公告点评：中国石化集团入股优化股权，加强战略合作利好长远发展

中国石化集团入股优化股权，加强战略合作利好长远发展 ——中油工程（600339.SH）公告点评

股权结构优化

• 股权划转：中国石油集团将其持有的4.63亿股（约占公司总股本的8.30%）划转给中国石化集团全资子公司中石化国投。
• 股权分布：股权划转后，中国石油集团仍为公司控股股东，持股比例为45.99%（直接+间接），中石化国投成为第三大股东，持股比例为8.30%。

市场开拓成果显著

• 新签合同：2024年前三季度，公司累计新签合同额942.63亿元，同比增长17.62%。
  • 境内：711.66亿元，占新签合同总额的75.50%。
  • 境外：230.97亿元，占新签合同总额的24.50%。
• 业务分类：
  • 油气田地面工程：新签合同额100.35亿元，占比10.65%。
  • 管道与储运工程：新签合同额354.59亿元，占比37.62%。
  • 炼油与化工工程：新签合同额235.60亿元，占比24.99%。
  • “双碳三新”业务：新签合同额175.24亿元，占比18.59%。
  • 环境工程及其他业务：新签合同额76.85亿元，占比8.15%。

新机遇与挑战

• 市场开拓：国内外市场迎来新机遇，“一带一路”背景下公司有望充分受益。
• 政策驱动：中国石油集团响应“增储上产”号召，预计2024年实现上游资本开支2130亿元，支持公司油气田工程业务发展。
• 政策导向：政策驱动下，天然气管网建设布局加速；国内炼化行业转型加速，中东炼化工程市场带来新机遇。
• 风险提示：原油和天然气价格大幅波动、上游资本开支不及预期、海外市场风险。

盈利预测与评级

• 盈利预测：维持公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.53、9.66、10.83亿元，对应的EPS分别为0.15、0.17、0.19元/股。
• 评级：维持“增持”评级。

财务预测简表

指标	2022	2023	2024E	2025E	2026E
营业收入（百万元）	83,590	80,343	83,134	86,819	90,918
营业收入增长率	4.71%	-3.88%	3.47%	4.43%	4.72%
净利润（百万元）	721	746	853	966	1,083
净利润增长率	56.89%	3.49%	14.35%	13.26%	12.13%
EPS（元）	0.13	0.13	0.15	0.17	0.19
ROE（归属母公司)（摊薄）	2.83%	2.86%	3.19%	3.52%	3.84%
P/E	29	28	24	21	19
P/B	0.8	0.8	0.8	0.8	0.7

股价信息

• 当前价：3.69元
• 总股本：55.83亿股
• 总市值：206.02亿元
• 一年内最低/最高价：2.60