【每日研报20240430】港股实现十连阳，A股吸引力提升

市 场 综 述 香 港 恒 生 指 数 收 涨0.55%报18578.30点 ，连 涨10日 。美 国 三 大 股 指 全 线 收 涨 ，道 指 涨0.46%，录 得 连续 第 四 日 上 涨 ，标 普500指 数 涨1.03%，纳 指 涨1.19%，标 普500指 数 和 纳 指 均 录 得 连 续 第 三 日 上 涨 。美 元指 数 涨0.01%报105.09，非 美 货 币 表 现 分 化 ，离 岸 人 民 币 对 美 元 跌228个 基 点 报7.2144。国际油价全线上涨，美油6月合约涨0.74%，报78.69美元/桶。布油7月合约涨0.6%，报83.46美元/桶。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.05%报2332.9美元/盎司，COMEX白银期货涨3.73%报27.685美元/盎司。LME期铜涨1.52%报9914美元/吨。ICE 7月原糖期货合收涨1%，结算价报19.48美分/磅。ICE7月期棉期货合约收跌1.28%，结算价报77.07美分/磅。 消 息 回 顾 【港股通ETF迎来年内首次扩容。5月6日，2只ETF纳入港股通，“ETF通”全部产品数量达到152只。】 【恒生指数罕见走出连续10个交易日上涨行情。海外资金流入港股，交易型资金回流及卖空回补也占一定比例，本地和区域型配置资金亦有所回流。机构人士预计，港股市场或走出三年低谷期，孕育长期基本面修复行情，港股战略配置价值值得重视。】 【欧洲央行管委Simkus表示，除非看到意外的数据，否则不应仅限于在6月份降息。欧洲央行管委Vujcic预计，今年欧洲央行将降息3次。】 【欧洲央行首席经济学家连恩表示，对通胀回落的信心正在提高，4月服务业通胀放缓是重要一步；不应夸大欧洲央行和美联储政策分歧的影响，美联储决策对欧元区影响在可控范围内。】 【欧元区3月PPI同比下降7.8%，预期降7.7%，前值从降8.3%修正为降8.5%；环比下降0.4%，预期降0.4%，前值从降1.0%修正为降1.1%。】 【欧元区投资者信心连续第七个月改善。数据显示，欧元区5月Sentix指数升至-3.6，为2022年2月以来最高水平，高于分析师预估的-5.0。】 【欧元区4月服务业PMI终值53.3，预期及初值均为52.9，3月终值51.5；综合PMI终值51.7，预期及初值均为51.4，3月终值50.3。】 【德国4月服务业PMI终值53.2，预期及初值均为53.3，3月终值50.1；综合PMI终值50.6，预期及初值均为50.5，3月终值47.7。】 【法国4月服务业PMI终值51.3，预期及初值均为50.5，3月终值48.3；综合PMI终值50.5，预期及初值均为49.9，3月终值48.3。】 【澳大利亚国库部长查默斯表示，预算关注近期CPI和中期增长，现在不是实施“焦土式紧缩政策”的时候。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 二 ，美 元 指 数 涨0.02%，报105.1383。昨 日 公 布 的 欧 元 区ppi月 率 同 比 增 长-0.4%，与 预 期 持平 并 较 前 值 有 所 上 涨 ， 但 整 体 价 格 指 数 仍 处 于 回 落 状 态 ， 通 胀 压 力 或 进 一 步 减 小 。 除 此 之 外 ， 欧 元 区 服务 业pmi及 投 资 者 信 心 指 数 较 前 值 均 有 所 上 涨 ， 整 体 经 济 前 景 或 逐 步 改 善 。 往 后 看 ， 短 期 内 美 国 经 济 数据 走 弱 ， 市 场 或 下 调 美 国 年 内 利 率 预 期 ， 以 欧 元 区 为 首 的 非 美 国 家 经 济 走 强 ， 整 体 或 相 对 提 振 欧 元 ， 美元 指 数 或 相 对 承 压 。 图表2：美元指数走势图 S&P500 截 至5月7日 ， 标 普500指 数 收 涨1.03%至5180.74点；迷 你 标 普500主 力 合 约 收 涨0.85%至5205.25点 。 