能源化工日报：美元汇率上涨，油价宽幅下挫

一、核心观点

• 美元汇率上涨，油价宽幅下挫。
• 欧美原油期货价格下滑，西得克萨斯轻质原油期货结算价下跌3.32%，布伦特原油期货结算价下跌2.76%。

二、市场预期美国原油产量增长

• OPEC+八国推迟增产至明年，显示对需求悲观，供应回归需等待需求同步增加。
• 特朗普上台可能放宽石油勘探限制，预计2025年美国原油产量增速提升。
• 美国原油产量连续三周达1350万桶/日高位，超出疫情前峰值。

三、增加关税可能损害石油需求

• 特朗普可能提出增加关税政策，或导致美国经济通胀和就业问题，打压石油需求。

四、后市展望

• 特朗普重返白宫对油价利空，但中东局势影响可能进一步深入。
• 美元强势压制大宗商品，绿色能源与传统能源态度差异将直接影响石油市场。
• 利比亚石油产量增长迅速，OPEC闲置产能充裕，明年将抢占市场份额。
• 需求端取暖油需求支撑有限，货币宽松政策作用需时间验证。
• 石油累库节奏不变，远期油价偏弱势运行。

五、分析师声明

• 报告署名分析师具有期货投资咨询执业资格，以勤勉、专业、独立、客观的态度出具报告。

六、分析师介绍

• 马琛，广州金控期货有限公司能源化工资深研究员，曾任职能化咨询公司七年，具有五年以上期货从业经验。

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