奥瑞金（002701）三季报点评
财务概览
- 2024年第三季度：公司实现收入37亿元，同比增长2%；归母净利2.1亿元，同比下降13%；扣非后归母净利2.2亿元，同比下降12%。
- 2024年前三季度：公司实现收入109亿元，同比增长1.4%；归母净利7.6亿元，同比增长8%；扣非后归母净利7.4亿元，同比增长9.4%。
主要财务数据
- 每股净资产：3.54元
- 资产负债率：49.03%
- 毛利率：17.3%，同比上升1.22个百分点
- 净利率：6.95%，同比上升0.52个百分点
重大事项
- 收购中粮包装：公司已完成收购中粮包装的审批流程，计划进一步拓展主营业务和战略客户。中粮包装主要从事消费品包装产品的生产和销售，涵盖饮料、啤酒、乳制品等多个市场。
- 预期效益：通过收购，公司将增强二片罐、三片饮料和奶粉罐等主营业务，并丰富国内钢桶、气雾罐、塑胶包装等产品线，培育新的利润增长点。此外，公司在技术、营销、产能、供应链等方面将与中粮包装实现互补，以差异化定位服务不同客户需求，降低单一客户依赖度。
调整后的盈利预测
- 2024-2026年EPS：0.34元、0.38元、0.43元（原预测分别为0.36元、0.42元、0.48元）
- 当前股价：5.42元
- 目标价：未给出具体数值
风险提示
财务预测摘要
- 营业收入：2022年14,067.07百万元，2023年13,842.84百万元，2024年预计14,188.92百万元，2025年15,011.87百万元，2026年16,392.97百万元
- 净利润：2022年565.16百万元，2023年774.53百万元，2024年预计867.95百万元，2025年969.86百万元，2026年1,089.90百万元
估值比率
- 市盈率：2024年15.98倍，2025年14.31倍，2026年12.73倍
- 市净率：2024年1.48倍，2025年1.39倍，2026年1.27倍
- EV/EBITDA：2024年8.76倍，2025年7.33倍，2026年7.71倍
总结
奥瑞金2024年第三季度收入和利润均有所增长，但增速放缓。公司通过收购中粮包装进一步拓展主营业务和市场，提升盈利能力。尽管面临原材料价格波动和客户依赖等风险，公司仍维持“买入”评级。未来几年，随着新业务的发展和市场整合，公司的盈利潜力值得期待。
