户浓升。下术， ： 路 定中.e，长2区0-0001.4 $5(C **; $**tr: （四）格动五联网流收入小幅下降，户均流英（）保持较高水平 动款据放置业务收人所下群。两2U2节一，一天元：尚成求认收元注置券 484u，下1.，人F50.3. 1数.，培篷量9范费：保持拓准路.全数724年.通，一，所上立长内9影！流气达，24（下，同比州 2. 联网入资71训8.11户月，7增7.9%，成1.7-3点： ，.，4.，. .Z:,F:.OS 1. （）端离物联网用较快牌长，1PT（网络电视）用广稳步兜加 #发举咨将联%网用网户规拨快用速扩张，，1P12（网5络电.畏，）用户，将安增练加。成款：22上三（，十广 : 话用沟用：.2，1"：（网川：总用户效4 商移动业务川户不断明长。内：202·二9H，中一移成务口以1 心院持：， 5，F效增！15.，用不 本 - 、1.[，网→)用,1.5(/，[(].6%，. 3，%：此外，公一报技专计效量73±. 11：件广物 2s 2 2, :↓;.1,:1 ....:. 三、三人电信企业运营情况持续改善 【-）运商5业务用规模断扩大 中国：次至2： 10.u? 5.3: -2.1215 =22 中国位：至02： 4.22 5.5 37.4% 22 2; 3.3 2.5': -2.2% J:: 专厂" 中国联通运常致限股定增长。202。年"4月"·，.中于通营非务表靠牙方“ ”业 :+ 15：一大 ：！： 1 1.3% H.":":'e.I.. 1,:IZ 1.34 1.8i 111:~ 3.51% 1271+ 3.36% s,:1,1 +;..'s'+I-+H"*:() 11±5.1~:+ .435: I..134 ：中4,41，要， 1：！ 1x：-国电降*！广或量格步 I.,I;1’:", I....+ +? ..c.11.7:1 1↓%*6),(之,*;'es.ih4tIT-I .2. ..t4 ",4t:5. .1. 1.::5. .95 1.,1:54. 1.95.1 2 基本盘个人及家庭市场基实，资书望持规开：1202一：，落·务 ，用3.45，F，H其率川，用给 +2... AuAliPU.. 生. _.f. 日道网.洛以烫创一台高，年净979万1.13亿，，. S.:11.:1;1; 2.534; ≤.3 1.5:1; 1.1: :.:1 3.533: 1.1'12 f:1.11J.323.3 1:1.1 中国银河证券CGS 行业H报·通信行业 .*2：年：心 ， （二）运营商固 定宽带业务规模稳步提升 语营商空告业务稳步陷，中国电信增地连相对较快，款兰2』，中三求动与线资产.1 1 ，， ：厂营南产长 F..; 中移（223) :.11 2.03 :L" .J6 1.22 5i-29"? 6.=3 运营商宽备业务发展良好，客户数限定增长：中司心效“二千北14汽”价 数，家元-，中国X！收人