A50期货周报

总体观点：A股主要指数上周宽幅震荡，上证指数跌0.84%，创业板指跌5.14%，深成指 跌1.55%，富时中国A50指数下跌1.42%。市场风格表现上，中盘支撑较强，大小盘风格分化不大。MSCI中国A50指数单周跌2.29%，SGXA50股指期货主力合约周跌1.61%。行业板块上，房地产、钢铁等周期板块相对强势。海外层面上，美国最新就业数据走弱，11月降息25BP概率大幅上升，目前来看年内累计100bp幅度符合市场主流预期。美国大选结果即将落地，近期哈里斯和特朗普选情胶着，全球资金偏好难以在结果落地前有效回升。随着11月美国大选结果落地，全球资金风险偏好有望回升。对于A股而言，国内市场上周处于数据真空期，同时三季度财报业绩落地。市场对国内消息面的短期关注重点仍在4号至8号的人大常委会议，在此前的政策刺激陆续落地后，市场风险偏好预计持续回升。近期人民币汇率大幅走强，或体现了市场预期宏观基本面也将在政策带动下企稳复苏，关注人大常委会对政策规模的进一步明确。 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 -1.00 -1.20 -1.40 -1.60 -1.80 图1：A股主要指数单周涨跌幅（%） 沪深300 富时中国A50 上证50 上证指数 中证1000 2024-11-01 -1.68 -1.42 -1.18 -0.84 -0.75 资料来源：wind,瑞达国际 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 图2：全球主要指数单周涨跌幅（%） 深证成指 纳斯达克指数 富时中国A50 标普500 上证指数 恒生指数 道琼斯工 业指数 日经225 2024-11-01 -1.55 -1.50 -1.42 -1.37 -0.84 -0.41 -0.15 0.37 资料来源：wind,瑞达国际 图3：MSCI中国A50市盈率（TTM） 资料来源：wind,瑞达国际 海外消息面：（1）美国：美国10月季调后非农就业人口新增1.2万，为2020年12月 以来最小增幅，预期增11.3万，前值由增25.4万修正为增22.3万。美国10月平均每小时工资同比增4%，预期增4%，前值增4%；（2）美国：美国10月失业率4.1%，预期4.1%，前 值4.1%；（3）美国：美国10月ISM制造业PMI为46.5，预期47.6，前值47.2；（4）美国：美国上周初请失业金人数为21.6万人，预期23万人，前值从22.7万人修正为22.8万人； （5）欧元区：欧元区10月制造业PMI终值46，预期45.9，初值45.9，9月终值45.0。德 国10月制造业PMI终值43.0，预期42.6，初值42.6，9月终值40.6。法国10月制造业PMI终值44.5，预期44.5，初值44.5，9月终值44.6；（6）日本：日本央行将利率维持在0.25%不变，符合市场预期。日本央行表示，鉴于实际利率处于非常低的水平，如果经济和物价走势符合其预测，日本央行将继续提高政策利率。 国内消息面：（1）国家统计局数据显示，10月份制造业PMI为50.1%，环比升0.3个 百分点，连续两个月上升，且在连续5个月运行在50%以下后回到景气区间；非制造业PMI为50.2%，环比升0.2个百分点，连续5个月稳定在50%左右；（2）央行官网发布首个买断式逆回购交易公告，10月开展6个月期买断式逆回购操作5000亿元，实现了工具创设后的 高效落地。同日，央行另一则公告显示国债净买入2000亿元；（3）十四届全国人大常委会 第十二次会议11月4日至8日在北京举行，前期财政部提及的一次性新增债务额度和“不仅于此”的增量政策工具，或将在本次会议上揭晓答案；（4）三季度业绩报告显示，全A营 业收入及归母净利润同比增长分别为0.87%、-0.54%，全A非金融营业收入及归母净利润同比增长分别为-1.65%、-7.20%，全A非金融两油营业收入及归母净利润同比增长分别为-1.53%、 -7.44%。 市场资金面：截至11月1日，北向资金单周合计买卖12461.31亿，两融余额17010.56亿，占A股流通市值2.24%。两融交易额达10018.94亿，占A股成交额9.59%。重要股东二级市场累计净减持78.41亿元，限售解禁市值为346.05亿元。上周，行业主力资金集体呈 净流🎧，电子、电力设备、计算机板块资金大幅净流�。 图4：陆股通成交统计（亿元；CNY） 资料来源：wind,瑞达国际 图4-5：融资融券余额（亿元） 资料来源：wind,瑞达国际 图6：申万一级行业资金流向（近5个交易日，亿元） 资料来源：wind,瑞达国际 期货价差：随着美国大选结果临近，资金风险偏好或逐步回升。A50目前估值有所提升，仍然处于合理区间，国内政策态度的支撑性依然较强，关注人大常委会议对政策信号的释放， 以低多思路为主。SGX与MSCIA50主力基差有所回升，两者跨品种价差至11390附近震荡，短线参考低位做多SGX-MSCI价差。 图7：SGXA50主力基差 资料来源：wind,瑞达国际 图8：MCAFA50主力基差 100.0000 80.0000 60.0000 40.0000 20.0000 0.0000 -20.0000 -40.0000 -60.0000 -80.0000 -100.0000 -120.0000 资料来源：wind,瑞达国际 图9：A50跨品种价差 资料来源：wind,瑞达国际 △免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并 不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00852-25342000/86-13603059885 24小时传真电话：00852-25632368客服邮箱：cs@ruida-int.com 客服QQ：203195058/2938472186 网址：www.ruida-int.com 地址:香港湾仔菲林明道8号大同大厦17楼05-06室