【每日研报20240813】地缘冲突加剧提振原油黄金，市场企稳等待新考验

市 场 综 述 周 一 美 国 三 大 股 指 收 盘 涨 跌 不 一 ， 道 指 跌0.36%报39357.01点 ， 标 普500指 数 持 平 报5344.39点 ， 纳 指 涨0.21%报16780.61点 。美 元 指 数 跌0.02%报103.13，非 美 货 币 涨 跌 不 一 ，离 岸 人 民 币 对 美 元 跌34个 基 点 报7.1782。国 际 油价 全 线 上 涨 ， 美 油9月 合 约 涨3.67%， 报79.66美 元/桶 。 布 油10月 合 约 涨2.8%， 报81.89美 元/桶 。COMEX黄 金 期 货涨1.62%报2513.4美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 涨1.67%报28.05美 元/盎 司 。LME期 铜 涨1.82%报9028美 元/吨 。ICE10月 原 糖 期 货 合 约 收 跌1.0%报18.29美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 涨1.07%报69.07美 分/磅 。 消 息 回 顾 【惠誉将以色列评级从“A+”下调至“A”，展望为负面。惠誉表示，以色列与哈马斯的冲突可能会持续到2025年，并且存在扩大至其他战线的风险；世界银行治理指标可能会恶化，给以色列的信用评级带来压力；以色列与伊朗及其盟友之间的局势仍然紧张。】 【欧佩克月报维持2024年、2025年全球经济增长预测在2.9%不变；将2024年美国经济增速预估从2.2%上调至2.4%，2025年经济增速预估维持在1.9%不变；维持2024年、2025年欧元区经济增长预测在0.7%和1.2%不变。】 【英国央行货币政策委员曼恩警告称，英国工资增长仍令人担忧通胀；商品和服务价格预计将再次上涨，经济中的工资压力可能需要数年才能消退；仍然对通胀上行风险表示担忧，尽管主要利率在6月份维持在2%的目标水平。】 【美国7月政府预算赤字2437.4亿美元，预期赤字2420亿美元，前值赤字660亿美元。美国本财年迄今预算赤字为1.517万亿美元，去年同期为1.614万亿美元。】 【美国7月纽约联储1年通胀预期为2.97%，前值3.02%。】 【德国7月批发物价指数同比降0.1%，前值降0.6%；环比升0.3%，前值降0.3%。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 二 ， 美 元 指 数 跌0.02%报103.13， 非 美 货 币 涨 跌 不 一 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.14%报1.0931， 英 镑 兑 美 元 涨0.04%报1.2765， 澳 元 兑 美 元 涨0.16%报0.6586， 美 元 兑 日 元 涨0.4%报147.20。 美 元 指 数 在 周 一 变 化 不 大 。美 国7月 政 府 预 算 赤 字2437.4亿 美 元 ， 预 期 赤 字2420亿 美 元 ，前 值 赤 字660亿 美 元。美 国 本 财 年 迄 今 预 算 赤 字 为1.517万 亿 美 元 ，去 年 同 期 为1.614万 亿 美 元 。美 国7月 纽 约 联 储1年 通 胀 预 期 为2.97%，前 值3.02%。 财 政 赤 字 的 增 加 和 兑 通 胀 预 期 下 降 对 利 率 政 策 是 鸽 派 信 号 ， 或 会 对 美 元 施 加 下 行 压 力 。 非 美 国 家 货 币 方 面 ， 欧 元 兑 美 元 有 所 上 涨 ， 因 市 场 对 德 国 批 发 价 格 报 告 作 出 反 应 。 该 报 告 显 示 ，7月 批 发 价 格环 比 由 负 转 正 上 涨0.3%， 高 于 预 期 的0.2%， 或 显 示 经 济 向 好 。 日 元 由 于 前 日 本 央 行 理 事 樱 井 发 表 的 鸽 派 言 论 走 低。 樱 井 预 测 ， 由 于 金 融 市 场 的 动 荡 ， 日 本 央 行 今 年 不 会 再 次 加 息 。 展 望 未 来 ， 市 场 正 在 等 待 周 三 的 美 国 消 费 者 价 格 指 数 报 告 和 零 售 商 的 财 报 ， 以 评 估 消 费 者 的 需 求 。 