美 股 周 一 收 高 ， 科 技 股 领 涨 。 道 指 连 续 第 四 个 交 易 日 上 涨 。4月 非 农 就 业 数 据 使 投 资 者 重 燃 对 美 联储 降 息 的 希 望 。 周 一 市 场 关 注 美 股 财 报 与 联 储 官 员 讲 话 ， 里 士 满 联 储 行 长 预 计 美 国 经 济 进 一 步 放 缓 并 使通 胀 率 降 至2%的 目 标 。 策 略 上 ， 短 线 低 多 为 主 。 富 时 中 国A50 截 至5月6日 ，富 时 中 国A50指 数 收 涨1.50%至12701.34点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收 跌0.05%至12757点 。五 一 假 期 期 间A股 市 场 的 利 好 消 息 不 断 ，催 化 了A股 节 后 市 场 行 情 。积 极 因 素 包 括 ，中 共 中央 政 治 局 召 开 会 议 ， 提 及 了 市 场 关 注 的 新 质 生 产 力 、 房 地 产 、 财 政 政 策 、 内 需 等 多 个 热 点 ， 楼 市 密 集 迎来 利 好 政 策 ， 资 本 市 场 规 范 落 地 ， 海 外 流 动 性 改 善 ， 外 围 市 场 不 确 定 性 下 降 等 。 策 略 上 ， 短 线 逢 低 做 多为 主 。 图4：富时中国A50走势图 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 强 ，报 收4.61美 元/磅 ，涨 跌 幅+1.16%。国 际 方 面 ，纽 约 联 储 主 席 威 廉 姆 斯 表示 ， 美 联 储 最 终 将 会 降 息 ， 但 取 决 于 数 据 ； 里 士 满 联 储 主 席 巴 尔 金 则 认 为 ， 加 息 的 全 面 影 响 尚 未 完 全 显现 ，相 信 当 前 限 制 性 利 率 水 平 足 以 抑 制 需 。10年 期 美 债 收 益 率 小 幅 回 落 ，并 失 守4.5%关 口 ，收 报4.490%。对 美 联 储 政 策 利 率 最 敏 感 的2年 期 美 债 收 益 率 最 终 收 报4.837%。 国 内 方 面 ， 发 改 委 主 任 郑 栅 洁 ： 主 持 召开 专 题 座 谈 会 ， 与 民 营 企 业 沟 通 交 流 大 规 模 设 备 更 新 工 作 。 党 中 央 、 国 务 院 将 有 力 拉 动 有 效 投 资 ， 增 加先 进 产 能 ， 增 进 民 生 福 祉 ， 推 进 经 济 转 型 升 级 和 社 会 发 展 进 步 。 库 存 方 面 ， 截 至5月6日 ，LME铜 库 存 为117500吨 ， 环 比-1050吨；COMEX铜 库 存23216短 吨 ， 环 比-1396短 吨；SHFE每 日 仓 单205244吨 ， 环比+3888吨 。 欧 美 库 存 小 幅 去 化 ， 国 内 库 存 有 所 积 累 。 操 作 上 ， 建 议COMEX铜2407合 约 轻 仓 震 荡 偏 多交 易 ， 注 意 交 易 节 奏 及 风 险 控 制 。 黄 金 近 期 以 色 列 将 拉 法 地 区 平 民 撤 离 以 便 防 范 可 能 爆 发 的 战 争 ， 全 球 地 缘 不 确 定 性 增 加 ， 市 场 避 险 情 绪回 升 。昨 日 公 布 的 欧 元 区ppi月 率 同 比 增 长-0.4%，与 预 期 持 平 并 较 前 值 有 所 上 涨 ，但 整 体 价 格 指 数 仍 处于 回 落 状 态 ， 通 胀 压 力 或 进 一 步 减 小 。 除 此 之 外 ， 欧 元 区 服 务 业pmi及 投 资 者 信 心 指 数 较 前 值 均 有 所 上涨 ， 整 体 经 济 前 景 或 逐 步 改 善 。 截 至5月7日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为832.19吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1.72吨 。 