A50期货周报

总体观点：A股主要指数上周宽幅震荡，上证指数涨1.36%，创业板指涨4.49%，深成指 涨2.95%，富时中国A50指数下跌0.15%。市场风格表现上，小盘相对大盘显著走强。MSCI中国A50指数单周上涨0.18%，SGXA50股指期货主力合约周涨0.91%。行业板块上，食品饮料连续两周大幅回调。海外层面上，从近期美经济数据、通胀数据以及美联储官员表态能看�对于后续美联储降息进度和幅度预期均会继续下降，关注后续对资本市场影响。另外临近美大选结果，特朗普胜率增大，美国通胀存在上行的可能，对于后续美联储降息也是阻力。同时，特朗普当选后对华贸易形成挑战，国内政策刺激内需紧迫性提升。对于A股而言，国内市场进入数据真空期，市场围绕政策进行交易，在此前的政策刺激陆续落地后，市场风险偏好预计持续回升，同时，宏观基本面也将在政策带动下企稳复苏，股指具备上涨动能。关注临近的人大常委会对政策规模的进一步明确。 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 图1：A股主要指数单周涨跌幅（%） 富时中国A50 上证50 沪深300 上证指数 中证1000 2024-10-18 -0.15 0.06 0.98 1.36 6.14 资料来源：wind,瑞达国际 图2：全球主要指数单周涨跌幅（%） 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 恒生指数 日经225 富时中国A50 纳斯达克指数 标普500 道琼斯工 业指数 上证指数 深证成指 2024-10-18 -2.11 -1.58 -0.15 0.80 0.85 0.96 1.36 2.95 资料来源：wind,瑞达国际 图3：MSCI中国A50市盈率（TTM） 资料来源：wind,瑞达国际 海外消息面：（1）IMF全球经济展望报告称，预测2024年全球GDP增长率为3.2%，与7月份的预测保持不变；2025年预计增长3.2%，低于7月份预测的3.3%。预测2024年美国经济增长率为2.8%，高于7月份的2.6%；2025年经济增长率为2.2%，高于7月份的 1.9%；（2）美国：美国财长耶伦：美国的GDP增长强劲，失业率接近历史低点，通货膨胀显著下降；政府不支持广泛的关税；即便通胀接近美联储的目标，高生活成本依然困扰美国家 庭；（3）美国：美国上周初请失业金人数为24.1万人，预期26万人，前值自25.8万人修正至26万人；（4）美国：美国9月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5，前值47.2。美国8 月JOLTs职位空缺804万人，预期765.5万人，前值由767.3万人修正为771.1万人；（5） 日本：日本9月份�口同比下降1.7%，下降幅度为2021年2月以来最大。此前预测日本9 月份�口将增长0.9%；（6）欧元区：欧元区9月CPI终值同比升1.7%，为2021年6月以来通胀率首次低于欧洲央行2%的目标，预期升1.8%，8月终值升2.2%；环比降0.1%，预期降0.1%，8月终值升0.1%。 国内消息面：（1）10月LPR报价�炉，其中，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为 3.60%，均下降25个基点。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。；（2）央行10月21日开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元， 采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp；（3）前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。其中，一季度增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。从环比看，三季度增长0.9%； （4）前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长3.3%，全国固定资产投资增长3.4%，全国城镇调查失业率平均值为5.1%，比上年同期下降0.2个百分点。 市场资金面：截至10月18日，北向资金单周合计买卖12037.56亿，两融余额16110.00 亿，占A股流通市值2.15%。两融交易额达8105.29亿，占A股成交额9.72%。重要股东二级市场累计净减持15.58亿元，限售解禁市值为451.83亿元。上周，计算机、非银金融资金大幅净流🎧，银行、传媒板块逆市净流入。 图4：陆股通成交统计（亿元；CNY） 资料来源：wind,瑞达国际 图4-5：融资融券余额（亿元） 资料来源：wind,瑞达国际 图6：申万一级行业资金流向（近5个交易日，亿元） 资料来源：wind,瑞达国际 期货价差：美国通胀数据波动增大，同时可能导致降息交易�现反复，叠加大选前的不确定性因素，预计对美债、黄金形成调整压力，同时可能影响权益资产的风险偏好。A50目 前估值有所提升，仍然处于合理区间，国内政策态度的支撑性依然较强，关注十月底重要会议对政策信号的释放，以低多思路为主。SGX与MSCIA50主力基差有所回落，两者跨品种价差至11390附近震荡，短线参考低位做多SGX-MSCI价差。 图7：SGXA50主力基差 资料来源：wind,瑞达国际 图8：MCAFA50主力基差 资料来源：wind,瑞达国际 图9：A50跨品种价差 资料来源：wind,瑞达国际 △免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考 之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00852-25342000/86-13603059885 24小时传真电话：00852-25632368客服邮箱：cs@ruida-int.com 客服QQ：203195058/2938472186 网址：www.ruida-int.com 地址:香港湾仔菲林明道8号大同大厦17楼05-06室