核心观点
- 天然橡胶 (RU、NR): 市场中性。现货交投清淡，下游刚需补货，期货下跌引发空头情绪，但国内供需矛盾不大，预计盘整运行。关注泰国杯胶及云南胶水价格表现。
- 顺丁橡胶 (BR): 谨慎偏空。原料丁二烯供应充裕，持续走弱影响市场交投，菏泽科信重启后低价报盘频现但采购难跟进，预计趋弱运行。关注丁二烯成交表现。
关键数据
天然橡胶
- 现货及价差:
- RU基差: -680元/吨 (+140)
- RU-混合胶价差: 1555元/吨 (-15)
- 烟片胶进口利润: -3204元/吨 (-110)
- NR基差: 85元/吨 (-30)
- 全乳胶: 17225元/吨 (-175)
- 混合胶: 16350元/吨 (-300)
- 3L现货: 17950元/吨 (-150)
- STR20#报价: 2000美元/吨 (-58)
- 全乳胶-3L价差: -725元/吨 (-25)
- 混合胶-丁苯价差: 1050元/吨 (-300)
- 原料:
- 泰国烟片: 73.33泰铢/公斤 (-0.52)
- 泰国胶水: 68泰铢/公斤 (+0.50)
- 泰国杯胶: 59.85泰铢/公斤 (-0.45)
- 泰国胶水-杯胶: 8.15泰铢/公斤 (+0.95)
- 开工率:
- 全钢胎: 58.86% (-0.33%)
- 半钢胎: 79.92% (+0.19%)
- 库存:
- 天然橡胶社会库存: 111.3万吨 (-0.40)
- 青岛港库存: 413019吨 (+4791)
- RU期货库存: 263176吨 (-3146)
- NR期货库存: 84269吨 (-3023)
顺丁橡胶
- 现货及价差:
- BR基差: 115元/吨 (-20)
- 丁二烯上海石化出厂价: 11000元/吨 (0)
- 顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价: 14100元/吨 (-200)
- 浙江传化BR9000报价: 13600元/吨 (-400)
- 山东民营顺丁橡胶: 13600元/吨 (-200)
- BR非标价差: -115元/吨 (-180)
- 顺丁橡胶东北亚进口利润: -2227元/吨 (-332)
- 开工率:
- 高顺顺丁橡胶: 65.53% (-0.53%)
- 浙江石化装置: 检修中，预计18日重启
- 振华新材料: 停车检修中
- 齐鲁石化: 重启后产出优级品
- 菏泽科信: 成功投料重启
- 库存:
- 顺丁橡胶贸易商库存: 2770吨 (+280)
- 顺丁橡胶企业库存: 2.41万吨 (0.03)
研究结论
- 天然橡胶: 市场短期偏弱，关注泰国杯胶及云南胶水价格走势，预计以盘整运行为主。
- 顺丁橡胶: 趋弱运行，原料丁二烯持续走弱压制市场，关注丁二烯成交表现。
- 风险: 天气因素、杯胶价格表现、库存减少、国储政策变化、宏观氛围变化。
