10月销量大幅增长，开启技术新篇章

比亚迪（002594）2024年10月销量大幅增长，开启技术新篇章

主要数据：

• 2024年10月：总销量50.3万辆，同比增长66.5%。

  • 纯电动乘用车：19.0万辆，同比增长14.6%。
  • 插混乘用车：31.1万辆，同比增长129.3%。
  • 商用车：2131辆，同比增长188.8%。

• 细分市场：

  • 王朝网和海洋网：48.3万辆，同比增长66.9%。
  • 腾势品牌：1.1万辆。
  • 仰望品牌：282辆。
  • 方程豹：6026辆。

• 新车型上市：10月26日，宋PLUS DM-i和唐EV在匈牙利上市。

技术进展：

• 易四方：全球首创三电机独立驱动系统，支持圆规掉头、智能蟹行等功能。
• 第五代DM技术：追求极致能耗、控制和驾驶体验。

投资建议：

• 盈利预测（2024-2026年）：
  • 归母净利润：385.10亿元、472.90亿元、562.18亿元。
  • 对应PE：22.71倍、18.49倍、15.55倍。
  • 维持“增持”评级。

风险提示：

• 新车型销量不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 海外市场拓展不及预期。

财务指标（2022A-2026E）：

• 营业收入：2022年424,060.64万元，2023年602,315.35万元，2024年765,146.44万元，2025年905,022.74万元，2026年1,055,697.89万元。
• 净利润：2022年166,224.5万元，2023年300,408.11万元，2024年385,096.9万元，2025年472,903.4万元，2026年562,175.6万元。

---

以上为研报的主要内容和关键数据总结。