根 据CME的FedWatch利 率 期 货 工 具 显 示 ， 市 场 对 于 美 联 储 在9月 政 策 会 议 上 是 否 会 降 息25个 基 点 或50个 基 点 存 在 分 歧 。 如果 周 四 公 布 的7月 美 国 零 售 销 售 数 据 表 现 疲 软 ， 可 能 会 重 新 引 发 对 消 费 者 需 求 放 缓 和 潜 在 经 济 衰 退 的 担 忧 。 短 期 美元 指 数 低 位 震 荡 。 图表2：美元指数走势图 S&P500 截 至8月13日 ， 标 普500指 数 上 涨0.00%至5344.39点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 上 涨0.05%至5367.75点 。 美 股三 大 股 指 涨 跌 不 一 ， 道 指 下 跌 ， 纳 指 、 标 普 小 幅 上 涨 。 本 周 ， 美 国7月 通 胀 数 据 将 公 布 ， 预 计 环 比 将 较6月 份 环 比小 幅 上 涨 ； 此 外7月 零 售 销 售 数 据 也 将 于8月15日 公 布 ， 市 场 预 测 将 由 持 平 转 为 上 升 。 但 市 场 普 遍 认 为 两 项 数 据 不足 以 影 响 美 联 储9月 降 息 。 在 经 济 衰 退 恐 慌 逐 步 消 退 后 ， 美 股 预 计 逐 步 回 升 。 策 略 上 ， 建 议 轻 仓 逢 低 买 入 。 富 时 中 国A50 截 至8月12日 ，富 时 中 国A50指 数 上 涨0.05%至11648.15点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 下 跌0.02%至11611点 。 国 内 方 面 ，7月 份 贸 易 数 据 表 现 较 好 ， 对 市 场 情 绪 有 些 许 提 振；7月 通 胀 数 据 中 ，PPI同 环 比 变 化 均 与 上 月 相 同，CPI超 预 期 回 升 ， 但 通 胀 仍 处 低 位 运 行 。 整 体 来 看 ， 目 前 ， 国 内 改 革 利 好 落 地 后 ， 还 需 等 待 政 策 效 果 逐 步 释 放 ，关 注8月15日 公 布 的 经 济 数 据 ，A股 在 此 之 前 或 维 持 低 位 震 荡 。 策 略 上 ， 建 议 短 线 逢 高 沽 空 。 图4：富时中国A50走势图 铜 观 点：隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 强 ， 报 收4.069美 元/磅 ， 涨 跌 幅+1.90%。 国 际 方 面 ， 美 联 储 调 查：美 国 三 年 期 通胀 预 期 创 新 低 ， 家 庭 开 支 预 期 疲 软 ， 失 业 预 期 意 外 向 好 。 国 内 方 面 ， 近 期 ， 从 中 共 中 央 政 治 局 会 议 ， 到 部 委 、 地方 相 关 工 作 部 署 ，“培 育 壮 大 新 兴 产 业 和 未 来 产 业” “加 快 培 育 新 支 柱 新 赛 道”等 成 为 下 半 年 经 济 工 作 的 重 点 。库 存 方 面 ，截 至8月12日 ，LME铜 库 存 为296125吨 ，环 比-275吨；COMEX铜 库 存23445短 吨 ，环 比+ 717短 吨；SHFE每 日 仓 单187708吨 ， 环 比-1134吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 美 元 指 数 在103上 方 震 荡 ， 最 终 微 跌0.031%， 报103.13； 美债 价 格 上 涨 推 动 收 益 率 走 低 ， 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报3.918%， 对 货 币 政 策 更 敏 感 的 两 年 期 美 债 收 益 率 收 报4.038%。操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 震 荡 交 易 ， 仅 供 参 考 。 黄 金 消 息 面 ： 昨 日 公 布 的 美 国7月 政 府 预 算 赤 字2437.4亿 美 元 ， 高 于 预 期 赤 字2420亿 美 元 及 前 值660亿 美 元 。 