汽车行业跟踪报告：汽车行业2024三季报综述，行业总体平稳运行，整车有所分化

2024年Q1-3汽车行业总体平稳运行，汽车零部件板块表现较好，整车有所分化，新能源车增长势头不改，成为汽车行业增长的重要推动力。国内以旧换新政策持续推进，政策层面的大力支持将进一步释放存量市场的换购需求，叠加中国汽车性价比优势明显，出口增长势头有望延续，建议关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质汽车企业。

核心数据：

• 汽车板块：2024年1-9月营收同比增长3.09%，达到27,458.78亿元；归母净利润同比增长9.49%，达到1139.89亿元；毛利率提升1.28个百分点至16.41%，净利率提升0.15个百分点至4.36%。
• 子板块：汽车零部件板块营收/利润均实现正增长，乘用车板块增收不增利，商用车板块受货车产销下降影响同比小幅下跌，汽车服务板块利润大幅下滑，摩托车及其他板块营收/利润均实现正增长。
• 产销量：2024年1-9月汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比增长1.9%和2.4%；新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比增长31.73%和32.53%，占新车总销量38.57%。
• 出口：2024年1-9月汽车出口431.2万辆，同比增长27.3%；新能源汽车出口92.8万辆，同比增长12.5%。

投资建议：

• 国内市场：国家政策支持以旧换新，将释放存量市场换购需求，行业迎来增长机遇。
• 出口市场：中国汽车性价比优势明显，出口增长势头有望延续。
• 建议关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质汽车企业。

风险因素：

• 政策效果不及预期风险、汽车需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。