后续市场的线索梳理
1. 市场风格或再平衡
- 当前市场：处于从流动性拐点向基本面拐点缓慢过渡的状态，类似于2019、2020年。
- 风格切换：小盘股和大盘股之间换手率差距已达到极值水平，大小盘风格或将逐步再平衡。
- 成长价值：成长风格有望持续强势，价值风格也可能在市场最后冲高时补涨。
2. 行业层面，消费行业或较强，注意周期行业的补涨
- 必选消费：在市场各轮底部中持续强劲，没有明显回调。
- TMT行业：在市场初期相对强势，后期周期行业或开始补涨。
- 券商行情：券商行业换手率达到5%时，市场可能会阶段性调整。当前券商换手率已接近这一水平，需注意风格和行业切换。
3. 市场表现
- 上周表现：万得双创和国证2000涨幅居前，红利指数和上证50涨幅相对落后，整体市场风格偏向小盘和成长。
- 行业表现：计算机和国防军工涨幅居前，银行和公用事业涨幅相对落后。
- 全年表现：非银金融和通信涨幅居前，纺织服饰和医药生物涨幅相对落后。
- 市值表现：沪深300和中证100涨幅居前，国证2000和中证1000涨幅居后。
- 风格表现：创业板50和大盘价值涨幅居前，红利指数和小盘成长涨幅居后。
关键数据
- PE估值：主要宽基指数和申万一级行业PE估值有所差异。
- 盈利预期调整：非银金融行业盈利预期上调，房地产和商贸零售行业盈利预期下调。
- 轮动水平：一年期轮动水平回升，3个月期轮动水平回落。
总结
当前市场处于从流动性拐点向基本面拐点过渡的状态，大小盘风格或将逐步再平衡，成长风格有望持续强势，而价值风格可能在市场后期补涨。同时，需关注券商行业的换手率变化，以判断市场风格和行业切换的时间节点。