美国 本 财 年 迄 今 预 算 赤 字 为1.517万 亿 美 元 ， 较 去 年 同 期 的1.614万 亿 美 元 略 有 下 降 ， 整 体 赤 字 预 算 略 超 预 期 或 侧 面反 映 政 府 财 政 支 出 于 大 选 年 或 难 以 显 著 回 落 ， 政 府 支 出 不 减 或 给 予 经 济 额 外 支 撑 。 非 美 国 家 方 面 ， 英 国 央 行 政 委对 英 国 薪 资 增 速 表 示 担 忧 ， 其 预 计 通 胀 水 平 在 居 民 收 入 不 减 的 情 况 下 或 将 再 次 上 涨 ， 这 也 体 现 了 全 球 发 达 国 家 通胀 水 平 受 人 工 成 本 高 企 的 影 响 或 仍 存 在 一 定 韧 性 。 外 盘 持 仓 方 面：截 至8月12日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为849.79吨 ， 较 上 一 交 易 日 增 加2.88吨 往 后 看 ， 短 期 内 市 场 或 将 关 注 本 周 即 将 公 布 的 通 胀 数 据 ， 当 前 长 端 美 债 及 美 元 指 数 在 日 元 套 息 交 易 平 仓 风 波后 波 动 率 回 落 ， 同 时 对 降 息 预 期 定 价 相 对 充 分 ， 短 期 内 或 多 于 当 前 区 间 小 幅 震 荡 。 贵 金 属 价 格 在 避 险 情 绪 及 利 率预 期 并 未 发 生 较 大 变 化 的 影 响 下 或 难 以 显 著 上 涨 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 观 望 为 主 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 图6：COMEX黄金日线走势图 原 油 美国上周初请失业金人数降幅超过预期，缓解经济衰退忧虑，美联储理事鲍曼暗示对降息保持谨慎，市场关注通胀数据，美元指数小幅整理。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；伊朗、哈马斯及真主党计划对以色列进行报复，白宫称伊朗或于本周对以发动大规模袭击，中东地缘政治局势紧张，市场对地缘冲突的担忧升温；利比亚沙拉拉油田停产，欧佩克下调今年全球原油需求增长预期，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2409合约站上10日均线，上方测试586一线压力，短线呈现震荡反弹走势。操作上，建议短线交易为主。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 一 升 至 三 周 高 点 ， 此 前 美 农 公 布 的 月 度 供 需 报 告 中 调 减 美 国 和 全 球 棉 花 作 物 产 量及 年 末 库 存 预 估 。 交 投 最 活 跃 的ICE 12月 期 棉 收 涨0.73美 分 或1.07%， 结 算 价 报69.07美 分/磅 。 据 美 国 农 业 部(USDA)报 告 显 示 ，2024年8月1日 ，2024/25年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 签 约 量-215559吨；2024年7月26-31日 ，2023/24年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 装 运 量167549吨 ， 主 要 运 往 中 国(62063吨 ， 包 括55638吨 迟 发)、 越 南(27671吨 ， 包 括21452吨 迟 发)。 当 周 美 国 棉 花 出 口 签 约 持 续 负 增 长 ， 出 口 销 售 数 据 相 对 疲 软 。 图8：ICE棉花期货主力合约日走势图 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 一 小 幅 收 低 ，市 场 正 在 等 待 巴 西 中 南 部 关 键 地 区 甘 蔗 和 糖 产 量 数 据 。交 投最 活 跃 的ICE 10月 原 糖 期 货 合 约 收 盘 收 跌0.19美 分 或1.0%， 结 算 价 每 磅18.29美 分 。 巴 西