螺纹钢周报：宏观不及预期 盘面低位震荡
研究咨询部 宏观不及预期盘面低位震荡 ----国信期货螺纹钢周报 2024年11月10日 目录 CONTENTS 1螺纹钢期货行情回顾 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 4后市展望 研究咨询部 Part 第一1部分 行情回顾 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.根据国家统计局数据，9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，比上月加快0.9个百分点。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.59%。1—9月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。1—9月份，全国房地产开发投资78680亿元，同比下降10.1%；其中，住宅投资59701亿元，下降10.5%。1—9月份，新建商品房销售面积70284万平方米，同比下降17.1%，其中住宅销售面积下降19.2%。新建商品房销售额68880亿元，下降22.7%，其中住宅销售额下降24.0%。2024年1—9月份，全国固定资产投资378978亿元，同比增长3.4%，其中，基础设施投资同比增长4.1%。 2.根据国家统计局数据，9月CPI同比为上涨0.4%，涨幅较8月回落0.2个百分点；9月PPI同比下降2.8%，跌幅较8月扩大1.0个百分点。 3.根据国家统计局数据，10月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%，比上月上升0.3、0.2和0.4个百分点，三大指数均位于临界点以上。10月份，生产指数为52%，比上月上升0.8个百分点，制造业企业生产扩张加快。新订单指数为50%，比上月上升0.1个百分点，升至临界点。受近期部分大宗商品价格上涨等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.4%和49.9%，比上月上升8.3和5.9个百分点，制造业市场价格总体水平明显改善。 政策面信息 1.十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准<国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案>的决议》。议案提出，为贯彻落实党中央决策部署，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。地方化债“三箭齐发”：安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务；从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元；2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。三项政策协同发力后，地方化债压力将大大减轻。 1.2螺纹钢主力合约走势 研究咨询部 Part 第二2部分 期货市场环境：宏观、比价、基差 研究咨询部 Part 第三3部分 螺纹钢现货供需概况 单位：吨 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 螺纹钢 宏观面，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准<国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案>的决议》。议案提出，为贯彻落实党中央决策部署，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。财政政策释放略不及市场乐观预期，市场情绪回落。 产业面，目前钢厂利润尚可，但终端需求逐步转弱，年末钢厂惯性检修等因素影响下，复产节奏有所放缓，钢联高频数据显示五大钢材品种供应861.49万吨，周环比下降5.79万吨，降幅0.7%，其中螺纹产量233.71万吨，环比下降3.9%，同比降6.9%。需求方面，淡季特征逐步显现，钢材成交与表观消费同步下滑，产业面表现供需双弱低库存的格局。 原料方面，国内煤炭供应平稳，进口同比稳定增长，焦化产能宽松，供应弹性较大，铁矿外矿发运在高位，总体来看，煤焦矿供给端均不存在足够的矛盾支撑。但目前下游原料库存低位，四季度末到农历春节前，下游仍有补库需求以及补库空间，或对短期价格有一定支撑，中长期宽松格局不变。 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-305168 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 •
