市场综述
美国三大股指全线下跌，道指跌0.96%报42514.95点，标普500指数跌0.92%报5797.42点，纳指跌1.6%报18276.65点。美元指数涨0.33%报104.42，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元持平报7.1357。国际油价全线下跌，美油12月合约跌0.96%报71.05美元/桶，布油12月合约跌1.16%报75.16美元/桶。COMEX黄金期货跌1.12%报2729美元/盎司，COMEX白银期货跌3.3%报33.885美元/盎司。ICE 3月原糖期货合约涨2.80%报22.34美分/磅，ICE 12月期棉期货合约涨0.6%报72.51美分/磅。
消息回顾
- 美联储褐皮书显示，自九月初以来，几乎所有地区的经济活动变化不大，但有两个地区报告了适度增长。受访者对长期前景的看法略显乐观，通货膨胀继续温和。
- 英国央行行长贝利表示，英国的反通胀进程速度比官员们预期的要快，这可能是央行下个月将继续降息的最新暗示。
- 欧洲央行首席经济学家连恩称，对通胀回落的进展充满信心；近期一些数据对经济增长预测提出了质疑；经济不会出现剧烈疲软；经济良好复苏仍然是合理的基线。
- 加拿大央行将关键利率下调50基点至3.75%，符合市场预期，为连续第四次降息。
- 日本央行行长植田和男表示，正在思考未来政策正常化的适当规模，以及如何最好地分配各个时期的加息总量；对过去几个月美国经济发生的状况感到担心；日本央行很难提前确定合适的加息幅度。实现2%可持续通胀的目标仍需时间。
- 欧洲央行管委诺特：对于通胀率在2025年达到2%相当有自信，若要进行更大幅度的降息，需要出现严重的经济恶化，50个基点的降息在考虑之中，数据将决定降息幅度。
- 美国上周MBA 30年期固定抵押贷款利率为6.52%，申请活动指数为214.8，购买指数为131.3，再融资活动指数为672.6。
- 美国九月成屋销售年化总数384万户，环比降1.0%。
- 新加坡九月CPI同比升2.0%。
观点汇总
美元指数
美元指数上涨，非美货币多数下跌。美国国债收益率上升推动美元走高，部分原因来自美联储和其他主要国家央行在降息步伐上的预期分化。加拿大央行加速降息，而美联储褐皮书显示经济活动变化不大，强化了市场对美联储将采取渐进式降息的预期。美国九月成屋销售数据意外下降，削弱了美元涨幅。欧洲央行表示将谨慎决定进一步降息。日本大选可能带来政治不稳定，增加日本央行减少货币刺激的难度。短期内，美元走强的倾向可能更多来自对特朗普当选的预期。
S&P500
标普500指数下跌，大选方面，特朗普当选概率上升，市场对通胀反弹预期增强。美国近期经济数据较好，美联储年内大幅降息可能性不大。美国十年期国债收益率持续走高，重新审视股市估值，股市承压下跌。本周将有114家标普500成分股公布财报，需警惕财报不及预期和投资者获利了结带来的抛压。市场多空因素交织，建议暂时观望。
富时中国A50
富时中国A50指数上涨，国内经济基本面呈企稳回升态势，LPR大幅调降对市场情绪起到利好刺激作用。本周国内市场进入数据真空期，市场围绕政策进行交易，政策刺激陆续落地后，市场风险偏好预计持续回升，宏观基本面也将政策带动下企稳复苏，股指具备上涨动能。建议轻仓逢低买入。
铜
COMEX铜震荡偏弱，美联储褐皮书显示经济活动变化不大，多数地区制造业活动下降，促使市场下调对美联储降息幅度和速度的预期。国内方面，工信部培育壮大低空经济、商业航天、生物制造等新兴产业，多措并举扩大汽车消费，新启动一批公共领域车辆全面电动化试点。库存方面，LME铜库存环比下降，COMEX铜库存环比上升，SHFE每日仓单环比下降。美元和美债方面，美元指数和十年期美债收益率均上涨。操作建议，纽铜主力合约轻仓逢低短多。
黄金
沪市贵金属普遍下跌，美联储褐皮书显示经济活动变化不大，但受访者对长期前景的看法略显乐观，通货膨胀继续温和。地产数据方面，美国九月成屋销售数据低于预期，侧面反映行业景气相对萎靡。短期内，地缘冲突仍在持续，但整体贵金属价格受美元指数及美债收益率大幅上涨或相对承压。操作建议，日内轻仓做空。
原油
IMF预计今明两年全球经济增速3.2%，下行风险变得更加显著；市场预期美联储将放缓降息步伐，美元指数升至近三个月高位；中国下调基准贷款利率以提振经济。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至11月底；中东地缘局势导致供应中断风险有所缓和，中国原油加工量数据仍呈放缓，全球需求放缓忧虑叠加美原油库存增加抑制市场，短线原油期价呈现宽幅震荡。操作建议，短线交易为主。
ICE原糖
ICE原糖期货大幅走高，因有报道称原糖库存减少，且最大出口国巴西的产量前景疲弱。市场逐步消化和兑现巴西干旱带来的影响。巴西港口等待装运食糖的船只数量减少，港口等待装运的食糖数量也减少。美糖主力价格关注上方压力23.0美分/磅，下方支撑20.0美分/磅。建议3月ICE期糖短期观望。
ICE棉花
ICE棉花期货上涨，因有报告显示，受恶劣天气和作物种植面积减少的影响，印度棉花产量可能减少。ICE 12月期棉上涨，USDA发布供需报告，全球棉花产量预估上调，全球棉花进出口贸易量减少，全球棉花消费量预估下调。整体来看，报告数据偏空。
