四方光电机构调研纪要

四方光电机构调研报告 调研日期:2024-10-30 四方光电股份有限公司是一家科创板上市企业,成立于2003年,主要从事智能气体传感器和高端气体分析仪器的研发、生产和销售。公司拥有100余项国内外专利,产品广泛应用于空气品质、环境监测、工业过程、安全监测、健康医疗、智慧计量等领域。公司建设有省级企业技术中心和湖北省气体分析仪器仪表工程技术研究中心,并积极融入国家技术创新体系。先后获得国家重大科学仪器设备开发专项、工信部物联网发展专项、工信部强基工程传感器“一条龙”、科技部科技助力经济2020重点专项、湖北省技术创新重大项目等多个项目的支持。四方光电作为中国气体传感器的龙头企业,凭借长期的技术沉淀、严格的质量体系及国际化视野,已经成为诸多世界500强及国内外细分领域头部企业的配套供应商。目前,公司产品已经出口至八十多个国家和地区,正在朝着传感器领域的国际品牌迈进。 2024-11-14 董事会秘书程玉姣,证券事务代表陈子晗 2024-10-302024-10-30 特定对象调研,现场参观,网络会议公司会议室,腾讯会议 申万宏源证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 涌乐投资 投资公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 公司本次投资者关系活动主要就以下方面与调研人员进行了沟通: 一、公司汽车电子业务的增长点有哪些? (1)持续性地拓展新的项目定点,包括拓展新客户以及老客户的新定点。截至目前,公司2024年新增的汽车舒适系统配套传感器项目定点金额已累计超过6.93亿元。 (2)拓展产品品类及应用细分领域。目前公司汽车电子业务的产品主要包括汽车舒适系统传感器、车内空气改善装置、安全系统传感器、高温气体传感器以及汽车座椅风扇等。公司可根据汽车客户的不同需求,开发出新的产品或者组合成不同的产品解决方案满足客户需求。 截至目前,公司已获项目定点的订单交付符合预期,预计2024—2025年公司汽车电子业务将会有较好的增长。二、公司目前出口占比较大的产品有哪些? 目前,公司各业务板块均有产品出口海外,其中以出口为主的产品有工业及安全业务领域的冷媒泄漏监测传感器和智慧计量业务领域的超声波燃气表及其模组等。 三、公司动力电池热失控传感器的业务拓展情况如何? 公司基于激光拉曼技术的锂电池热失控产气和电池充放电过程产气在线检测方案,已经获得主流电池企业及研究机构的认可和订单;动力 电池热失控监测用传感器,已经入围车企及头部电池企业,项目将陆续量产。四、公司低碳热工业务预计什么时候实现收入?目标客户有哪些? 2024年4月,公司战略投资诺普热能和精鼎电器,分别持有这两家公司57.14%和51%的股权。截至2024年9月30日,上述两家公司并购后实现的收入已合并至公司低碳热工业务领域。 公司低碳热工业务领域的目标是将全预混冷凝式燃气壁挂炉所涉及的不锈钢热交换器、燃烧器、燃气比例阀、变频直流无刷风机、气体传感器、智能燃气燃烧控制器等资源整合,形成本领域的“传感器、执行器、控制器”一站式供应链解决方案。因此,该业务领域的目标客户主要是燃气壁挂炉整机企业。 五、公司目前有融资需求吗? 公司资产负债率较低,现金流较好,目前公司的现金流能够满足公司日常经营需要。后续公司如有产业并购投资等资金需求较大的事项时,公司将根据公司发展战略、实际投资需求以及相关政策进行合理地融资规划,以保证公司业务的持续健康发展。 六、公司是否存在产能方面的压力? 国内方面,公司武汉厂区的产能已趋于饱和,并将车载传感器的部分业务订单转移至嘉善产业园;目前嘉善产业园已批量生产公司超声波燃气表及其模组、冷媒泄漏监测传感器、车载传感器等产品,产能处于爬坡阶段。 国际方面,公司匈牙利工厂的产线建设相关工作在顺利推进中,建成投产后将承接公司部分车载传感器产品的产能,后续匈牙利工厂将规划更多海外业务相关产品的产能。总体而言,公司目前的产能规划可以满足现有项目订单的生产需求。 七、公司如何制定内部管理目标? 近年来,公司会在每年年末,结合公司战略发展和经营的实际情况,进行全方位战略解码,通过组织公司内部中高层管理人员,详细地对公司的战略目标进行分解,将公司的战略目标落实到各个部门及具体人员,从而促进公司战略目标落地实施。 八、公司如何看待费用端的增长情况? 公司管理层高度关注费用的增长,并致力于通过加强预算控制,降低相关费用的支出,短期来看,前瞻性的业务投入会带来费用绝对值的增加 ,但随着公司研究开发和市场拓展能力的提升,公司销售体量逐步扩大也会进一步降低费用率。因此,着眼于公司未来的发展,合理、有效的费用投入是应对市场竞争、巩固企业长期持续健康发展的保障。 九、公司明年还会增加人员吗? 截至目前,公司的人员结构趋于稳定,整体的人员配置已基本满足公司现有业务领域的发展需要;针对高端人才,公司将会持续引进,为公司的可持续发展献力献策。 十、公司选择在嘉善建设产业园的原因? 公司选择在嘉善建设产业园,主要原因是公司看重长三角发达的制造业以及完备的供应链等区位优势;同时,嘉善产业园作为公司传感器批量制造基地之一,是公司融入长三角、走向国际化的重要桥头堡。 十一、公司对什么投资项目感兴趣? 公司会持续关注与公司产业链上下游具有协同效应的并购标的,从长远发展考虑,公司会更倾向行业规模较大的赛道,或者是客单价较高、毛利较好的产品。