往 后 看 ， 短 期 内 地 缘 风 险 重 燃 ， 市 场 避 险 情 绪 飙 升 或 再 次 提 振 贵 金 属 价 格 。 操 作 上 建议 ， 日 内 轻 仓 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 以 色 列 拒 绝 停 火 协 议 ， 将 继 续 在 拉 法 的 军 事 行 动 ， 并 重 申 将 对 拉 法 发 动 地 面 攻 势 。 沙 特 周 日 宣 布 调高6月 份 面 向 亚 洲 、西 北 欧 和 地 中 海 客 户 的 原 油 官 方 售 价 ，今 年 夏 季 需 求 预 期 强 劲 。沙 特 阿 美 将6月 份 销往 亚 洲 客 户 的 旗 舰 阿 拉 伯 轻 质 原 油 官 方 售 价 上 调 了90美 分/桶 ，较 基 准 迪 拜/阿 曼 原 油 均 价 高 出2.90美 元/桶 ， 超 市 场 预 期 。 欧 佩 克 联 盟 将 在6月1日 举 行 部 长 级 会 议 ， 预 计 将 延 长 原 定6月 份 到 期 的 自 愿 限 产 计 划至 三 季 度 。在 全 球 头 号 原 油 进 口 国 中 国 ，服 务 业 活 动 连 续 第16个 月 保 持 扩 张 状 态 ，新 订 单 增 长 加 速 ，商业 信 心 稳 步 上 升 。 纽 约 商 品 期 货 交 易 所 （NYMEX） 的 西 德 克 萨 斯 中 质 原 油 （WTI）6月 合 约 较 上 一 交 易日 上 涨0.37美 元 或0.47%， 报 收78.48美 元/桶 ， 短 期 呈 现 宽 幅 震 荡 走 势 。 支 撑 位：77.9；压 力 位：80.5。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 一 下 跌 ，受 交 易 商 转 为 持 有 净 空 持 仓 头 寸 打 压 ，盖 过 了 金 融 市 场 正 面 情绪 推 动 ， 交 投 最 活 跃 的ICE 7月 期 棉 收 跌1.0美 分 或1.28%， 结 算 价 报77.06美 分/磅 。 美 棉 销 售 数 据 欠 佳 。据 美 国 农 业 部(USDA)报 告 显 示 ，截 止4月25日 当 周 ，美 国 当 前 年 度 棉 花 出 口 销 售 净 增9.74万 包 ，较 之 前一 周 减 少45%，较 前 四 周 均 值 减 少20%，对 中 国 出 口 销 售 净 增1.5万 包 。当 周美 国 棉 花 出 口 装 船18万 包 ， 较 之 前 一 周 减 少31%， 低 于 四 周 均 值39%。 美 棉 签 约 下 降 。 美 棉 主 力 价 格 关 注 上 方 压 力85.0美 分/磅 ，下 方 支 撑70.0美 分/磅 。 建 议7月ICE期 棉 短 期 偏 空 思 路 对 待 。 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 一 收 涨 ，市 场 对 主 产 区 炎 热 天 气 担 忧 作 物 。交 投 最 活 跃 的ICE 7月 原 糖 期 货 合 约 收 盘 收 涨0.20美 分 或1.0%， 结 算 价 每 磅19.48美 分 。 巴 西 新 榨 季 已 经 开 始 压 榨 ， 且 市 场预 期 仍 有 增 产 可 能 ， 原 糖 市 场 仍 缺 乏 有 力 支 撑 。 巴 西 航 运 机 构Williams发 布 的 数 据 显 示 ， 截 至4月30日当 周 ，巴 西 港 口 等 待 装 运 食 糖 的 船 只 数 量 为120艘 ，此 前 一 周 为95艘 。港 口 等 待 装 运 的 食 糖 数 量 为449.57万 吨 ， 此 前 一 周 为335.31万 吨 。 美 糖 主 力 价 格 关 注 上 方 阻 力20.5美 分/磅 ， 下 方 支 撑18.0美 分/磅 。 操 作上 ， 建 议7月ICE原 糖 短 期 暂 且 观 望 。 资料来源：wind、瑞达国际 免责声明 此报告由瑞达